作　　者：[美]羅伯特·庫佩爾[RobertKoppel]，[美]霍華德·阿貝爾[HowardAbell] 著

出 版 社：清華大學出版社

【投資心理規(guī)則：錘煉贏者心態(tài)】PDF版下載

作者介紹
　　羅伯特?庫佩爾，蘭德金融服務機構心理部總裁。所著的《直覺交易商》于1996年由紐約Willey出版社發(fā)行，受到市場廣泛的青睞，在中國已由清華大學出版社翻譯出版。同霍華德?阿貝爾合著的《期貨交易外部規(guī)則》于1994年由紐約McGraw-Hill出版發(fā)行。他獲得了哥倫比亞大學哲學和集體行為學高級學位。

霍華德?阿貝爾 蘭德金融服務機構心理部運作主任。所著《The Day Trader’s Advantage》于1996年由芝加哥Dearborn 金融出版社發(fā)行，《The Insider’s Edge》一書于1984年由芝加哥Irwin出版社發(fā)行。

庫佩爾和阿貝爾一直在芝加哥商品交易所工作，負責管理多家結算會員公司。

內容簡介

本書名為“投資心理規(guī)則”；該書共3節(jié)內容，作者以簡潔流暢的語言描述了人類群體行為、群體心理和群體思維模式在證券市場中特有的程序化表現(xiàn)，尤其側重于自我提高和獲勝心理的研究，將投資心理提高了到一個新的水準。它清楚地指導投資者如何思考，該做什么以及何時去做。

作者通過親身在期貨市場近40年實踐和觀察發(fā)現(xiàn)，每年幾乎在80%的投資者處于虧損狀態(tài)。為什么會出現(xiàn)如此龐大的虧損群？原因各異，但是其中最大的問題就是投資者的心態(tài)。

本書作者通過對投資心理狀態(tài)分析，從一個嶄新的角度剖析了期貨市場成功和失敗的差別：積極的心理可以創(chuàng)造理想的成果，相反消極被動的心理往往產生不利的結果。

本書還通過對四位國際頂尖級交易大師的采訪，以實例說明了個人心理同成功的密切聯(lián)系，特別是在交易處于困境的時候，他們的心理映射，對于投資者深有啟發(fā)。

書中還介紹了一些經(jīng)典技術圖形分析，從心理角度來詮釋這些技術圖形的意義，對投資者也具有較高的參考價值。一經(jīng)出版，在國外產生了很大影響，成為部分高等院校教學參考資料。

該書正適合廣大證券投資者及證券理論研究者閱讀參考。

《投資心理規(guī)則》是一部杰作。該書語言淺顯易懂，側重于自我提高和獲勝心理的研究，將投資心理提高了到一個新的水準。它清楚地指導投資者如何思考，該做什么以及何時去做。

我們在開篇引用了路易斯·卡洛爾的話；我們愿意在結尾簡短地補充一句：永無休止！祝您成功！

全書導讀

第一節(jié)

1、投資心理

2、原版前言

3、成功投資者素質

4、信仰和專注的力量

5、追根溯源

6、走向成功

7、致勝心態(tài)

第二節(jié)

1、個性交易風格

2、成功之路

3、投資動機

4、成功交易

5、里奧?梅勒姆

6、約翰?F.(杰克)塞德納

第三節(jié)

1、杰弗里?雪夫曼

2、布魯斯?約翰遜

3、趨勢和有效市場理論

4、資金管理

5、經(jīng)典技術分析

6、成功期貨交易原則

7、獲勝特征

精彩書摘

摘錄一：

卓越的投資技巧都可以學而知之。投資技巧可以學會；也就是說，想要做期貨市場的邁克爾?喬丹，沒有必要強調天生資質應該如何驍勇聰慧。

摘錄二：

所有的期貨投資人，從新手到最成功的投資者，他們都有這樣的共性：虧損的時候，他們會有挫折感，甚至是絕望——心靈的空虛，精神的負重，一起向他們襲來。但不同的是，成功的投資者在其生涯的不同時期，會采取一些個人的戰(zhàn)略措施來克服這些困難。他們自己探索一些具體不同的方法，修正心理潛在的固習。這些技巧和策略都可以通過學習獲得。

《投資心理規(guī)則》之致勝心態(tài)

僅僅是一些簡單而又深遠的抉擇，決定成功和失敗，盈利和虧損。具有諷刺意義的是，僅憑知識并不能解決問題，知道做什么還不夠。你必須持之以恒，堅持運用你的知識。知道優(yōu)秀交易者做什么還遠遠不夠，也就是說，為了學習他們，你必須像他們一樣，具有類似的信仰、心態(tài)和執(zhí)著精神，采取同樣的或者相似的交易行為。簡而言之，我們必須具備他們積極的、豐富的心智，以便獲取優(yōu)秀的戰(zhàn)績。
        為了描述獲勝心態(tài)的良好序列，我們希望先提一個問題：你是否在某件事情上感到力不從心？你無論做什么或者努力去做，總是不得要領；你感覺自己就是墨菲法則下活生生的例子——錯因錯生。我們知道我們有過這樣的日子，而且多數(shù)與交易有關。
        現(xiàn)在我們想提另外一個問題，你是否有過相反的經(jīng)驗？自命不凡，簡直是點石成金，一帆風順。你自我陶醉，甚至會想：“媽的，我棒極了！”我們仍記得一位相知多年的交易人，他性格孤僻、遁世獨居。1987年10月的一天，他繞著標準普爾交易場， 蹦來蹦去，口里不停地喊著這些話語：因為他在股市暴跌時持有空頭。
        還是回到我們前面的話題，為什么我們有時候感覺和做起事來那么笨拙，有時候卻如魚得水，八面玲瓏？為什么有時“春風得意馬蹄疾”，有時卻是“四面楚歌皆碰壁”？我們認為 這都與你的心態(tài)有關。
        心態(tài)就是個人平時的心理感受，你對世界的一種認識和反應。正如我們前面所言，你的心態(tài)決定能力的發(fā)揮，但無論如何不是你真正能力的反應。這就是你在市場中總感到自己一無是處的原因，盡管你并非如此。至少，你掙到過一次錢吧？對嗎？
        如果你能將心態(tài)由消極被動調整為積極進取，那么你會信心倍增，活力無窮。這會使你的心態(tài)由削減能力升華到最佳的個人獲利致勝水平。哦，現(xiàn)在你已經(jīng)看到所有這些是怎樣同交易密切相關的！想想吧，永遠以積極的、充滿活力的、嚴謹慎重的心態(tài)去交易意味著什么？
        每次舉行投資講座，我們總是向參與者提出如下幾個問題，請花費一些寶貴的時間，琢磨琢磨，仔細回答以下一些問題。再強調一遍，這樣的練習越多，效果會越好。

