華爾街對沖基金大亨能否續(xù)寫神話？

正當巴菲特坐享其投資盛宴，索羅斯阻擊日元再次笑傲群雄的時候，華爾街似乎已沒有人再把目光聚焦在那個曾經叱咤風云的對沖基金巨頭保爾森身上。

憑借對賭過熱的房地產市場一舉成名，這位美國次貸危機中的最大贏家近年來的屢屢失敗，是否已經宣告了“保爾森”對沖基金時代接近了尾聲？這位明星基金經理人將從此在華爾街的硝煙戰(zhàn)火中銷聲匿跡？

不堪回首的兩年

近幾年一系列失敗的押注，包括在歐洲信貸策略和在金礦方面的重大損失，已讓保爾森公司（Paulson & Co）將其在2010年底創(chuàng)造的359.8億美元的資產規(guī)?？s水了一半。據外媒統(tǒng)計，截至2012年12月31日，公司報告的股票投資組合價值總計163億美元。

在送給投資者的101頁年度報告里，保爾森解釋2011年巨虧背后犯的四個錯誤：過于看好股市、低估歐債危機的影響、高估美國經濟以及選錯股票。

2011年他旗下最大的兩只基金保爾森優(yōu)勢（Paulson Advantage）和優(yōu)勢增強（Advantage Plus）凈值分別下跌了36%和52%，讓外界對其“成功的偶然”產生了嚴重質疑。此外，保爾森在四季度將手中持有的美國銀行及花旗集團的股票全部出售，由于對銀行股票投資的錯誤判斷，未能在2012年這些金融股票強勢反彈時大賺一筆。

更糟糕的是，噩運在2012年并未擺脫，自去年年中起保爾森就不斷向客戶和公眾說“sorry”。因下注歐債危機將持續(xù)及金價走高，保爾森基金的旗艦品牌-優(yōu)勢基金2012年再度損失14%，使得其面臨一些大型投資者撤出資金的壓力，而他的黃金基金（Gold Fund）也再度令人失望，下跌近24%。

過去的兩年讓這位金融奇才似乎離成功還很遠。

期盼王者歸來

Gurufocus網站數據顯示，在過去的15年，保爾森公司獲得263%的收益，相比于標普500的124%來說已跑贏大市，尤其在過去的5~10年里已高于市場收益的兩倍。

金融危機之后的四年多時間讓一位無名小卒變成了億萬富翁。當大家普遍認為樓市和住房抵押市場將持續(xù)紅火的時候，一場做空次貸資產的“賭博”成就了“史上最偉大的交易”。2007年凈賺37億美元，旗下基金的回報率達到令人瞠目的590%；2008年再拔頭籌，果斷賣空金融股，旗下基金無一只虧損；2010年押注房地產和黃金市場，史無前例地將50億美元收入囊中。持續(xù)的高效率賺錢模式，一連串傲人的成績單，讓保爾森當之無愧的成為華爾街投資神話的締造者。

據兩位知情人士透露，這位億萬富翁對沖基金經理人通過他的一些投資策略正從兩年的損失中逐漸恢復，他大部分的基金在今年1月出現(xiàn)增長，其中優(yōu)勢基金1月上漲了1%，錢已經開始“轉動”。

今年1月保爾森在曼哈頓的演說上給出了他對今年市場的展望。他依然看漲經濟形勢和房地產市場，房地產的強勁復蘇將帶動美國經濟的復蘇，并建議個人投資者現(xiàn)在是買房子的最好時機?！?/div>

此外，保爾森看好美國股市，并相信能源市場正在積極地轉變。不過，對于包括信用卡、汽車貸款和抵押貸款在內的信貸他并不看好，盡管今年可能上升，但最終的回報可能會遠低于股票。

“永不放棄”是保爾森一直以來的投資風格。據外媒報道，去年四季度，包括索羅斯在內的曾持有巨大金屬的華爾街大師們紛紛開始減持的時候, 保爾森仍保持黃金持倉量不變。在今年1月其黃金基金再度下跌9.7%以后，這位宏觀經濟投資家依然感覺良好，但他也表示黃金市場至少需要三到五年才能看到效果。我們可以看到Anglogold Ashanti Ltd. (AU) 和SPDR Gold Trust ETF (GLD)在他現(xiàn)有的投資組合里是最突出的。不過隨著美國政府自動減支的開啟，加上不斷膨脹的債務，大多數人對黃金市場并不樂觀。

“我們有著偉大的交易記錄——在過去的18年，我們只有兩個虧損年，有一個就是去年?！边@是2012年年中保爾森對《Bloomberg Businessweek》說的一段話，“下跌是讓人沮喪的，但你不能只看著過去，也要想想將來。”

責任編輯：翁建平

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。