期貨中國10、做期貨可以單邊投機(jī)，也可以雙向套利或?qū)_，您在交易時(shí)只做單邊投機(jī)，還是也涉及雙向?qū)_？您會在什么時(shí)候只做單邊？在什么時(shí)候做點(diǎn)對沖？

付愛民：我做的手法，8成利潤來源于單邊趨勢。但是沒有大趨勢，處在迷茫的時(shí)候，我一般采取對沖。這有兩種作用，一種是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，第二是賺點(diǎn)小的利潤，為運(yùn)作趨勢行情準(zhǔn)備一些彈藥。我做單邊講究共振，基本面和技術(shù)面都看，當(dāng)它們達(dá)到完美統(tǒng)一的時(shí)候，我會做單邊。

期貨中國11、在做期貨的前些年，您操作的是小資金，如今，您運(yùn)作的資金規(guī)模相對比較大。請問，操作大資金和小資金是否有差別？盈利難度哪一個更大？您在具體操作上，心態(tài)是否會有所不同？

付愛民：和小資金相比，大資金在離場的時(shí)候更關(guān)鍵，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候要提前反應(yīng)，沒有破位之前就要離開。小資金到點(diǎn)位就走，大資金則要提前，小資金是該走就走，大資金是能走則走。

盈利難度而言，可能大資金盈利相對更容易，因?yàn)樽訌椂?、兵力也多，方法和策略的運(yùn)用也可以更加充分，操作的品種可以更多，對我而言，大資金更能平穩(wěn)盈利。

我做小資金的時(shí)候，心態(tài)是不一樣的，現(xiàn)在做大資金則開始求穩(wěn)了。小資金一般都是初期階段，比較浮躁，希望有暴利。資金量不同對盈利率的需求不同，賺50%高還是賺500%才滿意？小資金可能是滿倉交易，如果不滿倉交易，大的利潤出不來。在心態(tài)上，大資金講究平和、平靜，不要急于求成。期貨市場與其它市場相比最大的一個優(yōu)點(diǎn)就是不缺機(jī)會，這就更加要求心態(tài)和用的方法與策略的對路。說得比較夸張一點(diǎn)，什么行情都能賺錢，震蕩市用震蕩法，趨勢市用趨勢法，關(guān)鍵是用什么心態(tài)和方法去處理。

期貨中國12、在經(jīng)歷了多次大賺大虧之后，現(xiàn)在的您如何看待期貨交易中的“盈虧得失”？如何看待人生中的“成敗得失”？

付愛民：做期貨的人成敗都很正常，成功多的時(shí)候，敗的一定也多，這是相輔相成的，不可能光成不敗。成成敗敗都很正常，光成不敗反而不正常。每次失敗，我都看成開一個工廠請工人、付房租、買原料、買設(shè)備所需要支付的成本，同樣在期貨里把每次止損都當(dāng)做該發(fā)出去的錢，這是交易成本，就和支付手續(xù)費(fèi)是一樣的。我們需要很多小失敗，要善于失敗，一次交易的失敗不能導(dǎo)致人生的失敗。

前些年刻骨銘心的失敗對我的影響很大。目前從交易風(fēng)格以及人生的成長來看，和以前已經(jīng)不一樣了。期貨對我而言應(yīng)該是一個好助手，而不是會陷進(jìn)去的東西。我已經(jīng)知道破產(chǎn)的痛苦，而且每次破產(chǎn)都不是一兩天能爬起來的。現(xiàn)在自我承受能力、家庭責(zé)任包括資金規(guī)模，都不允許破產(chǎn)。

還有一點(diǎn)就是善輸者贏，成功的人都是善于失敗的人，光對不錯的人反而不是成功者。有人對一個期貨比賽的數(shù)據(jù)做過總結(jié)，排名在前面的人失敗率都是很高的，成功率比較高的人反而墊底，因?yàn)樗麄儗Φ臅r(shí)候每次都賺小錢，錯一次就虧大了。

期貨中國13、在您剛開始接觸期貨時(shí)，您覺得期貨市場是一個怎樣的市場？五年前，您覺得期貨市場是一個怎樣的市場？現(xiàn)在的您，覺得期貨市場是一個怎樣的市場？

付愛民：剛接觸期貨的時(shí)候是94、95年，當(dāng)時(shí)整個市場就是一個賭場的感覺，一是黑幕，二是資金操縱，完全是一個資金市，任何的研究在當(dāng)時(shí)都是沒有用的。所以那個時(shí)候是靠一個“搏”字，市場亂象叢生，最終導(dǎo)致國家的治理和整頓。

到了03年的時(shí)候，整個期貨市場迎來新的發(fā)展。那時(shí)把期貨市場當(dāng)成是機(jī)遇市場，更加注重技術(shù)分析，是一個投機(jī)市場，可以抓機(jī)會，市場已經(jīng)比較正常了。

現(xiàn)在，我與現(xiàn)貨的接觸比較多。去年我接觸過幾家輪胎企業(yè)，一個輪胎廠的輪胎加工，怎么降低成本，最終的成本在于期貨市場點(diǎn)價(jià)的高低。我們做期貨的時(shí)候就像是開一家企業(yè)，可以把期貨當(dāng)成現(xiàn)貨來做，這是我目前的感覺。現(xiàn)在的期貨市場已經(jīng)越來越規(guī)范，甚至這段時(shí)間很多現(xiàn)貨商都在說定價(jià)權(quán)已經(jīng)全部轉(zhuǎn)到期貨市場中來了。從某種意義上把期貨當(dāng)成現(xiàn)貨企業(yè)來做，肯定會有新的認(rèn)識。

