二季度即將結(jié)束，6月銅價跌幅明顯趨緩，同時也進(jìn)入低位震蕩區(qū)間，下跌動能明顯放緩，再加上市場信心逐步得到重建，7月份國內(nèi)外銅價上漲行情可期。

歐盟峰會值得期待

首先，西班牙銀行業(yè)危機(jī)能否得到有效控制，將在很大程度上影響到歐債危機(jī)解決進(jìn)程乃至歐元區(qū)前景。其次，所幸歐元區(qū)宣布將以優(yōu)惠條件向西班牙提供最高達(dá)1000億歐元(約合1250億美元)的金融援助資金。6月22日當(dāng)周，希臘大選結(jié)果令該國逃過一劫，并最終組建聯(lián)合政府，暫緩了退出歐元區(qū)的風(fēng)險；再次，6月22日，德法意西四國領(lǐng)導(dǎo)人就推出規(guī)模1300億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃達(dá)成一致，歐央行宣布放寬抵押品規(guī)定。而這也為上周五倫銅的反彈提供支撐，LME三個月銅在觸及2011年12月以來新低后反彈1.6%，避免了連續(xù)收陰走勢。本周末，歐盟峰會各國領(lǐng)導(dǎo)人將采取措施建立更緊密財政聯(lián)盟解決歐債危機(jī)，值得期待。

行業(yè)消費(fèi)低迷或?qū)⒂|底

雖然代表中小企業(yè)風(fēng)向標(biāo)的匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)6月預(yù)覽值降至48.1，創(chuàng)七個月來新低，但隨著經(jīng)濟(jì)增速的延續(xù)放緩，政府按照預(yù)調(diào)微調(diào)節(jié)奏加碼政策刺激力度的可能性進(jìn)一步加大，且前期刺激性政策的效力亦將逐步體現(xiàn)，下半年銅消費(fèi)出現(xiàn)改善的預(yù)期亦將逐步升溫，金屬下游需求仍將繼續(xù)回暖。2012年5月份，全國變壓器產(chǎn)量1.32億千伏安，較3月份增長10.47%；1-5月產(chǎn)量為5.45億千伏安，同比增長2.86%。從環(huán)比來看，2012年前5月仍處于平穩(wěn)增長狀態(tài)。5月份電線電纜產(chǎn)量3，317，869.87千米，增長8.81%，1-5月份累計產(chǎn)量14，273，768.74千米，累計同比增長10.36%。5月空調(diào)產(chǎn)量為1795.5萬臺，同比增長3%，增幅較4月回落5.1個百分點。環(huán)比4月也有15.3%的增長，這也是空調(diào)產(chǎn)量連續(xù)第二個月增長。二季度結(jié)束后，市場將迎來年內(nèi)第二個消費(fèi)高峰，相較二季度將會有一個大的轉(zhuǎn)變。

庫存減少提供支撐

根據(jù)6月21日公布的三家交易所最新庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存252150噸，較年初減少22.68%；上期所137084噸，較年初減少23.8%；COMEX為55164短噸，較年初減少37.63%。合計444398噸，相較年初的59.44萬噸已經(jīng)減少25.24%。雖然價格的環(huán)比下降和新增訂單縮水，但去庫存的壓力已經(jīng)偏輕，國內(nèi)庫存的減少也增加了回補(bǔ)可能，對下一步走勢有支撐作用。