上周五，稍遜于預期的美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)給了商品市場當頭棒喝，令商品價格的反彈態(tài)勢戛然而止。

備受市場關注的6月份美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)在上周五出爐。美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月美國非農就業(yè)人數(shù)增加8萬人，低于市場預期的9萬人；雖然就業(yè)人數(shù)較5月的7.7萬人有小幅增長，但是美國6月份失業(yè)率依然保持在8.2%的水平。

數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)呈現(xiàn)直線拉升態(tài)勢，而商品，特別是工業(yè)品(原油、有色金屬)的價格則出現(xiàn)快速下跌的態(tài)勢。截至當天收盤，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油8月合約期價報84.45美元/桶，較上一交易日下跌2.77美元/桶。倫敦金屬交易所(LME)期銅價格報7527.5美元/噸，較上一交易日下跌157.5美元/噸。而美元指數(shù)則報收于83.279點，較上一交易日上漲0.488點，創(chuàng)出2010年9月以來的最高收盤價。

6月29日，歐盟峰會出乎市場意料的結果令商品市場出現(xiàn)了強勁的反彈態(tài)勢。上周的多數(shù)時間內，雖然中國、美國以及歐盟和英國等經(jīng)濟體公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均不理想，不過由于投資者將關注的焦點放在對寬松貨幣政策的預期中，因此商品市場對于這些利空數(shù)據(jù)并未理會。而隨著中國和歐盟降息的預期成為現(xiàn)實，推動商品價格向上的理由也隨之減弱。

“從上周前半段國際股市和商品市場的運行情況來看，投資者的交易邏輯比較奇怪，那就是出現(xiàn)較差的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這些風險資產(chǎn)的價格就會上漲，而且數(shù)據(jù)越差，漲得越好。因為差的數(shù)據(jù)，預示著寬松貨幣政策出臺的可能性就越高?！鄙虾４箨懫谪浄治鰩煾邍罉s指出，“因此，在美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)出臺前，市場期待6月美國的就業(yè)數(shù)據(jù)非常糟糕，因為只有這樣，投資者才會有更充分的理由相信美聯(lián)儲會進一步推出新的量化寬松政策，從而更為堅定地做多商品。”

不過，美國6月非農就業(yè)數(shù)據(jù)雖然差，但是又“不夠差”。巴克萊銀行經(jīng)濟學家Cooper Howes表示，美國勞工市場表現(xiàn)不如年初強勁，但是并未到美聯(lián)儲必須馬上要行動的地步。

高盛集團也在數(shù)據(jù)公布前表示，美聯(lián)儲將會在需要的時候采取行動，但是它不太可能像市場預期的那樣快。

花旗集團金屬研究部門負責人表示，隨著美國新一輪量化寬松政策預期的降溫，基本金屬近期不大可能明顯走高。

市場人士指出，在經(jīng)歷了一周左右時間的猛烈做多之后，投資者的視線將會從對宏觀貨幣政策的關注上轉移，疲弱的基本面將再次左右商品價格走向。接下來一段時間，商品市場將會出現(xiàn)較大的分化，農產(chǎn)品由于受到天氣因素影響，有望繼續(xù)維持在高位，而工業(yè)品則可能會出現(xiàn)調整。