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張楠:由LME競購想到的

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2012-06-20 09:13:05 來源:天津貴金屬交易所
近日,倫敦金屬交易所(LME)競購的新聞成為關(guān)注的焦點。作為全球最大的有色金屬交易所,LME的價格和庫存對世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響,LME公開發(fā)布的成交價格被廣泛作為世界金屬貿(mào)易的基準(zhǔn)價格。這樣一個在有色金屬界有著舉足輕重地位的老店,在公布競購消息后,收到了全球各大交易所的競購意向書,最終香港交易所以13.88億英鎊成功收購了LME。此次港交所與LME達(dá)成并購,LME可以利用港交所依附的內(nèi)地市場的優(yōu)勢,在世界金屬消費的第一大國——中國市場中搶占先機。隨著中國市場的改革開放和不斷與國際接軌,其重要地位凸顯,如果LME不在此刻抓住機會,中國市場就會被其他交易所捷足先登,而失去中國市場將成為LME進(jìn)軍亞洲市場的一大阻礙。

LME的競購對于全球交易所格局有著深遠(yuǎn)的影響,而作為整合交易所格局的競購浪潮從來沒有停止。從芝加哥商品交易所與芝加哥期貨交易所合并成立芝加哥商業(yè)交易所,到德國證券交易所與泛歐交易所的合并,交易所的并購潮此起彼伏。推動并購的原因是多方面的,從宏觀環(huán)境來看,這是全球化趨勢所致。市場優(yōu)勝劣汰的自然規(guī)律促使交易所要想在競爭中勝出,必須要變強大。而并購可以擴(kuò)大交易所的規(guī)模,形成規(guī)模效益,從而充分利用資源。同時,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也為行業(yè)的整合提供了有利的環(huán)境。從交易所本身來看,交易所有整合的需要,這種需要體現(xiàn)在降低交易所的成本,減少內(nèi)耗,提高效率,占領(lǐng)廣泛的市場資源,擴(kuò)展交易平臺上。尤其是歐債危機后,企業(yè)融資造成了一定的影響,面對日益激烈的競爭,并購后的交易所可以拓寬業(yè)務(wù),尋求更高的利潤空間,然后才能在競爭中找到立足之地并不斷發(fā)展。因此,交易所的并購既依賴于市場力量的推動,也是交易所自身發(fā)展壯大的需要。

隨著我國期貨市場不斷地改革和對外開放,我國交易所參與國際市場的進(jìn)程也加快,面對全球化的趨勢,交易所的并購勢不可擋,這給了我們很多啟示。首先,縱然并購有全球化作為推動力量,但是由于政治因素和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況不同,我國的資本市場與國外還有一定差距,應(yīng)先從整合自身資源做起。目前中遠(yuǎn)期市場如雨后春筍般興起,地域性比較強,而且投資主體魚龍混雜,投資額度不一,大都沒有明確標(biāo)準(zhǔn)。因此整合同類市場、向規(guī)?;较蛞?guī)范發(fā)展,邁入資本市場才能提高整個行業(yè)的競爭力,只有這樣才有利于實現(xiàn)市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。其次,應(yīng)規(guī)范市場交易制度,加強法制建設(shè)。對當(dāng)前的大宗商品電子交易市場來說,要進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展,必須盡快制定大宗商品電子交易的相關(guān)法律法規(guī),對電子交易市場的設(shè)立、運行、管理等加強監(jiān)管,并明確監(jiān)管單位的職責(zé),使市場有法可依。只有在有效的監(jiān)管基礎(chǔ)上,才能規(guī)范投資者交易行為,才能有利于我國資本市場的發(fā)展。
責(zé)任編輯:翁建平

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