1.浮動匯率制度的建立和金融全球化為外匯衍生品提供了需求和條件

外匯交易最早可追溯到14世紀的英國，而外匯衍生品市場卻是在上世紀70年代深刻的歷史背景條件和經(jīng)濟環(huán)境因素下才產(chǎn)生和發(fā)展起來的。

第一，布雷頓森林體系崩潰后，1976年IMF在牙買加舉行會議，達成了從根本上改革國際貨幣體系的《牙買加協(xié)議》。浮動匯率制代替固定匯率制，不少國家又逐步放松了利率管制，全球金融自由化的浪潮導致各國匯率、利率的劇烈波動，金融市場風險不斷增大。為了減少和規(guī)避風險，達到保值目的，現(xiàn)代金融衍生產(chǎn)品應運而生。

第二，經(jīng)濟全球化帶動了金融活動和金融市場的全球化。布雷頓森林體系解體后，大量資金跨國流動，石油和國際債務危機在一定程度上推動了國際金融市場的發(fā)展。各國普遍放松了對國內(nèi)外金融機構(gòu)和外國投資者的限制。宏觀經(jīng)濟因素的變化導致市場風險進一步加大，增大了市場對外匯衍生品的需求，推動了衍生品市場的發(fā)展。

在這種背景下，金融機構(gòu)不斷創(chuàng)立新的金融工具以滿足交易者規(guī)避風險的需要，大量外匯衍生品出現(xiàn)并被廣泛使用，從而使外匯市場從傳統(tǒng)的交易市場擴展到衍生品交易市場，并快速發(fā)展。

20世紀60年代，西方金融市場開始出現(xiàn)一些簡單的外匯衍生品，如外匯遠期和外匯掉期交易。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)正式建立了國際貨幣市場，推出全球第一個金融期貨——外匯期貨，其中包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的多幣種外匯期貨合約，標志著外匯場內(nèi)衍生市場的產(chǎn)生，這也是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。進入20世紀80年代，外匯期權(quán)、利率期權(quán)等新產(chǎn)品相繼上市。1980年，貨幣互換在場外交易市場也逐步發(fā)展起來。1981年所羅門兄弟公司為美國的IBM公司和世界銀行成功辦理了美元與馬克和瑞士法郎貨幣互換業(yè)務。至此，主要的外匯衍生品都已經(jīng)出現(xiàn)在市場上，國際衍生品市場步入了快速發(fā)展階段，利率、指數(shù)、股票等金融衍生品相繼出現(xiàn)。此后，外匯期貨交易迅速在英國、加拿大、澳大利亞等英語國家以及新加坡、香港這些與英國有著密切歷史聯(lián)系的國家和地區(qū)發(fā)展。近幾年，外匯期貨在歐洲大陸、巴西、韓國、印度、以色列、匈牙利、墨西哥和我國臺灣地區(qū)等也有了飛速發(fā)展。

2.外匯衍生品市場發(fā)展迅速，品種豐富

經(jīng)過幾十年的發(fā)展，國外外匯衍生業(yè)務已日漸成熟，且品種齊全，各種期限、各種貨幣之間的外匯衍生業(yè)務應有盡有。隨著金融創(chuàng)新活動的繼續(xù)，在傳統(tǒng)外匯業(yè)務品種的基礎上還出現(xiàn)了許多新的互換方式，如遠期互換、指數(shù)互換、卡特爾互換、可斷式互換、可展式互換、分享式遠期合約、比率遠期合約、雙限期權(quán)、遠期反轉(zhuǎn)期權(quán)等一系列新型品種。外匯衍生品交易量也已遠超外匯即期交易量，并繼續(xù)穩(wěn)步上升。

此外，隨著新興市場的崛起，外匯衍生品市場也發(fā)生著深刻變化。在傳統(tǒng)外匯市場上，場外市場在規(guī)模上占據(jù)絕對優(yōu)勢。而在發(fā)展中國家，因為銀行的地位和作用與發(fā)達國家有所不同，場內(nèi)外匯衍生品市場一直保持旺盛的發(fā)展勢頭，呈現(xiàn)出場內(nèi)場外市場平分秋色的局面。自2000年以來，全球外匯期貨和期權(quán)（含外匯指數(shù)）產(chǎn)品的交易所成交量一直在穩(wěn)步上漲，占各類場內(nèi)衍生品交易量的比重也在穩(wěn)步上升，不僅為廣大投資者和金融機構(gòu)等經(jīng)濟主體提供了有效的套期保值工具，而且也為套利者和投機者提供了新的獲利手段。