東航金融13、您一般首次進(jìn)場(chǎng)的倉(cāng)位是多少？如果您同時(shí)持倉(cāng)的多個(gè)品種,有的已經(jīng)開(kāi)始趨勢(shì)行情有的還沒(méi)有,您是如何加倉(cāng)呢？有沒(méi)有固定的加減倉(cāng)原則？

楊行貴：首次進(jìn)場(chǎng)一般倉(cāng)位控制在30%至50%左右，把握大時(shí)增加倉(cāng)位。加倉(cāng)時(shí)機(jī)的把握需要技巧，對(duì)趨勢(shì)交易者來(lái)說(shuō)，趨勢(shì)行情的展開(kāi)是加倉(cāng)前提。加倉(cāng)容易導(dǎo)致前期盈利時(shí)低頭寸、后期面臨調(diào)整時(shí)高頭寸，所以加倉(cāng)要考慮風(fēng)險(xiǎn)，我一般采用金字塔式加碼，按照2：2：1或者3：2的比例，位置選擇在趨勢(shì)再次確認(rèn)的關(guān)鍵點(diǎn)，分批頭寸獨(dú)立止損，對(duì)任何虧損頭寸絕不加碼攤平虧損。

東航金融14、您隔夜的倉(cāng)位一般占到資金量的多少？隔夜倉(cāng)次日大幅浮虧怎么處理？會(huì)事先設(shè)置止損點(diǎn)還是根據(jù)行情變化決定止損幅度？

楊行貴：如果不是趨勢(shì)行情的話，基本不留隔夜倉(cāng)。我曾“榮幸地享受過(guò)”滿倉(cāng)多單隔夜后第二天開(kāi)盤即跌停的待遇，市場(chǎng)連止損機(jī)會(huì)都不給我。因此期貨交易者開(kāi)倉(cāng)時(shí)就需要對(duì)市場(chǎng)審時(shí)度勢(shì)，辯證地思考問(wèn)題。

東航金融15、一天的交易結(jié)束后，您還會(huì)做與交易相關(guān)的事嗎？主要有哪些？

楊行貴：會(huì)的，對(duì)交易的管理也是期貨交易很重要的部分。收盤后，我做的跟交易相關(guān)的事情主要包括：復(fù)盤、填寫交易行情管理表格、隔天交易計(jì)劃等。

東航金融16、2010年11月，期貨交易手續(xù)費(fèi)大幅提高，而2012年6月1日，手續(xù)費(fèi)又下降了不少，這兩次調(diào)整手續(xù)費(fèi)都導(dǎo)致不少品種的波動(dòng)節(jié)奏相較以往發(fā)生一定的變化。您覺(jué)得這類變化會(huì)不會(huì)導(dǎo)致某些盈利模式失效？會(huì)不會(huì)把某些類型的交易者驅(qū)逐出市場(chǎng)？

楊行貴：手續(xù)費(fèi)的提高和降低對(duì)趨勢(shì)交易者其實(shí)沒(méi)有影響，是否驅(qū)逐某些類型的交易者，我不清楚，也許這就是市場(chǎng)的本來(lái)面目，市場(chǎng)總會(huì)想法設(shè)法不讓我們參透，我們能做的就是適應(yīng)市場(chǎng)，保持對(duì)市場(chǎng)的敬畏。

東航金融17、現(xiàn)在很多交易者都有這種感覺(jué)：行情要么不動(dòng)，要么一步到位。和原來(lái)成交量活躍時(shí)期相比，穩(wěn)定活躍的行情似乎已離大家遠(yuǎn)去。您覺(jué)得哪些因素導(dǎo)致了現(xiàn)在的局面？

楊行貴：活躍與不活躍，好比趨勢(shì)與震蕩，這是相輔相成的；觀察春節(jié)前一波金屬漲勢(shì)和節(jié)后的一波豆類漲勢(shì)，還是不錯(cuò)的，客觀說(shuō)行情就在那里，沒(méi)有離大家遠(yuǎn)去，可能操作短周期內(nèi)的輪漲格局比普漲更有難度，策略上需要唯變所適。

東航金融18、藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大賽進(jìn)入第四屆后，您的交易表現(xiàn)不如以往順利，賬戶出現(xiàn)過(guò)一定程度的虧損。您覺(jué)得主要原因是什么？是不是和手續(xù)費(fèi)有關(guān)，大合約制有關(guān)？有沒(méi)有嘗試更改自己的交易系統(tǒng)？

楊行貴：趨勢(shì)交易者與手續(xù)費(fèi)升降和大合約制沒(méi)有必然關(guān)系，贏虧是交易的一部分，理當(dāng)接受，沒(méi)有必要因此更改自己的交易系統(tǒng)。當(dāng)然，改進(jìn)系統(tǒng)是必須的。虧損雖是結(jié)果，但過(guò)程是收獲。走進(jìn)內(nèi)心反省自己，有如下幾點(diǎn)收獲：一：對(duì)趨勢(shì)如何產(chǎn)生和結(jié)束有了更深的理解；二：不知重倉(cāng)之害焉知重倉(cāng)之利,一擊不中，全身而退；三：學(xué)會(huì)止損；四：交易需要平常心。

注：以上內(nèi)容不是訪談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎(jiǎng)選手高端訪談的《期貨英雄2》一書中，該書將于2012年9-11月左右出版，敬請(qǐng)關(guān)注。

東航金融王芳訪談?wù)?/p>

2012年7月2日

七禾網(wǎng)期貨中國(guó)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿挑戰(zhàn)