1.在過去的幾年，由于心態(tài)失于偏頗，你損失掉多少資金？

2.如果心態(tài)不當?shù)那闆r下交易，將會付出怎樣的情感代價？

3.如果持有積極的、充實的心態(tài)，你會多掙到多少錢？

4.如果你永葆健康的心態(tài)，你會從中得到多少更多的樂趣？

5.如果你每天處于最佳的心態(tài)，你的整個人生會出現(xiàn)怎樣的變化？

完全理解你的心態(tài)可以幫助你采取應對事態(tài)變化的有效戰(zhàn)略，最終取得穩(wěn)定的收益。當然，你的心態(tài)就像你的交易一樣變化多端；然而，通常你的心態(tài)是如何的？
        如果有一點非常重要，需要反復強調的話，那就是無論何時，心態(tài)在交易的內外兩個時間都起著極其重要的作用。方法論具備這樣的能力，將貧乏的、局限的心態(tài)調整為開放的、能讓你揮灑自如的心態(tài)，以便穩(wěn)定獲利，這就是優(yōu)秀投資者從過去經(jīng)驗中明確汲取到的“秘訣”。他們學會了如何調控自己的心態(tài)，以便更好地為投資服務。這樣，他們就能在交易過程中輕松自如，精力集中，充滿自信，始終控制全局。
        作為普通人、交易者，我們只有通過兩種方式和世界溝通：一種是通過身體（生理的）；另外一種就是通過思想（心理的）。我們先來看看生理同心理之間的關系，然后再討論其對交易內部機理的影響。如果你的身體能夠保持良好的狀態(tài)，無論何時何地——我們假設是在交易過程中——你都能這樣，這對你的投資交易會產生什么不同的效果呢？我們的回答是肯定的。無論何時，如何控制自己的身體，將決定你獲利能力。安東尼·魯賓斯稱生理為“通向完美的渠道”。他的意思是：懂得控制身體的具體技巧和戰(zhàn)略將決定心理獲勝能力。永遠都是這樣。
        如果你身有病痛，睡眠不足，血糖含量偏高，你的交易通常會受到極大的影響，不是嗎？當然情況相反的話，結果就迥然不同?！笆孢m”產生良好的交易。知道怎樣控制你的身體嗎？這會影響到你心理的質量和耐力。
        回想一下近期你意志消沉的時候，沒有什么大問題，就是打不起精神，這樣的記憶甚至與你近期的交易經(jīng)歷有關?，F(xiàn)在，當你處于這樣一種狀態(tài)時候，想想看，自己的身體反應，傾聽一下自己的心語，體驗一下自己在消沉時候的感覺。問題是，當你意志消沉的時候，如果你意識到必須面對所有需要解決的問題，你會明白，你無法逃避！
        現(xiàn)在我們再來思考另外一種情景：自我感覺非常良好的時候，你簡直百戰(zhàn)百勝。也許你只是目睹或者是內心導演了一場完美的交易；或者說干脆就是感受到有一筆好的交易。記住，只是體會一下大獲全勝的感覺。你會感到勁頭十足，雄心勃勃。
        在交易過程中，只要控制自己的身心，你就可以處于積極的狀態(tài)，這是問題的關鍵。當然，正如我們前面所看到的，相反的情況也一樣。這也是多數(shù)投資人總是處于劣勢的原因所在。也就是說，你的交易基于身體、視覺和聽覺（自言自語）的反應。有的投資人因虧損被迫出局，有的能適時獲利了結，有的則設定嚴格的止損價位，真是人心不同，交易各異，原因就在于各自心理承受能力存在差異。
        在投資市場，你的身心狀態(tài)將決定整個交易水平，以及對交易的“感受”。通過調整幾個具體的動作（如姿勢、動作、面部表情和注視對象），你可以做到身體輕松，精神飽滿。理由很簡單，那就是你的生理可以直接告訴你的大腦應該做出怎樣的反應。我想通過以下一些練習來說明這個問題。

練習1

臉上露出微笑，你臉上的肌肉感覺一定很舒服。現(xiàn)在，臉上綻開笑容，盡力陷入消沉。對不起，很難，你做不到。原因就是你的身體（臉部表情）告訴你感覺很好。我們是在建議你，感到消沉的時候保持微笑嗎？是的！當然也有其他一些辦法來提高你的精神狀態(tài)。
        這與交易有什么關系呢？讓我用另外一個問題來解答這一個問題。通過調節(jié)身體，你會隨時改變精神面貌，這樣做有助于交易嗎？我想你的答案很肯定！

練習2

意志消沉的時候，用勁揮動手臂或腿部，你會變得精神抖擻，情緒高昂。你也可以找個地方跑跑步，擴展一下胸部，學著像孔雀一樣大搖大擺地走幾步?？赡芸瓷先ビ悬c蠢，但是你會感到意氣風發(fā)，信心十足，而且還會感染周圍旁觀者的心態(tài)。

練習3

提高呼吸頻率，連續(xù)快速深呼吸。如果你需要放松，放慢你的呼吸速度，在大腦中勾勒一幅平靜的畫面。

練習4

勁頭十足。闊首繞著屋內踱步，表現(xiàn)出躊躇滿志的樣子。在頭腦中把自己想象成確實是精力旺盛的人物，聽聽自己的心聲，找一下精力旺盛的感覺，然后重復……我想，你找到了感覺。

練習5

積極的自我暗示。用充滿激情的語調講話，用積極的詞語描述你的交易經(jīng)歷。例如，當你因設定止損而自動出局時，你應該慶幸自己及時限制了虧損幅度。

練習6

工作中，開發(fā)一些獨特的放松和激勵自己的方法?，F(xiàn)在記住，當你感覺良好的時候，也是心態(tài)最佳的時候；相應的行為也就會表現(xiàn)得合理而恰當。一定要保持旺盛的精力和十足的信心。很顯然，交易的時候，你應盡可能達到十的狀態(tài)，假如你感覺低于八，你會遭致重創(chuàng)。

現(xiàn)在，我們再來看看優(yōu)秀投資者如何按照自己的信仰，忘我投入，達到游刃有余的狀態(tài)，在市場出現(xiàn)機會時，他們能夠毫不費力地予以出擊。

