報(bào)告品種：銅

隨著時(shí)間臨近2025年春節(jié)，銅桿市場(chǎng)部分企業(yè)已經(jīng)提前進(jìn)入假期狀態(tài)，為更好反應(yīng)銅桿市場(chǎng)實(shí)際情況以及市場(chǎng)對(duì)后市的看法，Mysteel調(diào)研了部分銅桿企業(yè)（合計(jì)43家銅桿企業(yè)和1家線纜企業(yè)，銅桿涉及產(chǎn)能達(dá)844萬(wàn)噸）春節(jié)放假時(shí)間、設(shè)備檢修安排以及春節(jié)前銅桿企業(yè)及其下游備庫(kù)情況，詳細(xì)調(diào)研結(jié)果如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel

銅桿企業(yè)放假情況

精銅桿廠家放假時(shí)間都集中在1月20日之后，且六成以上企業(yè)放假時(shí)間晚于1月25日，而從往年放假時(shí)間對(duì)比來(lái)看，2025年整體放假節(jié)奏與2024年基本一致。再生銅桿廠家放假時(shí)間有早有晚、較為分散，且與精銅桿不同的是，六成左右再生銅桿廠家放假時(shí)間集中在1月22日之前，最早的一批（兩成左右）于1月初就已進(jìn)入假期模式，這主要也與年底行業(yè)政策調(diào)整有關(guān)。

銅桿企業(yè)春節(jié)生產(chǎn)情況

調(diào)研的44家企業(yè)中，春節(jié)期間都要執(zhí)行集中性大規(guī)模的年度檢修、停爐計(jì)劃，但再生銅桿廠家持續(xù)的時(shí)間明顯長(zhǎng)于精銅桿廠家。精銅桿廠家產(chǎn)線集中于1月25日左右停產(chǎn)，而復(fù)產(chǎn)時(shí)間都集中在2月5日（正月初八），僅個(gè)別涉及產(chǎn)能升級(jí)的精銅桿廠家延后至2月下旬或3月初復(fù)產(chǎn)；據(jù)調(diào)研廠家產(chǎn)出數(shù)據(jù)測(cè)算，春節(jié)期間檢修停產(chǎn)影響的產(chǎn)量合計(jì)為15.78萬(wàn)噸。再生銅桿廠家停爐時(shí)間持續(xù)較長(zhǎng)，1月初開始陸陸續(xù)續(xù)出現(xiàn)設(shè)備停爐的情況，但其復(fù)產(chǎn)時(shí)間相對(duì)集中，近八成左右廠家都計(jì)劃在2月3日-5日（正月初六-初八）復(fù)產(chǎn)；據(jù)調(diào)研廠家產(chǎn)出數(shù)據(jù)測(cè)算，春節(jié)期間停爐影響的產(chǎn)量合計(jì)為6.91萬(wàn)噸。整體來(lái)看，2025年銅桿廠家春節(jié)假期停產(chǎn)影響的產(chǎn)量要略高于往年，主要是由于部分再生銅桿企業(yè)在行業(yè)政策調(diào)整階段保持觀望態(tài)度，年前已經(jīng)儲(chǔ)備了足量成品庫(kù)存，致使整體開工表現(xiàn)弱于往年；加之年前銅桿市場(chǎng)需求清淡，年后交付壓力不大，企業(yè)開工積極性略有下滑。

銅桿企業(yè)節(jié)前訂單、備庫(kù)情況

訂單方面，從企業(yè)實(shí)際反饋來(lái)看，春節(jié)前下游企業(yè)備庫(kù)意愿并不強(qiáng)烈；原因其一是節(jié)前仍還剩余未提貨訂單，該部分產(chǎn)品數(shù)量已能滿足節(jié)前生產(chǎn)所需；其二是節(jié)前銅價(jià)上調(diào)，限制了下游企業(yè)備庫(kù)意愿。銅桿市場(chǎng)節(jié)前實(shí)際需求表現(xiàn)較為低迷，因此傳導(dǎo)至銅桿廠家端則其整體備庫(kù)數(shù)量也基本不高，多數(shù)銅桿廠家儲(chǔ)備成品為主，儲(chǔ)備數(shù)量普遍是3-4天生產(chǎn)的數(shù)量，而成品儲(chǔ)備中有部分屬于節(jié)后發(fā)貨訂單，原料方面基本不做儲(chǔ)備或僅有五六百噸的庫(kù)存，屬于偏低水準(zhǔn)。

節(jié)后市場(chǎng)預(yù)測(cè)

銅價(jià)上漲以及前期電銅高升水影響，下游企業(yè)備庫(kù)情緒不佳，且部分企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入假期不做交易，銅桿市場(chǎng)部分價(jià)格出現(xiàn)虛高，實(shí)際交易氛圍較為冷清。現(xiàn)階段僅剩少量企業(yè)仍在報(bào)價(jià)接單，但預(yù)計(jì)從下周初開始，市場(chǎng)交易熱度將再度降溫，周中將進(jìn)入銅桿市場(chǎng)的“休眠期”。節(jié)后第一周屬于市場(chǎng)恢復(fù)階段，假期和行業(yè)調(diào)整的影響依舊存在，銅桿市場(chǎng)景氣度不高，個(gè)別市場(chǎng)、個(gè)別企業(yè)或出現(xiàn)延后復(fù)產(chǎn)的情況，企業(yè)整體開工表現(xiàn)保持偏低水準(zhǔn)，而復(fù)工初期銅桿企業(yè)以交付節(jié)前訂單工作為主，節(jié)后集中性的交付訂單可能導(dǎo)致銅桿市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)階段性短缺現(xiàn)象。

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