外盤走勢：隔夜倫銅于歐美時段振蕩上揚，尾盤收漲2.03%至8210美元/噸。今日亞洲市倫銅低開低走，削減昨日漲幅。4月11日倫銅持倉為271566，連續(xù)第三日減少3994，數(shù)據(jù)表明銅價振蕩下破之際，多頭止損的積極性高于空頭逢低獲利。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為57850-58050元/噸，較12日漲150元/噸，現(xiàn)貨較期貨升水20-升水80元/噸，較11日略縮。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，期盤維持“近弱遠(yuǎn)強”特征，持貨商出貨受阻，銅供應(yīng)逐漸縮減，現(xiàn)貨銅升水堅挺抬高至升水100元/噸左右。下游于58000元/噸下方保持接貨的主動性和可持續(xù)性。

 

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1207合約大幅高開550元/噸至58800元/噸，日內(nèi)呈穩(wěn)步走低，尾盤收跌0.38%至58030元/噸，接近于日內(nèi)低點58000元/噸，并較日內(nèi)高點58830元/噸回落1.36%。今日滬銅指數(shù)持倉量大幅增加18732至516598，創(chuàng)下歷史較高水平，而成交量大幅增加18732至519034，銅價增倉放量下跌，表明多空短暫觀望之后，空頭繼續(xù)發(fā)力，打壓銅價下行。

 

市場因素分析：中國第一季度GDP僅增長8.1%，遠(yuǎn)不及預(yù)期的增長8.4%左右，該增速為近三年來的低點，為中國經(jīng)濟(jì)放緩提供強有力的佐證，不過同時，市場加強了對中國央行降準(zhǔn)的預(yù)期。今日晚間，市場關(guān)注美國4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)，目前預(yù)期較前值略升。銅市行業(yè)方面，中國3月精煉銅產(chǎn)量環(huán)比增加16.7%至51萬噸，同比增長8.5%，創(chuàng)下去年8月以來的新高。因生產(chǎn)商對今年3-5月銅的消費寄予樂觀預(yù)期且原材料精礦及廢料供應(yīng)保持充足。

 

行情研判：昨日倫銅的上漲有部分受益于市場對中國第一季度GDP的中性偏樂觀預(yù)期，但今日結(jié)果不遂人意，更加確認(rèn)了中國經(jīng)濟(jì)增速的放緩，雖然同時市場對中國央行降準(zhǔn)具有較強預(yù)期，但降準(zhǔn)遲遲未能到來，亦澆滅了多頭做多的信心。晚間倫銅將繼續(xù)消化中國經(jīng)濟(jì)增長放緩所帶來的利空影響，同時美國方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也需進(jìn)行關(guān)注。建議操作上背靠59000元/噸之下，持有空單為主。