你的交易關注點由個人交易信仰體系來決定?？傮w上來說，決定交易行為的個人投資信仰分為三類：
    1.對市場的普遍信仰。這些信仰就是我們每個人對市場的整體看法。
    2.對我們自己的信仰。這些信仰就是我們自己的內心感受，如恐懼、信心等等。
    3.生存的準則。我們都有一套原則體系。我們大腦中的思維結構往往是如果……就……，假如我們是一個成功的交易人，就……
        正如我們所看到的，我們對交易和市場都有一整套信仰。其中一些信仰帶有純粹的哲學性質，而另外一些信仰是我們主觀對客觀市場的反應（預測市場走勢）。例如，你自認為永難在市場中交到好運，那么你從一開始就被失敗的陰影籠罩著，真是霉日當頭，運交華蓋。有趣的是，作為一名交易者，從抽象的角度講，不管你的信仰是錯是對，只要它們主導你果斷而自動地去交易，它就沒有什么區(qū)別。

練習7

請列出目前限制你自己交易行為的五大個人思想障礙。

練習8

請列出能夠提高你自己市場運作的五大信仰。

練習9

請列出目前限制你交易的、對市場五種錯誤的看法。

練習10

列出可以提高你交易水平的五種信仰。

練習11

列出你現(xiàn)在遵守的五大原則（如果……就……）。

練習12

列出你可以提高交易水平的五大原則（如果……就……）。

練習13

想象自己擁有以下一些信仰，請口誦這些信仰，想象自己在實現(xiàn)這些信仰。聽聽它們的聲音。體驗一下?lián)碛羞@些信念的感覺。

1.我相信，我會成為一名成功的投資人。
    2.我相信，只要我想得到的就能實現(xiàn)。
    3.我相信，我能抓住時機，入市盈利。
    4.我相信，我能非常自信地去交易。
    5.我相信，我能毫不費力、自然而然地去交易。
    6.我相信，昨天的作為和明天毫無關系。
    7.我相信，我對自己所做的頭寸負完全責任。
    8.我相信，盡管不能完美，我照樣可以成功。
    9.我相信，作為投資者的交易行為與人格無關。
    10.我相信，一次糟糕的交易只是一次糟糕的交易。
    11.我相信，自信，堅持行之有效的方法，是優(yōu)秀交易員成功的關鍵。

我們以上這些方法，主要是幫助你堅定信心，通過調節(jié)身體狀態(tài)，建立良好的個人信仰體系，以便在交易時永遠保持勝者的心態(tài)，增強斗志，百折不撓。為了獲取積極的心態(tài)，我們還想提醒你一點，我們將積極的自我暗示稱之為精神健美運動。當你在場地跑步或者做擴胸運動時，你感覺自己就像是一只雄健的公雞，記住，你馬上就會覺得精力充沛；自問幾個問題也會收到同樣的效果，而且會立即振奮你的心態(tài)。下面一些建議性問題在任何時候都可以形成你的心理基礎。我們鼓勵你隨時在大腦中重復這些清單，請花些時間耐心地閱讀一 下這些內容。

1.想一想生活中最美好的事情?；貞浰?，傾聽它，感受它。
    2.想一想生活中最為驕傲的事情?；貞浰鼉A聽它，感受它。
    3.想一想生活中最讓你感激的一件事。回憶它，傾聽它，感受它。
    4.想一想你在生活中最喜愛的一個人?；貞浰?她，傾聽他/她，感受他/她。
    5.想一想生活中最愛你的一個人?；貞浰?她，傾聽他/她，感受他/她。
    6.想一想生活中最讓你開心的事情?；貞浰瑑A聽它，感受它。
    7.想一想生活中有趣的事?；貞浰瑑A聽它，感受它。這件事讓你感受如何？

構想這些情景的時候，要注意一個事實，你的大腦就像是舞臺，你是導演、制片人和主角，可以隨意回想這些情景。這一點很重要，因為此時你更明白，你也可以按照自己的意愿，來描述任何交易經(jīng)歷或者情景。這就是為什么某 次虧損對于一些投資者來說是重創(chuàng)，而對于另外一些投資者來說卻是一件輕松自如的事，或者說是一次難得的獲取額外市場信息的良機。
        你在想象這些情景、傾聽那些聲音、感受那些情感的時候，很顯然，你在其中可以扮演一些積極的角色，因為是你在編織著這些心理情景。請注意一下，你在轉換這些景象的時候，視覺、聽覺在明暗、顏色、距離、數(shù)量、時間等方面的變化。你對過去一次交易經(jīng)歷的看法，在心理上將造成迅即而深遠的影響。

練習14

想象出可以迅速改變你心態(tài)的10種景象。在你大腦中儲藏一些歡快的圖景，以便在需要的時候可以任意調出一幅來夯實你的交易心態(tài)。這些圖景可以是一些崩極、跳傘運動，或者是在奧林匹克大賽上贏得金牌。它是你的幻燈片，可以自得其樂。

練習15

在你的大腦中創(chuàng)設一個微型自動電唱機。想象10首歌曲——搖滾、古典，或者是爵士樂——那些可以立即改變你心情的音樂。如果市場讓你情緒低落，沒有關系，放一首讓你振奮和堅強的曲子。
        內心獨白也會增強或者分散你的交易心態(tài)。所以在回顧和理解過去的交易經(jīng)歷時，慎重你選用的語言、表達方式和內部語氣，這些都會影響到你的交易心態(tài)。
        記住，優(yōu)秀投資者都有意識或者無意識“知道”心態(tài)對于成功交易的作用?，F(xiàn)在你也明白了如何由局限性的心態(tài)自動調整到充實的狀態(tài)。想想看，心態(tài)在交易各個環(huán)節(jié)中的作用：從分析到下單，到出局，在自信、專注、身體放松的狀態(tài)下，謹慎而果斷地制定投資計劃，而非擔驚受怕，不知所錯。
        我們現(xiàn)在的問題是，充實的心態(tài)如何才能創(chuàng)造連續(xù)而豐厚的收益？答案在于建立一套符合個性的盈利交易風格和體系。

