上周迄今，國內(nèi)棉市在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，棉花收儲接近尾聲及印度棉花重開出口等因素影響下，現(xiàn)貨、期貨棉價同現(xiàn)下跌。

截至3月16日，中儲棉2011年度棉花收儲總量達(dá)到291.3萬噸，約占去年全年我國棉花總產(chǎn)量的39.9%。3月底完成或超過300萬噸的收儲量當(dāng)無問題。收儲使得市場高等級棉花減少，成為當(dāng)前支撐棉價少有的利多因素之一。進(jìn)入4月以后，支撐棉價的直接力量或?qū)⑾В碌闹瘟α磕芊裱杆儆楷F(xiàn)，令人疑慮。

棉花消費疲軟，銷售速度變慢。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)對總量為1384萬錠規(guī)模的紡織企業(yè)調(diào)查，棉花原料庫存總量由上月的84.17萬噸微增至85.86萬噸，增幅僅為2%。其中45%的企業(yè)棉花在庫庫存可用時間在一個月水平。其中12%的企業(yè)減少了棉花庫存，僅有9%的企業(yè)增加了原料庫存。另據(jù)該網(wǎng)調(diào)查，截至2月底國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為343萬噸，較上月增加18萬噸，增幅為5.54%。棉企高等級棉花銷售主要依賴國儲，市場銷售速度較慢。

紡織服裝出口下滑，內(nèi)銷增長需要時間。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2012年1至2月，我國服裝出口192.9億美元，下降2.5%；紡織品出口119.4億美元，下降2.6%。出口下滑態(tài)勢嚴(yán)重。內(nèi)銷方面，據(jù)中華全國商業(yè)信息中心統(tǒng)計，2012年1至2月全國50家重點大型零售企業(yè)服裝類零售額同比下降5.53%，服裝類零售累計增速同比下滑21.72%。

從全球棉花市場來看，供給充足，奠定寬松基調(diào)。3月美國農(nóng)業(yè)部棉花報告將2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至2692萬噸，全球期末庫存調(diào)增33.7萬噸至1356.9萬噸。同時3月報告將全球消費量下調(diào)21.5萬噸至2367.2萬噸，全球庫存消費比調(diào)升至57.32%。全球棉花庫存消費比創(chuàng)造出自2009/2010年度以來的新高。

棉花進(jìn)口不減，國內(nèi)供應(yīng)充裕。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2012年2月我國進(jìn)口棉花61.6萬噸，同比增加43.2萬噸；2011/2012年度，我國累計進(jìn)口棉花261.6萬噸，同比增長79.1%。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部和中國棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計，我國去年棉花產(chǎn)量約為730萬噸。按照當(dāng)前我國棉紡業(yè)每月棉花用量65萬噸計算，僅現(xiàn)有商業(yè)和工業(yè)庫存即可滿足行業(yè)使用至8月份?？紤]今后幾個月仍有新增外棉資源因素后，即使2011/2012年度國儲棉不在市場拋儲，也能基本滿足國內(nèi)用棉需求。

綜上，目前國內(nèi)棉市總體呈現(xiàn)供應(yīng)充裕、下游需求不足局面。收儲接近尾聲，新的支撐力量何時涌現(xiàn)無法預(yù)期，后市棉價料將承壓。