國(guó)際油價(jià)下跌和國(guó)內(nèi)工業(yè)品去庫(kù)存化進(jìn)程緩慢，使得工業(yè)品成本支撐進(jìn)一步塌陷，滬膠受到自身產(chǎn)量增加預(yù)期及下游需求萎靡的影響，短期利空重重并跌破27000元支撐，新一輪跌勢(shì)有望展開。

歐美政壇換臉 經(jīng)濟(jì)前景漫漫

國(guó)內(nèi)“五一”假期過(guò)后美國(guó)發(fā)布的4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注的第一個(gè)重頭戲，就業(yè)增長(zhǎng)的放緩，凸顯美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入疲軟的風(fēng)險(xiǎn)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線下跌，原油更是跌破了每桶100美元的心理關(guān)口。目光轉(zhuǎn)向歐洲，4月份歐元區(qū)及德法疲軟的（制造業(yè)和非制造業(yè)）經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幾乎都低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示歐元區(qū)二線國(guó)家的困境正在向核心國(guó)家蔓延，在這樣蕭條的背景下，歐洲央行并未出臺(tái)新的救市政策。同時(shí)，剛剛結(jié)束的法國(guó)、希臘大選也為歐元區(qū)前景帶來(lái)變數(shù)，奧朗德的上臺(tái)或許標(biāo)志著法國(guó)緊縮政策的轉(zhuǎn)向,為法德兩國(guó)以后聯(lián)手解決歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題制造了更多摩擦，而希臘倡導(dǎo)緊縮政策的政黨也被選民拋棄，幾近無(wú)解的政局也令整個(gè)歐元區(qū)在債務(wù)危機(jī)的泥沼中越陷越深，危機(jī)緩解的前景渺茫。此外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩已成事實(shí)，這些都給商品市場(chǎng)形成利空。

增產(chǎn)預(yù)期和去庫(kù)存艱難

近期原油的一路下行使相關(guān)工業(yè)品的成本支撐進(jìn)一步塌陷，從而影響整個(gè)橡膠市場(chǎng)。從天膠供應(yīng)面上來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)干旱持續(xù)，開割期有所推遲，但海南及廣東的橡膠產(chǎn)區(qū)迎來(lái)全面開割。周末泰國(guó)北部和云南產(chǎn)區(qū)普降中雨，緩解了近一個(gè)月以來(lái)的干旱，割膠有望恢復(fù)正常。泰國(guó)政府此前稱5月2日開始收儲(chǔ)，一度提振了當(dāng)?shù)卦鲜袌?chǎng)價(jià)格，但從數(shù)量上看更多是象征意義，隨著5月份新膠大量上市，供應(yīng)增加的預(yù)期使膠價(jià)難以提振。

另外天膠生產(chǎn)國(guó)組織4月報(bào)告顯示，2012年受產(chǎn)出面積擴(kuò)大16.2萬(wàn)公頃以及每公頃產(chǎn)量平均提高19千克推動(dòng)，今年全球天膠產(chǎn)量預(yù)計(jì)1030萬(wàn)噸，相較去年的產(chǎn)量1012.7萬(wàn)噸仍小幅增加，2012年二季度期末預(yù)測(cè)庫(kù)存為110.7萬(wàn)噸，明顯高于2011年同期的82.4萬(wàn)噸?？紤]到今年1-4月份產(chǎn)量同比下滑，更反映出需求問(wèn)題的嚴(yán)峻。截止到4月27日，青島保稅區(qū)天膠庫(kù)存降至15.6萬(wàn)噸，其中天然膠13.5萬(wàn)噸，流出速度明顯放慢，橡膠去庫(kù)存化步履維艱。

汽車產(chǎn)銷及輪胎出口持續(xù)低迷

每年的第一季度隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，橡膠及其制品需求的進(jìn)入上升期，而2012年第一季度，全國(guó)橡膠制品業(yè)產(chǎn)銷值增速出現(xiàn)下行趨勢(shì)，工業(yè)銷售產(chǎn)值增速同比回落8.04%，輪胎制造業(yè)工業(yè)銷售產(chǎn)值增速同比回落9.73%。而2012年中國(guó)汽車行業(yè)延續(xù)11年的調(diào)整期走勢(shì)，一季度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增速仍在負(fù)增長(zhǎng)的低位波動(dòng)。在國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)銷售下降的同時(shí)，輪胎的出口也受到重重阻力，前兩個(gè)月中國(guó)輪胎出口量同比僅微幅增長(zhǎng)1.4%，且受中美輪胎特保案的影響，中國(guó)輪胎在美國(guó)市場(chǎng)的占有率一路下滑，不足鼎盛時(shí)期的三分之一。預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)在第二季度探底以后，下半年輪胎企業(yè)的出口會(huì)逐漸走出低谷，但目前低迷不振的國(guó)內(nèi)外需求使橡膠價(jià)格壓力重重。