 第十二章  約翰·F.(杰克)塞德納  

    1993年1月份，杰克·塞德納第九次當選為芝加哥商品交易所主席，這在歷史上絕無僅有。自從1991年，芝加哥商品交易所管理層規(guī)定主席任職期為兩年之后，杰克·塞德納首位入選，他代表著2700多家會員及90多個會員公司。1980年，杰克·塞德納先生首次當選芝加哥商品交易所主席，他連任三界主席，一直到1982年。此后三年，他又被管理層委任為法律事物協(xié)調員。1986年，他再次當選主席，一直到1988年，他又連續(xù)兩次入選主席一職。1989年和1990年，他擔任了高級政策顧問，1991年，再次當選為主席。
    作為期貨行業(yè)的開拓者，杰克·塞德納先生在推動國際延時電子交易系統(tǒng)GLOBEX（全球電子交易系統(tǒng)）方面扮演了關鍵的角色。1993年4月份，他被任命為全球電子交易系統(tǒng)公司主席。早期，1987年股市崩盤后，他曾經(jīng)就芝加哥商品交易所和期貨工業(yè)所扮演的積極角色坐了大量游說工作，他常常出席國會聽證會，不厭其煩地證明芝加哥商品交易所風險管理工具在市場動蕩時期的作用和效率。近期，克林頓總統(tǒng)邀請塞德納先生參加1992年12月在Little Rock召開的經(jīng)濟高峰會議，他是期貨和期權業(yè)出席的唯一代表。
    塞德納先生曾經(jīng)一度從事過出庭辯護律師，1971年加入到芝加哥商品期貨交易所，1977年開始一直任職于管理層。他曾經(jīng)服務并主管過數(shù)十家成員委員會。1978年，他榮登RB&H公司執(zhí)行總裁，這是一家芝加哥商品交易所的期貨傭金商，同時是該交易所的結算會員。杰克·塞德納先生在美國期貨業(yè)內是一位久譽盛名的投資者。

    問：杰克，最初是什么吸引你走入期貨市場？

    杰克：哦，我想，期貨市場可以直接驗證你的分析結果，這一點吸引我走入期貨市場。我的個性就是這樣，喜歡馬上知道結果。聽起來有些無稽之談，但是我確實喜歡知道自己的分析結果究竟如何，無論什么樣的問題，法律事物也好，其他任何問題也好。在期貨交易市場，結果一目了然。我很難找到其他什么行業(yè)能夠如此迅速作出評斷。而且你還可以對自己的決策程序重新作出評估，這令我興奮不已；更不用說，倘若你精于此道，還有機會賺到錢。

    問： 在采訪這些優(yōu)秀商品交易大師的過程中——大多數(shù)你都認識——讓我們倍感興趣的是，金錢不是他們入市交易的主要原因，這與多數(shù)人入市交易的動機大相徑庭。根據(jù)你個人的投資經(jīng)歷，對結算公司的運作，以及對其他交易者的督導，你認為動機對于投資者最終走向成功意義有多大？

    杰克：我認為，無論做什么事情，動機都非常重要。因為動機可以激發(fā)潛在的技能，出色地完成一件事情。技能并非輕而易舉就可以獲得，它要求在情緒、身體及智力方面都要訓練有素。做好一件事情需要具備許多技能，想要完善這些技能，非一日之功可以奏效。

    問：能否闡述一下？

    杰克：哦，我還想著重強調另外一個問題，那就是金錢。你采訪的許多投資者會講，錢并非是他們交易的核心內容——盡管很難將其從交易中隔離——他們言之有理。我想告訴你，這些年來，我一直在思考著這一問題。
    我們以一位出色的體育運動員為例，他搞體育不是為錢，卻花費了大量的精力去磨礪自己的身心以及其他一切，許多體育項目都是這樣，比如長曲棍球。這些體育活動并非有利可圖，但是為什么那多人去參加呢？答案很簡單，這些活動讓他們感到興奮。也許和我一樣，他們希望非常迅捷地了解結果。我想這不是一個十全十美的比喻，但是當我跑去交易時，盡管我的大腦中毫無“期貨和拳擊及其他體育運動一樣”的意識（杰克曾經(jīng)是金手套拳擊冠軍），但是我有同樣的感覺，激情彭湃，躍躍欲試；極具競爭的挑戰(zhàn)，結果要么正確，要么錯誤。在體育競技中，你能得9.9分就很了不起；在期貨市場，假如你獲得成功，從某種價值角度講，是以金錢的形式體現(xiàn)。
    市場氣氛和競爭鼓勵我們去拼搏。我不想說交易屬于體育運動，但是它們確有共性，這就是人們參與期貨但絕非惟錢至上的原因。金錢只是某種意義的最終結果。
    很難將其分離，但是我確實分開來看待。我相信，世上還有許多掙錢的辦法，一些人卻寧可選擇此道，我就是其中的一位。因為我熱衷于運動，可以這樣說，喜歡富有競爭的挑戰(zhàn)。
    我想這里還有另外一個因素，那就是個人可以不斷得到評估。市場是上帝，市場和價格評估著你的決策程序，不管你如何理智地處理，底線就是底線。然后你會不斷重新審核自己的分析，思索自己是否善于此道。你用不著等待幾年，才能辯明你的決策程序正確與否，在許多行業(yè)，你永難得到明確的答案。

    問：是否有這樣一刻，你靈光頓悟，感到和交易珠聯(lián)璧合？

    杰克：沒有，我不相信有這樣的時候，相反倒是常常覺得不知所終。我會說，我并不善于此道。你在寫一本有關交易的書，但是我認為自己的經(jīng)歷同多數(shù)交易者稍有不同，對吧？盡管我還在做交易，但是我已經(jīng)離開多年以前就非常熟悉的交易場。所以我認為，期貨交易對我的心靈產生了極大的影響。

    問：你認為一位成功的期貨投資者應該具備哪些條件？從前你曾經(jīng)講到一些特定的技能……

    杰克：節(jié)律。我可以詳細闡述一下它的意義，對于不同的投資者，其意義也就迥然不同。但是在我看來，節(jié)律的主要內涵就是忘我投入。外面的人會講，期貨投資者生活優(yōu)裕，他們早上8點30或者隨意什么時候來上班，然后下午1點就離開了。你可以看見他們豪華的轎車在公路上來來去去。但是人們沒有意識到在鈴聲敲響之前所發(fā)生的一切，收市之后所發(fā)生的一切。
    人們忽略的另外一件事情就是，開市和收市之間投資者所傾注的精力——如果你自己所從事的工作兢兢業(yè)業(yè)的話。很難想象，一個投資者若不能每一秒鐘1000％地投入到交易中去，他會有所作為。那些業(yè)績平平的投資者總是吊兒郎當，他們慵懶，偶爾也會賺到點錢，遲早還是被套。我認為對于自己從事的工作一定要傾注大量的精力，全神貫注。如果你做不到這一點，就沒有節(jié)律可言，只有集中精力，才能具備節(jié)律。一個人很容易分散精力，自誤其途。

