美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新公布的10月棉花供需報(bào)告再度調(diào)高了全球棉花期末庫(kù)存，對(duì)市場(chǎng)造成利空影響，但鄭棉期貨在國(guó)家收儲(chǔ)的情況下，下跌空間有限。主力1301合約收盤(pán)報(bào)每噸19435元，較昨天結(jié)算價(jià)下跌55元，跌幅0.28%。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2532.7萬(wàn)噸，較上月數(shù)字調(diào)增50.1萬(wàn)噸；消費(fèi)2326.9萬(wàn)噸，較上月調(diào)低14.8萬(wàn)噸；全球期末庫(kù)存再創(chuàng)新高，達(dá)到1722.5萬(wàn)噸，較上月調(diào)增56.5萬(wàn)噸，較2011/12年度增加207.9萬(wàn)噸，增加幅度為13.7%。下年度預(yù)計(jì)全球庫(kù)存消費(fèi)比為74.03%，高于上年度的67.43%。

中國(guó)方面，預(yù)計(jì)產(chǎn)量685.8萬(wàn)噸，較上月調(diào)增10.8萬(wàn)噸；消費(fèi)783.8萬(wàn)噸，調(diào)減43.6萬(wàn)噸；期末庫(kù)存797萬(wàn)噸，調(diào)增23.9萬(wàn)噸?？傮w來(lái)看，在全球高庫(kù)存的背景下，形勢(shì)仍然嚴(yán)峻。

今年企業(yè)交儲(chǔ)積極，根據(jù)去年的經(jīng)驗(yàn)，收儲(chǔ)對(duì)棉花現(xiàn)貨和期貨的支撐力度較為明顯。我們認(rèn)為20400元的收儲(chǔ)價(jià)對(duì)期價(jià)具有向上的支撐作用。