期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn報道

股指期貨經(jīng)過年后連續(xù)兩個交易日的陰跌，短線獲利回吐盤得到極大的釋放，昨日（2月20日）股指終于止跌企穩(wěn)，報收蛇年第一根陽線。今日（2月21日）股指期貨市場開盤后迅速跳水，主力合約在2分鐘內(nèi)跌20點左右，隨后以震蕩尋底為主，接近午盤時再度跳水，主力合約半日重挫近百點，午后市場繼續(xù)震蕩下跌，IF1303一度跌近5%，跌破2600點，尾盤略有回升。截至收盤，股指期貨主力合約IF1302報收于2615.2，最高2697.8，最低2590.4，較上個交易日下降96.2點（-3.55%）。對于這樣的行情，期貨中國網(wǎng)連線了國海良時期貨分析師史光達，為投資者分析行情走勢。

期貨中國1：股指四個交易日中有3天收出3根長陰線，累積跌幅超過5%，請問股指期貨出現(xiàn)這種行情的原因有哪些？

國海良時期貨史光達：我覺得引發(fā)此輪調(diào)整的因素有以下幾點。首先，股指從去年12月上漲以來，沒有經(jīng)歷過像樣的調(diào)整，累積了大量的獲利盤，同時2800又是重要壓力點位，有強烈的技術性調(diào)整需求。其次，節(jié)后政策面利空因素頻現(xiàn)，19日央行重啟正回購操作，20日美聯(lián)儲會議紀要暗示或提前結(jié)束QE，國務院常務會議升級樓市調(diào)控。這些利空因素刺激了投資者敏感的神經(jīng)，放大了股指的調(diào)整幅度。此外，主導此前行情上漲的主要動能是銀行金融板塊的估值修復，在大幅上漲之后，金融板塊已不再是估值洼地的最低區(qū)域，調(diào)整可以為主力資金創(chuàng)造調(diào)倉換股良機。

期貨中國2：根據(jù)近期的行情走勢，股指是否存在回調(diào)筑底的可能性？在這樣的行情下，投資者應該如何操作？

國海良時期貨史光達：個人認為，經(jīng)濟復蘇和估值修復的主線并沒有改變，應該以上漲過程中的正常調(diào)整來看待目前的股市。首先，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的脈絡日漸清晰，上市公司利潤將在2013年得到明顯改善，滬深300整體估值水平將出現(xiàn)明顯下降。其次，國內(nèi)外相對寬松的貨幣環(huán)境很難在短期內(nèi)出現(xiàn)改變，貨幣競爭性貶值日益被市場關注，按兵不動將會面臨強烈的升值壓力，央行難以袖手旁觀。再次，中國經(jīng)濟目前正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，需要大規(guī)模的資產(chǎn)重新配置，政策上需要股市保持適當?shù)幕钴S程度。操作上，投資者可以在2600一線開始建倉，逢低吸納做多。

受訪者: 國海良時期貨史光達

期貨中國網(wǎng)編輯李婷整理

2013年2月21日