元旦過后，市場(chǎng)中期看漲趨勢(shì)依舊保持良好，但指數(shù)在連續(xù)五個(gè)交易日高位報(bào)收十字星線后，上周五一度深跌40余點(diǎn)。本周一受郭樹清主席加大外資進(jìn)入A股市場(chǎng)審批額度的消息刺激，指數(shù)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)再創(chuàng)本輪反彈新高。但從板塊表現(xiàn)上看，短期市場(chǎng)調(diào)整需求仍未釋放。

宏觀方面，上周開始陸續(xù)公布的2012年12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，無(wú)論是貨幣供應(yīng)量、社會(huì)融資總量、進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)看，均有延續(xù)轉(zhuǎn)好的趨勢(shì)。但諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中不乏消極信號(hào)，12月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）大幅高于市場(chǎng)預(yù)期，加之稍早公布的官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）僅與上月持平，折射出國(guó)內(nèi)宏觀面轉(zhuǎn)好的根基尚不牢固。而從市場(chǎng)在CPI數(shù)據(jù)公布之際選擇深幅回調(diào)的下跌節(jié)奏上看，市場(chǎng)對(duì)利空消息反應(yīng)的敏感度提高。

盤面上看，以銀行、地產(chǎn)、水泥為代表的前期引領(lǐng)市場(chǎng)反彈的中堅(jiān)板塊漲勢(shì)乏力的跡象越加明顯，雖然本周一得益于利多消息刺激上述板塊亦大幅上漲，但整體漲勢(shì)均弱于大盤。地產(chǎn)、水泥、券商板塊甚至未能跟隨滬指創(chuàng)出本輪新高，折射出資金在權(quán)重板塊上做多動(dòng)能減弱。而近日，中小板個(gè)股漲勢(shì)稍強(qiáng)在一定程度上維系了市場(chǎng)人氣，無(wú)論是上證領(lǐng)先指數(shù)連續(xù)多日明顯強(qiáng)于上證指數(shù)，還是上證50指數(shù)弱于中小、創(chuàng)業(yè)板指，均顯示出場(chǎng)內(nèi)資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)小市值概念股的意圖增強(qiáng)。滬指在周二成交量創(chuàng)出去年3月份以來(lái)新高，但指數(shù)上漲幅度僅0.6%，加之股票市場(chǎng)換手率激增，低價(jià)位獲利資金離場(chǎng)的意圖凸顯。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)方面，據(jù)中登公司統(tǒng)計(jì)上周A股市場(chǎng)期末持倉(cāng)賬戶數(shù)5492.69萬(wàn)戶，環(huán)比減少0.3%，下滑趨勢(shì)明顯；兩市新增A股賬戶數(shù)93657戶，與元旦前期單周1萬(wàn)戶以上的新增賬戶數(shù)值相比亦出現(xiàn)較大幅度下降。上證報(bào)基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，截至1月11日，基金整體持股倉(cāng)位81.6%，與前一期測(cè)算結(jié)果相比上升3.2個(gè)百分點(diǎn)，剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對(duì)基金倉(cāng)位的影響，主動(dòng)加倉(cāng)幅度約為3.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金整體倉(cāng)位85.7%，上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，主動(dòng)加倉(cāng)2.8個(gè)百分點(diǎn)。股票型基金倉(cāng)位逼近歷史高值，新增基金賬戶數(shù)亦出現(xiàn)高位回落，短期市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足。

技術(shù)上，期指各周期均線向上趨勢(shì)完好，且指數(shù)受20日中期均線支撐作用依舊較強(qiáng)，中長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的概率較大。但短期來(lái)看，期指當(dāng)月合約較現(xiàn)貨指數(shù)基差提前收斂甚至轉(zhuǎn)入貼水，當(dāng)月合約與次月合約價(jià)差亦較前期回落，期指多方做多意愿回落。

綜上所述，隨著金融地產(chǎn)類權(quán)重板塊回調(diào)壓力增加，盤面上活躍的概念板塊雖然短期內(nèi)維系了市場(chǎng)熱度，加之上漲趨勢(shì)中投資者信心較強(qiáng)支撐了指數(shù)高位盤整，但隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)分化趨勢(shì)的延續(xù)，指數(shù)以回調(diào)方式夯實(shí)底部的概率將加大，短周期建議維持觀望態(tài)度。