鋼市供給壓力較重，宏觀政策面利空消息較多，這些將持續(xù)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生副作用，但隨著城鎮(zhèn)化及基建項(xiàng)目的復(fù)工，需求情況有望得到改善，滬鋼調(diào)整后有望反彈。

近期，在宏觀消息面利空以及供需持續(xù)疲弱的影響下，螺紋鋼呈現(xiàn)連續(xù)回調(diào)的走勢(shì)，預(yù)計(jì)這種調(diào)整態(tài)勢(shì)還將繼續(xù)，如果3900元/噸一線無(wú)法止跌，則將回落至3700—3750元/噸，在此區(qū)間獲得有效支撐的可能性較高，而3月中下旬鋼價(jià)將有望再度步入回升。鋼市供給壓力依然較重，近期宏觀政策面利空消息較多，這些持續(xù)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生副作用，但隨著城鎮(zhèn)化及基建項(xiàng)目的復(fù)工，需求情況有望得到改善，市場(chǎng)將逐步進(jìn)入春季傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，實(shí)質(zhì)需求出現(xiàn)釋放的可能性也將增大，進(jìn)而將給鋼價(jià)帶來(lái)一定提振。

粗鋼產(chǎn)量居高及庫(kù)存猛增壓制鋼市

中鋼協(xié)公布2月全國(guó)預(yù)估日產(chǎn)高達(dá)200.97萬(wàn)噸，環(huán)比1月份出現(xiàn)4.6%的增長(zhǎng)，目前鋼廠產(chǎn)能利用率仍維持在94%之上的高位，自2012年12月以來(lái)鋼價(jià)持續(xù)走高，盡管目前鋼價(jià)步入調(diào)整，但因春季傳統(tǒng)旺季預(yù)期的支撐，大小鋼廠均沒(méi)有足夠理由大規(guī)模停產(chǎn)檢修，因此即便暫時(shí)需求不暢也未能影響產(chǎn)量的釋放。另一方面，春節(jié)后鋼材庫(kù)存持續(xù)顯著大增，無(wú)論是社會(huì)庫(kù)存還是鋼廠庫(kù)存都創(chuàng)了歷史新高，無(wú)疑給市場(chǎng)增加了巨大的壓力，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到1079萬(wàn)噸，而由此也很可能導(dǎo)致資金緊張的部分企業(yè)拋貨，從而進(jìn)一步拖累鋼價(jià)。

樓市調(diào)控再襲，春季需求釋放成關(guān)鍵

3月1日“國(guó)五條”實(shí)施細(xì)則公布，與以往四次調(diào)控政策相比，此次“國(guó)五條”既有對(duì)前期政策的延續(xù)，也有在前期調(diào)控經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的一些新嘗試，其在限購(gòu)和稅收等方面調(diào)控力度進(jìn)一步加大，對(duì)于住房?jī)r(jià)格控制目標(biāo)要求更加嚴(yán)格，堪稱史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策。作為鋼鐵行業(yè)重要的下游行業(yè)之一，房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)，此次調(diào)控短期對(duì)鋼價(jià)將形成打壓。

中期來(lái)看，一方面若房地產(chǎn)政策持續(xù)收緊，必然導(dǎo)致房地產(chǎn)新開(kāi)工和投資的下滑，進(jìn)而影響到建筑的用鋼需求；另一方面，此次調(diào)控強(qiáng)調(diào)增加供應(yīng)，包括增加普通商品住房及用地供應(yīng)，加快保障性安居工程規(guī)劃建設(shè)，這在一定程度上將可以對(duì)沖房地產(chǎn)調(diào)控所帶來(lái)的負(fù)面影響，也表明剛性需求及保障房建設(shè)依然是主要推動(dòng)力。另外，政策傾向表明今年城鎮(zhèn)化建設(shè)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會(huì)加快，基建投資將成為拉動(dòng)鋼材需求的重點(diǎn)因素。每年的二季度為傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，3月中下旬之后，鋼材市場(chǎng)需求或?qū)⒅鸩交謴?fù)，屆時(shí)鋼材市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一波上漲行情。

礦石市場(chǎng)春季小幅回升，中期將趨弱

2012年開(kāi)始全球鐵礦石的供需發(fā)生了微妙變化，逐步轉(zhuǎn)向供給過(guò)剩，全球大部分國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量增速呈現(xiàn)逐步回落的走勢(shì)，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速也低于鐵礦石供給的增加，而在此期間全球鐵礦石供給卻繼續(xù)呈現(xiàn)放大的趨勢(shì)，特別是三大巨頭的鐵礦石新項(xiàng)目近幾年均在不斷投建，產(chǎn)能將在2013—2015年前后集中釋放，使得市場(chǎng)對(duì)于鐵礦石價(jià)格的中長(zhǎng)期運(yùn)行并不看好。在此因素影響下，鐵礦石市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)鋼價(jià)的影響也在逐步減弱，更多的時(shí)候要受制于鋼材下游需求啟動(dòng)的情況。但隨著春季的臨近，鋼廠的階段性補(bǔ)庫(kù)有利于礦價(jià)上行，且春季可能出現(xiàn)的鋼材終端需求釋放，也將利于鐵礦石的運(yùn)行，這也將反過(guò)來(lái)對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。