    問：為什么出現(xiàn)這種情況？

    杰克：人們常常會犯這樣的錯誤，因為他們從本性乃至情緒上不能面對交易的節(jié)律特征：接受虧損或者增加頭寸。如果你缺乏節(jié)律，很容易匆忙了結頭寸，而實際上時機尚未成熟。你本應該繼續(xù)補倉，明白補倉之后，即使市場回撤，你會放棄一些利潤，但是如果市場繼續(xù)朝著有利于你的方向發(fā)展，可以大獲全勝。許多投資者出局太早，當然避免這種錯誤就需要具備節(jié)律。人們很容易獲利出局，避免這種錯誤就應該具備嚴格的節(jié)律。

    問：怎樣才能保持節(jié)律？

    杰克：對自己所從事的工作，程序必須始終保持全身心的投入，心無旁鶩，然后才有節(jié)律。如果你不能全身心地投入，很容易早早地了結頭寸——我該去吃午餐了。

    問：在實際生活中，你是怎樣培養(yǎng)忘我投入這種精神的？

    杰克：途徑很多，幾乎天生就有，但是多數(shù)投資者沒有這種素質?；蛘吣憧梢韵蚰切┓e極的投資者學習，他們具備這種特質，可以借鑒，擇師而行。當你精力集中，忘我投入的時候，他們會告訴你；當你注意力明顯游移的時候，他也會適時指出。但是不要忘記，我們是人類，天性靈活多變，適應性很強，我們是最適于生存的尤物。十個人中有一位，八個人中出一位，或者六個人中有一位，無論怎樣，會忘我投入到一件事情中去。他或者她是怎樣做到這一點的，真是千差萬別。能通過別人的例子，來自成功生活經(jīng)歷的直覺都可以發(fā)展這種精神，也許你熱愛體育運動，你獲得了成功；相反則一敗涂地。也許你對學業(yè)很投入，成績斐然；相反則學無所成。
    但是我認為，按照一般的行為心理學來看，如果想學做某件事情，你必須在過去的一段時間曾經(jīng)積極定位，收獲甚豐；而消極應事，則錯誤連連。所以，我建議人們在學習如何集中精力進行交易時，應該在過去生活經(jīng)歷中的其他方面體驗一下，當他們全力投入時，如何受益，而當精力不集中時，又是怎樣遭受重挫。我相信，投資者學習如何集中精力，就像是在一定行為條件下，藏在試驗盒中的老鼠(Skinner box)，期貨交易中的投資者也一樣，能夠集中精力，他已經(jīng)從實際生活中體驗到了它。
    如果一個人沒有類似的生活經(jīng)歷，怎樣才能學到呢？對于他們來說，實在不易，所以他們應該有足夠的耐心來品味那些成功人士的行為。
    這就像是在生活小區(qū)求購一套住房，我喜歡這套房子，房地產銷售人員出的價格就可以欣然接受？抑或做一些細致的基礎工作，在該地區(qū)考察一下過去三年的地產情況，然后作出分析和判斷？那些天生不能集中精力做事或者在實際生活中并無此體驗的人，根本不知道應該做什么，也不知道對比分析的意義。他不曉得自問，誰成功，誰失敗？他也沒有觀察別人的耐心，看看別人是怎么做的，也無精力接近他們，跟他們聊聊，了解一下他們品性的興趣，當然也就不能竭力學習他們那些行之有效的方法。
    我應該提醒一點，實際生活經(jīng)驗是學習技能的最佳途徑。如果你說，我模仿和學習成功人士的行為，那么你成功的可能性要打折扣。不是模仿和學習不可取，有好處，但是非常困難，因為環(huán)境不同，你自己又必須迅速回顧過去的生活經(jīng)驗，以便快速作出決斷，非常敏捷。如果只是模仿別人，你很難作出正確的決定，因為你很難知道別人在這種情況下會如何決斷。尤其是在交易過程中，涉及到投入和節(jié)律時，這一點更加明顯。相反，如果你有過自己的生活經(jīng)驗，情況會變得容易一些。我認為日常生活經(jīng)驗對一個人走向成功的期貨交易影響極大。

    問：你談到了期貨成功路上遇到的心理障礙，沒有節(jié)律，缺乏自信，不夠投入。在期貨市場，你認為還有哪些限制投資者走向成功的心理障礙？

    杰克：自我，自我扮演著重要角色。你總想永久獲取勝利，而且這種勝利的觀念非常偏狹，內涵不足。你對交易抱有這樣的看法，實際就是自我在作祟，這意味著你渴望成功，并且希望得到同事的認可。而你對成功的概念又極其狹隘：每天應該賺錢，或者更有甚者，期望每一筆交易都應該賺到錢；正確的觀念應該是：月底查看手頭帳戶資金時，不管平日里有過多少次虧損，只要月底總資金是盈利的，那么我就勝利了。如果你能這樣“高瞻遠矚”，實際交易過程中，你就會變得十分從容。
    所以一個膨脹的自我，同個人的自我價值相摻揉，而不是從長遠角度出發(fā)，做一位勁頭十足的交易者，是阻礙投資者走向成功的一大心理因素。
    我相信，對勝利抱有偏狹看法，極端主觀，注定要走向毀滅！不折不扣的毀滅！因為在期貨市場，個人價值和成功不能按照一天的成敗得失來衡量，不管今天你是盈利還是虧損。
    我想，如果回顧一下每位成功的投資者的交易情況，你會發(fā)現(xiàn)他們有過許許多多虧損的日子，但是，最終他們還是勝者。如果進行一次心理剖析，通過數(shù)據(jù)，你會得出這樣的結論：無論哪一天，虧損過多少，處于怎樣的困境，他們在心態(tài)上仍是巋然不動。相反，如果你對一位失敗的投資者進行同樣的心理診斷，我想你會發(fā)現(xiàn)，某一天，虧損的時候，他們的脈搏和血壓都會急速增快、升高。如果能從經(jīng)驗和科學的角度來分析這個問題，你就會贊同，這正是一個投資者失敗的癥結。

    問：杰克，你講的非常有趣，你可以看到，那些在市場中經(jīng)常虧損的投資者，往往把虧損同個人價值聯(lián)系起來，將虧損和失敗等同。相反，成功的投資者卻不這樣看。根據(jù)個人的投資經(jīng)歷，你認為最難逾越的心理障礙是什么？

    杰克：我認為關鍵就是自我，你知道，從狹礙的角度想成為一名勝者。我在這方面感到十分欣慰，即使一天沒有獲利，交易結束之后，仍能輕松地步出辦公室，情緒上毫不受到影響，逐漸上升到這樣一種境界。

    問：你是逐漸培養(yǎng)了這種能力，還是......

