年后開盤滬鋼大幅下跌。國務院“擴大個人住房房產稅試點范圍”的決議加速了此輪滬鋼的回調過程?，F貨方面，由于各地開工尚未完全啟動，成交仍然不溫不火。而貿易商的囤貨情緒有所加強，2月23日當周，螺紋鋼社會庫存達到962.06萬噸，較去年同期增長13.9%。

利空因素作用下，預計滬鋼此輪下跌過程將持續(xù)到3月中旬。目前滬鋼持續(xù)走弱，建議前期1310合約空單可以繼續(xù)持有，止盈線下調至4100，暫時鎖定收益80—100點?；趯?013年宏觀經濟走勢、固定資產投資以及房地產市場維持謹慎樂觀態(tài)度，筆者認為，中長線滬鋼仍有較大的上漲空間。建議中長線多頭可在4000以下的價位分階段入場做多1310合約，謹慎投資者也可以待短期跌勢結束之后，采取右側投資策略，以降低風險。

美國經濟數據持續(xù)改善，歐洲困難重重

美國就業(yè)數據和零售銷售部門數據顯示復蘇較為平穩(wěn)。1月負增長的PPI和持平的CPI數據為美聯儲寬松政策的持續(xù)提供了空間。不過，美國制造業(yè)復蘇的地區(qū)不平衡仍較為顯著，盡管美國2月Market制造業(yè)初值創(chuàng)9個月高位，但是2月費城制造業(yè)指數環(huán)比大幅降至-12.5，創(chuàng)下8個月來新低。歐洲仍然受困于歐債危機，盡管德國的經濟數據顯示情況好轉，法國的投資者信心也有所增強，然而主要歐債危機國家仍然深陷泥沼。希臘由于多輪緊縮政策已經連續(xù)5年持續(xù)衰退，失業(yè)率連創(chuàng)新高。據估計，西班牙2012年預算赤字與GDP之比將攀升至10.2%，創(chuàng)三年新高。歐元區(qū)2月綜合PMI數據的意外下滑打擊了市場對其經濟復蘇的信心。不過，總體來看，國際宏觀經濟環(huán)境仍然持續(xù)改善。

鋼廠復產迅速，礦價高位下利潤持續(xù)不佳

中鋼協(xié)數據顯示，2013年2月上旬，全國粗鋼日均產量預估為198.89萬噸，旬環(huán)比增長4.36%。伴隨著近期現貨鋼價的攀升，鋼廠增產的動能仍將持續(xù)。鋼價上漲的同時，礦價也維持高位持續(xù)盤整，截至2月22日，新加坡鐵礦石掉期交易結算價仍然維持在155美元/噸附近的高位，61.5%的PB粉報價也維持在1050元/噸以上。盡管年后首周鋼價有所上漲，然而高位礦價仍導致華東和華北地區(qū)鋼廠持續(xù)虧損。

房產稅擴大試點，鐵道部投資增勢強勁

2月20日晚間，國務院常務會議決定擴大個人住房房產稅改革試點范圍，這一消息導致21日和22日滬鋼迅速下跌。不過，筆者認為，由于房產稅試點擴大在市場的政策預期之中，伴隨著市場對此消息的逐漸消化，房產稅擴大試點的影響也將逐步減輕。1月份，鐵道部固定資產投資和基本建設投資分別為209.94億元和141.75億元，同比增速分別為70.9%和62.3%。巨大的增幅部分是2012年的基數較低所致，然而鐵道部樂觀的投資數據仍然預示了2013年投資的強勁之勢，這對鋼鐵行業(yè)的下游消費有積極的促進作用。