期貨中國14、期貨在您的生命中扮演著一個怎樣的角色？您自己在期貨市場又扮演著一個怎樣的角色？

付愛民：做期貨是因?yàn)闊釔燮谪?，完全把期貨?dāng)做自己生命中的一部分，如果把期貨當(dāng)做職業(yè)來看待，反而沒出息。我們在最難的時(shí)候都堅(jiān)持了下來，就是因?yàn)榘哑谪洰?dāng)做身體的一部分。做期貨的到達(dá)癡迷的程度，經(jīng)過很多失敗還能待下來。如果把它當(dāng)成職業(yè)，只要發(fā)現(xiàn)更有前途的行業(yè)，可能早就轉(zhuǎn)行跳槽了。我現(xiàn)在做的很多事情，包括在外面講課交流，把對期貨的理解以及自己看到知道的東西告訴大家，完全也是出于對期貨的熱愛。

目前做的很多事情，特別是期貨投資公司的運(yùn)作上，包括各類基金模式的創(chuàng)新上，我都是一個探索者的角色。比如現(xiàn)在做的公募基金產(chǎn)品，在行業(yè)中也屬于一種探索。

期貨中國15、您在和朋友的交談中曾說過，“做期貨要像羽毛一樣，放棄自己的重量，甚至放棄自己的觀點(diǎn)?！边@句話，我們應(yīng)該如何理解？

付愛民：這句話就類似于“高手無觀點(diǎn)”，這是一種思維上的境界，永遠(yuǎn)要順應(yīng)市場。下圍棋要背定式和棋譜，但日本的圍棋大師吳清源（祖籍中國福建）的結(jié)論則是忘了定式，忘了棋譜，他下棋該怎么下就怎么下，順應(yīng)棋的流勢，不知道止于何方、停在何處，完全是隨心所欲的地步，這是一種最高境界。目前我們在追求這種境界，有一點(diǎn)我們能體會到，氣氛達(dá)到最后就無我了。真正的勢是看大勢賺大錢，自己越輕越能感覺到勢在哪里，能把勢感覺出來，期貨就能做好了。

期貨中國16、您的朋友傅海棠反對技術(shù)分析、認(rèn)為做期貨只能用基本面分析，他在期貨市場獲得了巨大的成功，5萬元18個月做到1.2億。對他的觀點(diǎn)和交易模式，您怎么看？

付愛民：我自己70%是基本面分析，30%是技術(shù)面分析。通過基本面確定買賣方向，通過技術(shù)面決定買賣時(shí)機(jī)。老傅的觀點(diǎn)有點(diǎn)偏激，但是我覺得也是對的，基本面決定了整個趨勢，只要風(fēng)險(xiǎn)控制得好，可以不看技術(shù)面。他的基本面分析比較完備，抓住了行業(yè)的周期，甚至抓住了本質(zhì)的東西。雖然他是基本面的分析，但很多進(jìn)場點(diǎn)的選擇還是很不錯的。他有自己的選點(diǎn)模式，但不是按照我們的K形圖來選的，他通過基本面的分析，選點(diǎn)的時(shí)機(jī)擁有了自己特殊的手法。

期貨中國17、另外一些朋友，認(rèn)為做期貨只需要技術(shù)、不用看任何基本面，比如做系統(tǒng)化交易的周偉，他也獲得了很大的成功，30萬元47個月做到2000萬。對他的觀點(diǎn)和交易模式，您又怎么看？

付愛民：技術(shù)面本身就包含了一切，都含在價(jià)格中，這是技術(shù)分析存在的原理。我以前也是一個純技術(shù)分析者，但我認(rèn)為技術(shù)分析對資金的容量可能是有限的，現(xiàn)在我覺得技術(shù)分析是對基本面的補(bǔ)充。這兩者的高度不一樣，基本面分析是站在山頂上看風(fēng)景，技術(shù)面是站在山中間看底下，其實(shí)都能看清楚。如果只是單獨(dú)用兩種方法，互相之間不彌補(bǔ)，感覺是有點(diǎn)極端了。基本面分析能捕捉到一些特別大的機(jī)會，能留住單子，技術(shù)分析很多單子會被洗出來。所以我認(rèn)為基本面分析更能捕捉大的行情，技術(shù)面分析則一步步賺錢，最終通過復(fù)利增長賺很多錢。基本面是一次性賺錢，技術(shù)面是多次賺錢，這是它們各自的優(yōu)勢，反過來各自的優(yōu)勢也是對方的缺點(diǎn)。

期貨中國18、您自己做期貨，在品種選擇方面，用基本面分析更多還是技術(shù)分析更多？在行情預(yù)判方面，用基本面分析更多還是技術(shù)分析更多？在進(jìn)出場操作方面，用基本面分析更多還是技術(shù)分析更多？

付愛民：做出行情判斷，買和賣的方向是依據(jù)基本面，技術(shù)面決定的是買賣的時(shí)機(jī)，這是我自己的做法。

品種是由基本面分析選的，當(dāng)然，通過技術(shù)面也可以挑出一些特別的品種，然后看基本面，如果基本面是好的，它們兩個能產(chǎn)生共振，我就重倉，如果技術(shù)面看漲，基本面不看漲、看空，這種行情我一般選擇不做，兩者一定要統(tǒng)一。基本面決定我的方向和品種選擇，技術(shù)面再看好，基本面不看好，我一般不會去做，要做也只是做對沖。對沖在特殊情況下使用，是考慮到整個行情震蕩時(shí)的投資組合。如果單邊做一個品種，我絕對不會去做一個基本面不好的品種。