    杰克：是的，我慢慢培養(yǎng)了這種能力。

    問：早期并不具備？

    杰克：沒有。我有許多愛好，早期對體育運動有著濃厚的興趣；但是對于獲勝真正的意義，從心理角度講，還沒有清醒的認識，我必須補上這一課。

    問：能否想起一樁真實的交易，或者是期貨市場的一段經(jīng)歷，提高了你對交易心理特征的認識？

    杰克：噢，我認為均攤成本。投資者在交易中很容易均攤成本，我體會到了這種心理，同時不斷提高了認識。當你沖進市場去攤薄頭寸成本時，這種做法的意義，已及背后的動機何在？那就是你無法接受自己所謂的失敗，或者說不成功。如果你對手中頭寸定義為要么成功要么失敗，而且將之視為最終結果，當你急功近利時，就會拉攤成本。
    相反，如果你將交易看做是一段時間中的過程，一次的盈虧并不能代表真正的成敗，當市場背你而行時，我可以抽身撤出，相對于趨勢交易而言，你更傾向于一種搶帽子交易，這樣你的目光就會更加開闊，不會犯傻，再去均攤成本。因為你明白，通常來說，這樣做無異于向自己的交易敲響了喪鐘。
    但是，事實上，多數(shù)年輕的交易者更愿意均攤成本，因為他們把每一筆交易都看得很重，要么成功，要么失敗。所以頭寸出現(xiàn)虧損時，你知道，如果我均攤成本，增倉買入，或者隨便你怎么去均攤，你就會有機會部分彌補損失，或許5次你會有4次找回損失；但是，第五次，就是一場災難了！是什么迫使你這樣去做的呢？心理上對獲勝和失敗的看法失之偏頗。所以，對于一位成功的投資者來說，調整對盈虧的看法，樹立堅定的信念，是必要之舉。這就是我必須學習掌握的東西。

    問：通過經(jīng)驗？

    杰克：經(jīng)驗。

    問：是的，經(jīng)驗是最好的老師。談到經(jīng)驗，當市場同你的判斷背道而馳時，你內心有著怎樣的獨白，你對自己回說些什么？心態(tài)如何？聽到什么？感覺如何？

    杰克：我對自己說，這是暫時的，市場就是這樣，我的所作所為并無錯誤。我是有節(jié)律的，而且十分投入，我必須保持正常狀態(tài)，并非死守頭寸，我相信一切會好轉的。放松好了，保持良好的心態(tài)。當事態(tài)不利時，你很可能過分驚惶失措，全線崩潰，我認為這是最糟糕的事情。如果是這樣，你很難一下子擺脫出來。

    問：你的基本觀點就是，必須保持樂觀向上的心態(tài)，防止陷入被動的心態(tài)。

    杰克：你必須對自己和你的能力抱有堅定的信心，交易是一種周期，就像其他事情一樣，都是一個周期。然后，到最后，周期會給你一個很好的回報——假如你對自己擁有信心，做事不逾矩。所以你必須不斷告訴自己，期貨市場是一個周期，不折不扣的周期，既然是不可避免的周期，它會有一個說法。如果沒有這樣的認識，相反卻說，我的交易糟透了，或者說大難臨頭，你會相當緊張。就像是一位籃球運動員，平時自由投籃時，命中率是78％；但是最后決賽時，就像是斯科特·皮朋——一位非常有天賦的運動員——命中率卻十分低。這就是問題所在，假如他輕輕松松去比賽，一切都會恢復到正常狀態(tài)。交易也一樣。

    問：作為一名交易者，你個人是怎樣做到這一點的？杰克·塞德納，你是如何全身心投入期貨市場的？如何使自己保持自信的心態(tài)？

    杰克：我總是這樣想，這是人生的第一天，應該信心十足地入市，我能行——即使這一天十分不利，我也不在乎。第二天，我仍對自己講，這是人生的第一天，我將一如繼往持守同樣的信念，就像成功的時候一樣，繼續(xù)做出同樣成功的事。你知道，我非常害怕緊張。舉個例子，我想，如果斯科特·皮朋10次自由投籃中，因為緊張而失球7次，在投10次，他還會輸7次，所以他必須密切關注每一次機會。每次自由投籃時，心態(tài)放松，然后才能充分發(fā)揮他的個人才能。當然，這里的前提條件是，他的方法得當，而且能力相當。我們前面所舉例子的假設前提是斯科特·皮朋，不是那些不懂投籃的門外漢。所以你應該設定這一個前提條件，你是成功的，或者具備這種潛力。

    問：來源于自信？

    杰克：是的。

    問：如果沒有這種天賦，能力欠缺，你不能過分自信?

    杰克：沒錯。

    問：當手中的頭寸十分順暢時，會有怎樣的獨白？看見什么？聽見什么？

    杰克：我只是感到非常愉悅。你知道，我告訴自己，持守頭寸，順市而為。

    問：我們接觸過的一些投資者說，大腦中會閃現(xiàn)某些情景。當市場背你而行時，是否有一些情景或者聲音讓你保持冷靜？

    杰克：沒有，根本沒有，我想不起任何東西。你知道，只能盡力感覺良好，以使精力集中；盡力同一切保持協(xié)調。

    問：你提到要保持積極的心態(tài)，看問題要自信和樂觀，所以確切地說，對于那些希望獲得自信真諦的投資者，他們首先要表現(xiàn)得信心十足，即使市場同你背道而馳，你也能夠保持冷靜，有的放矢嗎？

    杰克：對，沒錯。

    問：但是，有點兒困難，當事情……

    杰克：是比較困難：這就是成功和失敗的區(qū)別所在。就像我前面提到的，你必須從長遠的角度看問題，對自己信心十足，應該擁有強烈的自尊心。進入期貨市場之前，如果你是一個受過虐待、沒有自尊的小孩，情況會變得非常非常困難。你應該具備足夠的信心，我不知道能否確定這樣一個公式：如果缺乏自信，你就不會成功。直覺告訴我，要想成為一名成功的投資者，你必須具備足夠的信心和自尊。

    問：在采訪投資者過程中，我們深刻體會到了這一點。他們指出，自尊是關鍵。但是我們還是不明白，人們天生具備，還是受環(huán)境的影響，抑或只是成功期貨交易的結果？換言之，也許它僅是自我滋生。我想知道你個人的情況，這種自尊是否來源于過去體育運動經(jīng)歷？

