中東混亂局勢升級給原油帶來供應(yīng)趨緊溢價(jià)，而全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖也令原油在需求端尋求到價(jià)格指引。隨著利多因素重新主導(dǎo)市場，兩地油價(jià)告別二連陰跌勢首度迎來月線級反彈。截至收盤，WTI 1月輕質(zhì)原油報(bào)收于88.91美元/桶，全月累計(jì)走高3.10%，而ICE 1月布倫特原油則鎖定在111.19美元/桶，全月漲幅達(dá)3.37%。隨著以色列和巴勒斯坦沖突平息，供應(yīng)偏緊預(yù)期下降令布倫特原油對紐約原油的溢價(jià)水平從此前的23.11美元/桶縮小至22.28美元/桶。

盡管上周希臘援助協(xié)議最終在曲折中獲得通過，但暫時(shí)平息的危機(jī)并不代表永久解決，未來債務(wù)問題仍將時(shí)刻環(huán)繞。雖然短期內(nèi)一半的宏觀利空風(fēng)險(xiǎn)被暫時(shí)掐滅，但另一半危機(jī)火種仍有可能發(fā)展成燎原之勢。由于美國兩黨在國會(huì)的權(quán)利格局依舊，“跛腳鴨”時(shí)期的協(xié)商合作變得異常艱難。經(jīng)過兩輪談判之后，雙方仍各執(zhí)一詞，在核心議題上還是互不退讓。對于上周民主黨提出的增稅1.6萬億美元預(yù)算以及一項(xiàng)規(guī)模500億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，共和黨表示難以接受。盡管奧巴馬將國防和國內(nèi)項(xiàng)目開支削減計(jì)劃推遲一年用來做交換，仍無法令共和黨欣然滿意。隨著日期迫近，談判結(jié)果了了無期令市場焦慮情緒有增無減，風(fēng)險(xiǎn)意識上升推動(dòng)美元避險(xiǎn)需求增加。一旦“財(cái)政懸崖”發(fā)生概率增加，勢必會(huì)殃及原油等大宗商品，而美元重新走強(qiáng)也將間接令油價(jià)面臨回落危機(jī)。

不過值得慶幸的是，隨著北美冬季到來，取暖用油需求開始逐步興起。據(jù)統(tǒng)計(jì)，每年12月和每年1月是餾分油消費(fèi)達(dá)到頂點(diǎn)的兩個(gè)月份。而截至目前，美國餾分油日均需求已恢復(fù)至450萬桶/日，較今年8月低點(diǎn)增加了130萬桶/日。除此之外，其他油品需求也有增加。

在季節(jié)性需求預(yù)期回暖的推動(dòng)下，油價(jià)有望保持堅(jiān)挺，但面對“財(cái)政懸崖”等風(fēng)險(xiǎn)因素困擾，原油亦面臨回落壓力，橫盤整理格局有望延續(xù)。