隨著國際貿(mào)易與投資的發(fā)展，布雷頓森林體系的瓦解，市場全球化不可逆轉(zhuǎn)，同時(shí)貨幣與商品價(jià)格波動加劇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營的不確定性大大增加。管理價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)是各國實(shí)體企業(yè)家們必須解決的問題。金融市場以及各種金融工具和金融衍生品正是順應(yīng)這項(xiàng)基本需求產(chǎn)生和發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供管理風(fēng)險(xiǎn)、流動性以及優(yōu)化資產(chǎn)配置的工具，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。套期保值是實(shí)體企業(yè)不可或缺的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，期貨是企業(yè)進(jìn)行套期保值操作的具體手段之一。

期貨市場與現(xiàn)貨市場在大多數(shù)情況下價(jià)格聯(lián)動，但期貨市場占用資金少、反應(yīng)更為靈敏，并且能夠反映除基本面外更多的宏觀與微觀因素。如果能夠有效地設(shè)計(jì)與現(xiàn)貨對應(yīng)的期貨投資組合，企業(yè)可以鎖定未來收益，許多風(fēng)險(xiǎn)能夠得到化解。套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或者把期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進(jìn)行的交易的替代物，來對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。當(dāng)然，這必須建立在三個(gè)條件之上：期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動大體相當(dāng)；期貨頭寸與現(xiàn)貨頭寸方向相反；期貨頭寸持有的時(shí)間段與現(xiàn)貨市場承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段應(yīng)對應(yīng)。滿足這三個(gè)條件，就意味著期貨市場盈虧與現(xiàn)貨市場盈虧之間構(gòu)成了沖抵關(guān)系，可以降低企業(yè)面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

以貴金屬市場為例，雖然我國黃金白銀等的產(chǎn)量和消費(fèi)量均位居世界前列，但是由于全球市場金銀的定價(jià)中心是在虛擬經(jīng)濟(jì)活躍的倫敦與紐約，而我國金銀的衍生品市場規(guī)模較小，在貴金屬價(jià)格方面的影響力較小。金融危機(jī)后，貴金屬全球行情波動劇烈，做好套期保值，是我國貴金屬生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。例如：黃金白銀等貴金屬生產(chǎn)企業(yè)面臨成品價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，采購原料和安排生產(chǎn)有一個(gè)周期，如果成品價(jià)格下跌，其實(shí)際售價(jià)可能低于排產(chǎn)時(shí)的預(yù)期售價(jià)，于是利潤下降，甚至可能虧損。如果價(jià)格上漲，想要購買這些貴金屬產(chǎn)品的企業(yè)又可能因價(jià)格上升而增加了成本。原材料價(jià)格的上漲和成品價(jià)格的下跌能夠很輕易地侵蝕掉生產(chǎn)企業(yè)的利潤，甚至影響企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營。如果進(jìn)行套期保值，可以在期貨市場上做一定比例的反向操作，期貨市場上價(jià)格波動帶來的收益用以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場上由于價(jià)格波動所造成的虧損，從而達(dá)到控制成本、鎖定利潤的效果。

從以上例子可以看出，套期保值是實(shí)體企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。它可以讓現(xiàn)貨企業(yè)通過期貨市場抵消現(xiàn)貨市場中對企業(yè)經(jīng)營不利的價(jià)格波動，化解價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對于衍生品市場來說，套期保值者的參與可以穩(wěn)定市場價(jià)格，避免經(jīng)濟(jì)的虛擬部分由于投機(jī)造成的價(jià)格無序波動。套期保值者以現(xiàn)貨市場經(jīng)營者和期貨市場交易者的雙重身份存在，更加強(qiáng)了期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)系?，F(xiàn)貨市場是期貨市場的基礎(chǔ)，而期貨市場可以引導(dǎo)現(xiàn)貨經(jīng)營者發(fā)現(xiàn)價(jià)格。套期保值的應(yīng)用，使期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)系的紐帶加強(qiáng)。通過促進(jìn)套期保值業(yè)務(wù)，使這兩個(gè)市場相互促進(jìn)共同發(fā)展。同時(shí)，一個(gè)公平公正的交易平臺，是連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)固橋梁，為從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)提供管理風(fēng)險(xiǎn)的工具，為投資者增加資產(chǎn)配置品種、拓寬投資渠道，從而實(shí)現(xiàn)實(shí)體與虛擬經(jīng)濟(jì)的共同發(fā)展。