    杰克：我想，那些經(jīng)受過許多困厄，并且一次次戰(zhàn)勝困境的人，會成為一名成功的投資者。在過去的生活中，我曾經(jīng)遇到過很多挫折，但是我都過來了，所以做事情的時候，我總是充滿信心，我找到了一條戰(zhàn)勝困厄的道路。所以對我來說，盡管期貨市場布滿荊棘，但并非是難以涉足的行業(yè)。那么你應該如何克服困難？如何才能死命堅守陣地，立于不?。课蚁氘斈汩L大之后，經(jīng)過人世滄桑，學會戰(zhàn)勝困境的辦法，無論遇到怎樣險惡的環(huán)境，你都會信心十足地對自己講，“我能行?！蔽铱梢曰叵肫馃o數(shù)次艱難的交易，如果沒有正確的態(tài)度，也許我早就崩潰，離開這個市場，再也不會回來了。

    問：杰克，能否給我們舉一個具體的例子？

    杰克：哦，有一本書描寫了活牛市場受到生長激素影響，人們恐慌性拋售，我深受其害。當時還發(fā)生了得克薩斯洲亨特兄弟逼倉慘敗，我也是遭受了重創(chuàng)。遇到這樣大的挫折，我完全有可能垮掉，撤出市場，但是通過這些經(jīng)歷，我樹立了自信心：如果能堅韌不拔，渡過難關，我還會東山再起，雖然做起來非常困難，但是我做到了。1980年，我第一次當選芝加哥商品交易所主席的時候，未經(jīng)世事，因為是主席，市場中的工作千頭萬緒，壓力十分巨大，那是1980年3月27日，但是我還是走過來了。在交易過程中，我多次被套，期貨市場，浮沉不定，如何來應付？你必須有不怕摔跟頭的勇氣，從頭再來，而且總是對自己說，明天仍有機會。
    這是一個非常有趣的問題，因為現(xiàn)在我的孩子已經(jīng)長大成人，但是他們從來沒有遭受過大的挫折。而父母親呢，生活富裕，出于愛憐之心，他們有條件為自己的孩子創(chuàng)造良好的環(huán)境，使其一帆風順。我認為這些人在學習期貨交易時，會遇到多方面的困難，他們從未體驗過痛苦的滋味。如果從未遇到過困厄，初入期貨市場時，你會面臨一段非常困難的時期，我們都必須經(jīng)歷這一關。如果沒有心理準備，就無所適從。

    問：對于交易而言，我認為這個比喻非常貼切，因為市場里有太多的眼淚，必須培養(yǎng)堅韌不拔的毅力。

    杰克：如果我愛一個人，是不會鼓勵他們去從事交易的（笑），我確實會這樣。我的孩子們不從事這一行業(yè)，看著他們經(jīng)受這樣一個過程，心理非常痛苦。不管他多優(yōu)秀，沒有人進來之后就可以馬上成功。有一位我們都十分熟悉的投資者——這樣的投資者我認識的并不多，我想有一個大膽的假設，即使是他，也有過非常痛苦的日子。

    問：我可以證實。

    杰克：是的，你和他的關系很近。

    問：他會這樣講的。

    杰克：當他們初次步入期貨市場的時候，你知道這里有許多痛苦，你希望他們能夠克服這些困難，然后才能迎來歡笑。但是，又有多少人能夠得到這樣一個好的結果呢？看看周邊的人吧，他們說，“我想成為一名交易者。”但是他們卻漠視那些不斷被市場淘汰出去的投資者。忍受痛苦僅僅是整個過程中的一部分，就像其他任何工作一樣，你必須投入大量的精力，必須忍受身心的痛苦，必須面對挫折。

    問：期貨市場中有一條規(guī)律，那就是從最優(yōu)秀的投資者到仍在苦苦掙扎的從業(yè)者，都要經(jīng)歷困境。然而，我們清楚地觀察到，優(yōu)秀投資者和失敗投資者之間的差別在于，優(yōu)秀投資者從自身角度出發(fā)，積極戰(zhàn)勝困境，從而實現(xiàn)了他們的目標，我想你也是這樣做的。我們發(fā)現(xiàn)，在期貨市場，個人信仰體系是決定投資者成敗的關鍵所在。作為投資者，你個人擁有哪些信仰，從而在期貨市場取得了成功？

    杰克：我只是對自己充滿信心。我相信，只要肯用心，就可以成就任何事業(yè)。我不會灌籃，但是我會想盡一切辦法投球進籃，我對自己的能力信心十足。也許對自己的能力過分自信，但是我可以依靠堅強的信心來實現(xiàn)預定的任何目標，我對自己總是抱有這樣的態(tài)度。眼睜睜地盯著交易場，備受煎熬，卻不能獲利，我無法忍受，無法想象，這是我的為人。吉爾·格林伯格——我想他是個典型的例子——對自己極具信心。他經(jīng)歷過非常艱難的時期，但是百折不撓，最終東山再起。所以我想，我總是對自己充滿信心，這樣就取得了成功。還有另外一點需要指出來，即問題的另一面，也許就是同一個問題，只不過就是它的鏡像而已：如果你對市場充滿失敗的恐懼——為了把事情做好，合理的擔憂是必要的——但是如果你被恐懼征服，就很難成功。你會失去分寸，最終導致失敗。所以必須保持心態(tài)平衡。就像進入拳擊場一樣，如果害怕失敗，或者是擔心被擊倒出局，你就會躲閃不停，繞著場子跳來跳去，你會遭致失?。〉侨绻愕膿鷳n恰到好處，無礙做事，這種擔憂是有利的。你絕對不能被恐懼左右。

    問：杰克，就像你早先說過的一樣，你曾經(jīng)談到投入的重要性：如果總是患得患失，就會被恐懼所攫取。如果這樣的話，失敗是很自然的事。如果你一心向往成功，而且擁有恰當、切實可行的方法，你會在期貨交易市場取得成功，無論怎樣定義成功。其他行業(yè)也一樣。

    杰克：沒錯。投入與否是關鍵。

    問：你曾經(jīng)談到模仿學習別人的行為，你講到過師從榜樣。我想知道，如果有一位老師引導你前行，對你的意義有多大？

    杰克：你知道，我沒有。如果我有這樣一位老師，那真是太好了，我可能少走好多彎路。但是我只能靠自己來摸索。
    通過個人的生活經(jīng)歷來看，如果我起步就能找到一位學習的榜樣，我的境遇會相當理想，但事實不是這樣。實際上，在期貨市場，蕓蕓眾生，要么是錢財充裕，要么是手上繼承祖上的余蔭，要么朋友大學畢業(yè)之后，可以拉你一把?？墒沁@些都與我無緣，我并非生來就該進期貨市場的。初入期市，我誰都不認識。我是一名律師，甚至不知道以后照著誰的路子走。所幸的是，我沒有跟著那些交易失敗的投資者走。你在分析成功投資者要素的時候也明白這一點，有時看看那些遭受重挫的投資者，從他們的慘遇中，你會得到不少領悟。

