6月8日，中國證監(jiān)會就《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法（征求意見稿）》（下稱試點辦法）向社會各界公開征求意見。業(yè)內(nèi)人士就此接受期貨日報記者采訪時表示，期貨業(yè)必將隨著資產(chǎn)管理業(yè)務的推出而發(fā)生深刻變化。

“期貨資產(chǎn)管理業(yè)務與去年推出的投資咨詢業(yè)務相結(jié)合，將對整個行業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生深刻的影響?！闭闵唐谪浛偨?jīng)理胡軍認為，在只有經(jīng)紀業(yè)務的背景下，期貨公司同質(zhì)化競爭難以避免。新業(yè)務推出后，期貨公司可以根據(jù)自身特長與背景，尋求更適合自己的服務模式。

廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成認為，資管業(yè)務開閘對期貨行業(yè)是一項重大利好，將成為期貨公司新的利潤增長點。

“期貨市場的厚度會增加”

與推出期貨投資咨詢業(yè)務的要求類似，試點辦法繼續(xù)將期貨公司新業(yè)務與凈資本相關(guān)聯(lián)，試點資管業(yè)務的期貨公司凈資本必須達到5億元。

東證期貨總經(jīng)理黨劍認為，這種規(guī)定類似于風險撥備制度，不斷提出的凈資本要求，也提升了期貨公司上市融資的熱情，從而推動期貨公司的上市進程。

“資管業(yè)務的推出，標志著期貨行業(yè)從純粹的管理市場向經(jīng)營風險市場轉(zhuǎn)變，也會進一步加快期貨市場的專業(yè)化進程。”新湖期貨董事長馬文勝預計，隨著期貨資產(chǎn)管理業(yè)務的推出和發(fā)展壯大，期貨市場的規(guī)模和結(jié)構(gòu)會逐步得到優(yōu)化，期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能將更加有效。同時，市場的厚度也會增加，由此形成的深度流動性也將為大型套保商提供充足流動性。

“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事”

肖成認為，資管業(yè)務將會在實體企業(yè)有業(yè)務需求的時候，對其提供專業(yè)服務，從而降低企業(yè)投資風險，使得實體企業(yè)的發(fā)展更加健康有活力。同時，資管業(yè)務在產(chǎn)品設計上將會把股票和現(xiàn)貨等市場有機結(jié)合進來，滿足不同投資者不同的收益風險偏好。此外，對于中小投資者，資管業(yè)務也能夠有效降低風險，減少過度投機，使投資者更為理性。

在海通期貨總經(jīng)理徐凌看來，期貨作為高度專業(yè)化的投資市場，推出資管業(yè)務有利于“讓專業(yè)的人做專業(yè)的事，幫助客戶實現(xiàn)風險規(guī)避與分散投資”。

“盡快培養(yǎng)滿足新業(yè)務要求的員工”

站在期貨公司的角度，開展資管業(yè)務，人才與產(chǎn)品是關(guān)鍵。

采訪中，人才是被各個期貨公司負責人談到最多的話題。無論是策略研發(fā)人才、操盤人才還是風控人才，在新業(yè)務開始時必將成為各家公司爭奪的對象。

“行業(yè)應陸續(xù)建立起針對資管業(yè)務的人才培養(yǎng)體系。”黨劍說，期貨行業(yè)在20年的經(jīng)紀業(yè)務發(fā)展中，已經(jīng)建立起關(guān)于經(jīng)紀人培養(yǎng)、員工培訓以及風控教育等多方面的人才體系。資管業(yè)務的推出，更需要針對新需求，建立起新的制度，盡快培養(yǎng)出滿足新業(yè)務要求的員工。

對此，馬文勝也表示，對員工進行新業(yè)務針對性培訓非常有必要。與現(xiàn)有期貨公司風控以客戶保證金不穿倉為核心的指標不同，未來期貨資管業(yè)務的風控將關(guān)注客戶資金損失率、保證金使用率、市場流動性、持倉規(guī)模等多個指標。

“產(chǎn)品開發(fā)將以程序化和量化投資為主”

產(chǎn)品方面，多數(shù)期貨公司負責人認為，未來以程序化和量化投資為核心策略的交易將成為資管業(yè)務的主要投資產(chǎn)品。

“程序化和量化投資具有可復制性強、可操作性高的特點?！睎|海期貨總經(jīng)理王一軍認為，一些主觀性交易雖然有可能獲得較高的收益率，但相對于程序化交易來說，表現(xiàn)也不夠穩(wěn)定。他告訴記者，公司在幾年前就著手開發(fā)基于指數(shù)化交易的程序化策略，客戶使用后也獲得了較好的收益，這些積累為公司開發(fā)更多策略奠定了基礎。

徐凌也告訴記者，公司早已成立了財富管理中心，專門為資產(chǎn)管理業(yè)務積累操盤人才和策略產(chǎn)品，在獲得資管資格后，就可以很快推出相關(guān)產(chǎn)品。

此外，期貨公司偏重推出程序化交易策略，還有一個重要原因就是保持公司資管業(yè)務穩(wěn)定性。程序化交易多由團隊開發(fā)，不會因某個團隊成員的出走而無法延續(xù)?！斑@與靠核心操盤手的主觀交易完全不同，也有利于期貨公司經(jīng)營的穩(wěn)定性?！蓖跻卉姳硎?。