啟動(dòng)修訂三年多之后，基金法修訂草案終于提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)初審，走出了實(shí)質(zhì)性的重要一步。

從6月26日至30日，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議在北京舉行，會(huì)議的一個(gè)重要議題就是首次審議《中華人民共和國(guó)證券投資基金法(修訂草案)》(下稱“基金法修訂草案”)。

除了將包括PE在內(nèi)的各類 私募基金 納入監(jiān)管范圍，并承認(rèn)其合法地位之外，基金法修訂草案還對(duì)現(xiàn)有公募行業(yè)的多項(xiàng)管制政策予以放松。

值得注意的是，在此之前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)出臺(tái)了一系列針對(duì)基金的新政策，其中有不少都與基金法修訂方向相契合。

多名業(yè)內(nèi)人士對(duì)新基金法的出臺(tái)充滿了期待。不過(guò)，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解，新基金法正式出臺(tái)實(shí)施，還尚需時(shí)日。

私募納入監(jiān)管爭(zhēng)議最大

相較現(xiàn)行基金法，基金法修訂草案增加了很多新的內(nèi)容。

除了將包括PE在內(nèi)的各類私募基金納入監(jiān)管范圍，并承認(rèn)其合法地位之外，還對(duì)現(xiàn)有公募行業(yè)包括股東、門檻、發(fā)起組織形式、股權(quán)激勵(lì)、員工炒股等的多項(xiàng)管制政策都予以放松;與此同時(shí)，監(jiān)管手段也變得多元化。

這些修訂中，有不少是根據(jù)行業(yè)多年以來(lái)的發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生，但也不乏有爭(zhēng)議的內(nèi)容。譬如，爭(zhēng)議最大的內(nèi)容就包括PE在內(nèi)的各種私募基金到底應(yīng)不應(yīng)該被寫進(jìn)基金法，以及由誰(shuí)監(jiān)管的問(wèn)題。在現(xiàn)行的基金法制定時(shí)，這一問(wèn)題就曾經(jīng)被提出，各方分歧最終導(dǎo)致了現(xiàn)行基金法不涉及私募的情況。

時(shí)至今日，在各類私募基金大肆發(fā)展的背景之下，社會(huì)各界對(duì)給予這些機(jī)構(gòu)合法地位并納入監(jiān)管的共識(shí)度遠(yuǎn)較2003年時(shí)高。不過(guò)，對(duì)于不同組織形式的機(jī)構(gòu)是否應(yīng)該被納入法律，依舊存在爭(zhēng)議。譬如，非公開(kāi)募集而來(lái)的資金通過(guò)公司或有限合伙企業(yè)形式存在，到底算不算私募基金呢?

據(jù)新華社報(bào)道，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在作修訂草案說(shuō)明時(shí)說(shuō)：“考慮到這些以公司、有限合伙企業(yè)名義出現(xiàn)的證券投資機(jī)構(gòu)，雖不叫證券投資基金，但其資金募集和對(duì)外投資行為實(shí)質(zhì)上仍是募集資金交由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理和投資，如果僅因其不稱‘基金’就不納入調(diào)整范圍，這將難以通過(guò)修改法律規(guī)范其募集和運(yùn)作，在實(shí)踐中也容易發(fā)生監(jiān)管套利行為，不利于非公開(kāi)募集基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展。”為此，草案特別規(guī)定，公開(kāi)或者非公開(kāi)募集資金，設(shè)立公司或者合伙企業(yè)，其資產(chǎn)由第三人管理，進(jìn)行證券投資活動(dòng)，其資金募集、注冊(cè)管理、登記備案、信息披露、監(jiān)督管理等，參照適用本法。

相比較而言，基金法修訂草案放松公募行業(yè)現(xiàn)有管制的多項(xiàng)舉措贏得的支持較多，尤其是基金行業(yè)人士對(duì)此頗為期待。

而在此之前，證監(jiān)會(huì)就已經(jīng)基于基金法的調(diào)整思路頒布了多項(xiàng)措施，包括放寬基金公司股東標(biāo)準(zhǔn)，為基金公司高管股權(quán)激勵(lì)留下空間等，對(duì)發(fā)起式基金的嘗試性舉措更是改變了現(xiàn)行的基金法對(duì)公募基金成立下限的規(guī)定。

施行尚需時(shí)日

此次提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議的基金法修訂草案開(kāi)始制定已有三年多，大致思路成型至少已有約兩年時(shí)間。早在2011年年初，修訂草案初稿就已向相關(guān)行業(yè)征求意見(jiàn)。

一位熟悉立法流程的人士告訴記者，按照全國(guó)人大常委會(huì)修法的流程，如果草案修改的意見(jiàn)比較多，正常情況下是三審制。但這并不意味著一定需要三次審議才能通過(guò)，三次審議之后也不見(jiàn)得就一定會(huì)通過(guò)?！坝行┍容^簡(jiǎn)單的法律，可能大家意見(jiàn)高度一致，審一次就通過(guò)的情況也是有的。但爭(zhēng)議比較大的法律，可能審很多次也無(wú)法通過(guò)?！?/div>