    問: 是的，你講得絕對正確，因為我們倆都知道，期貨市場有許多天賦很高的投資者，他們信心十足，有時候他們也確實非常投入，但是還是不能成功，這是為什么？同那些連續(xù)成功的投資者相比，是什么阻止他們最終沖向終點線呢？

    杰克：害怕失敗和貪婪。如果你關注那些我講到的人們，他們的注意力并非全在這里。某種程度上講，他們感到春風得意，或者是虛偽的優(yōu)勢，實際上就我所知，這些一無用處，只是一種幻覺而已。所有這些都使你無法全身心投入，而只有投入才有節(jié)律、自信，最終走向成功。

    問：剛才你提到，在期貨市場，你無特別的導師可循；但是我想知道，你的周圍是否有這樣一位可以指點你的人，他在某方面影響了你，你得到了啟發(fā)，最終對期貨交易大有裨益？

    杰克：哦，在拳擊界有托尼·扎魯，我的意思是在生活中有些人值得你尊敬，出庭辯護律師佛雷德·里恩非常堅忍克己，我對他總是充滿崇敬之情。
    托尼·扎魯總是高度自律，忘我投入，他是世界中量級拳王。佛里德·里恩是世界上最優(yōu)秀的辯護律師之一，當證據(jù)對他不利的時候，他能夠經(jīng)得起挫折，所以這兩個人確實是我的人生榜樣。
    在這個行業(yè)里，里奧·梅勒姆在管理方面值得我學習。在交易方面，我極力推崇喬治·西格爾，很想深入挖掘其成功的奧秘，還有拉夫·彼得斯。

    問：對于那些熱切渴望在期貨市場取得成功的投資者來說，你有何建議？

    杰克：我想，他必須對自己作一個評估，看看是否具備交易者的個性品質，或者成為交易者的潛在品質。為了做好評估，他必須明白什么是成功交易者：成功交易者所具備的素質，這樣他會有一個比較。我的意思是說，現(xiàn)在人們在搞各種各樣的心理測試，相當方便，但是必須有一個比較的標準。他是適合這一項工作，還是那一項工作，實際上這個行業(yè)很大。
    比方說，如果你身高不到5.70英尺，就不必考慮去打籃球。是的，你只是沒有必要去，這樣考慮有好處，換一件其他的工作好了，那很容易，但是還要解決兩個難題：第一，成功職業(yè)要求具備那些素質？我知道你在書中會盡力去闡述這一點；第二，如何去評判自己是否適合這些要求？我想這需要很好的內心自省。

    問：你所講的素質指那些？

    杰克：我想我們已經(jīng)談了好多，投入、自信、節(jié)律，一件經(jīng)受挫折的生活經(jīng)歷。遇到問題時，你在情緒上做出怎樣的反應？你是否可以做得到？你的母親是否過世？你是如何應對的？諸如此類事情，生活中隨便什么樣類似的經(jīng)歷。

    問：你正好提到了這一點，這勾起我的往事，還在很小的時候，我就失去了母親。

    杰克：你是怎樣應對母親的亡故？你從中得到何種體驗？同她去世的那一天相比，現(xiàn)在你的痛苦輕多了。

    問：是的。

    杰克：你沉湎與喪母的悲慟之中，久久不能自拔......

    問：我想你去磨練，不斷磨練，然后才能承受痛苦。我想正如你所談到的，你必須具備戰(zhàn)勝困厄的勇氣。剛才談到的托尼·扎魯，佛里德·里恩......我想他們這些人都是善于戰(zhàn)勝困境的人。

    杰克：是的。比如說，我不知道其他人是否提到這一點，這些年來，我們聽到期貨市場有一些自殺事件。我想我可以為此辯駁，有自殺傾向是因為個性的殘缺，屬于個性品質，不管是情緒壓抑也好，還是其他什么，這種人天生就易于陷入絕望的困境，不善于化解事端。有人這樣認為，自殺是因為在期貨市場上出現(xiàn)虧損，我卻認為，他在涉入期貨市場之前就有自殺傾向。
    實際上他注定會在期貨市場虧損或者交易失敗，因為他易于陷入絕望的狀態(tài)，他缺乏自尊和自信。這些個性品格——你知道，如果我能確定一種人格……如果你給我介紹一位消沉的投資者，我會勸他不要去交易。因為一個消沉的人是不可能在期貨市場取得成功的，這是我的觀點。
    當你盡力去探索一位成功的期貨投資者應該具備哪些素質時，有人會說，哦，就這些，我也會學著這樣去做，但是這里邊有一個非常自然的關系，如果你不具備必要的條件，你不會取得成功。某些人不應該涉足此道，就像一個身高5.5英尺的人不應該奢望成為職業(yè)籃球隊員一樣。所以，如果你能明白這些問題，你就不會盲目進入這些職場。

    問：我們發(fā)現(xiàn)——幾乎每一次采訪，這一次你再次證實——我們感到像你這樣的人，如果不是出言太頹唐，是不會失敗的。成功的投資者不會失敗，因為即使他們處于不利的局勢中時，他們也不會將之視為失敗。他們不會將之歸于失敗。

    杰克：即使是遭受重大虧損，有時可以說虧損連連，我的自尊也不會受到絲毫影響。我總是對自己信心十足。身處困境時，我會離開，稍作調整，出去跑5英里，當跑到3英里的時候，我會說，我準備好再次征服世界了。實際上我總是有辦法找到出路，繼續(xù)奮斗，我極難把自己劃入失敗的行列。
    有些人會去酗酒。噢，對了，這會在短期內有些幫助，可是接下來你就會酩酊大醉，身心受到摧殘。有些人會去吸咖啡因，天知道！形形色色！每個人都在尋找突破痛苦的途徑。只有知道走出痛苦正道的人，才明白如何將之轉化為一種健康的人生履歷。是什么促使你做到這一點？積極的人生經(jīng)驗，戰(zhàn)勝困境及對自我的節(jié)律，積極的人生經(jīng)歷是最佳途徑。

    問：你的意思是，從過去艱難的生活經(jīng)驗或者是交易經(jīng)歷中來獲取自信心。

    杰克：正是。勇于面對困難，不屈不撓，態(tài)度積極，意志堅強，信心十足，要具備這種能力。