“期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)拼的是實力。”在4月13日舉行的第七屆中國期貨分析師論壇的“期貨投資顧問與基金經(jīng)理”分論壇上，來自信托、銀行、基金、私募及期貨公司的各大資產(chǎn)管理掌門人濟濟一堂，為期貨資管發(fā)展現(xiàn)狀把脈。身處期貨資管前線的金融機構(gòu)大佬們紛紛建言獻策，“先穩(wěn)后進、整合資源”是大家共同的心聲。期貨資管要做強做大，不可能依靠某幾個明星投顧，而是要培養(yǎng)不同投資標(biāo)的的研發(fā)和風(fēng)控人才，完善期貨資管的“產(chǎn)品鏈”，把期貨研究和資管真正融合起來。

在期貨公司資管產(chǎn)品起步的同時，借助信托和基金公司的發(fā)行平臺，已經(jīng)有規(guī)模不小的期貨資管產(chǎn)品得以“陽光化”。華潤深國投信托有限公司高級經(jīng)理李松哲向大家介紹了目前華潤信托旗下產(chǎn)品試水股指期貨的最新進展：“我們從去年5月拿到牌照到現(xiàn)在，已經(jīng)發(fā)行了17只參與股指期貨的信托產(chǎn)品，總規(guī)模18億元左右，另外還有10只產(chǎn)品在走合規(guī)流程。”

財通基金副總經(jīng)理王家俊介紹說，財通基金目前和期貨公司、投資顧問公司合作發(fā)行專戶產(chǎn)品近20只，總規(guī)模接近10億元，合作的期貨公司有永安期貨、南華期貨、新湖期貨等，而且最近3個月內(nèi)與60多家投資顧問公司就發(fā)行專戶產(chǎn)品進行了深入溝通。

“在發(fā)行期貨陽光私募產(chǎn)品時，我們發(fā)現(xiàn)投顧、期貨公司的熱情都很高，而信托公司、銀行相對較冷?！崩钏烧苷J(rèn)為，一是信托參與期貨交易受限較多，目前只能做股指期貨。二是信托產(chǎn)品參與股指期貨，還須與銀行簽署三方協(xié)議，而銀行態(tài)度并不積極。此外，信托產(chǎn)品的收費模式也限制了期貨類產(chǎn)品的規(guī)模。由于信托產(chǎn)品都是按規(guī)模向發(fā)行方收取費用，相比證券信托產(chǎn)品，期貨類信托產(chǎn)品的規(guī)模偏小，信托公司和銀行的收益有限。

要改變“一頭熱”的現(xiàn)狀，必須找到利益共同點?！案鶕?jù)期貨資管產(chǎn)品的特點，可以嘗試在收費模式上稍作改變，比如前端的管理費適當(dāng)降低，而在后端的產(chǎn)品業(yè)績提成上，從證券產(chǎn)品的20%提升到30%左右，使前、中、后端的利益得到平衡。”李松哲建議。

在本場分論壇上，如何改變公眾對期貨投資風(fēng)險不可控、回撤率較大的錯誤觀念，讓期貨資管產(chǎn)品成為普通大眾的選擇，也成為大家熱議的話題之一。銀行、基金和私募們分享了各自理財業(yè)務(wù)在風(fēng)險控制方面的經(jīng)驗。

王家俊稱，財通基金之所以可以在期貨業(yè)務(wù)上領(lǐng)跑，最主要的是擁有一個完備的風(fēng)險控制體系，不單單可以限制旗下基金專戶產(chǎn)品的單日開倉比例，同時可以控制所有品種在盤中及盤后的凈頭寸，甚至可以控制產(chǎn)品開平倉的時間和規(guī)模。“在公眾眼中，期貨給人感覺風(fēng)險太大，所以要先穩(wěn)后進，先樹立期貨行業(yè)資管產(chǎn)品的品牌，先做低風(fēng)險產(chǎn)品”。

交通銀行資產(chǎn)管理部高級交易員葛小玲則稱，商業(yè)銀行理財規(guī)模近4年來發(fā)展迅猛，去年年底已有7.1萬億元，今年一季度更是達(dá)到8萬億元的規(guī)模?！霸诶碡敇I(yè)務(wù)風(fēng)險管理上，我們一是利用信貸業(yè)務(wù)，投資一些非標(biāo)準(zhǔn)的信貸資產(chǎn)實現(xiàn)信用風(fēng)險管理，二是做流動性風(fēng)險管理，比如控制流動性資產(chǎn)的比例、提高資產(chǎn)的備付金等。至于市場風(fēng)險管理則運用久期管理和估值的手段管理”。

白石資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理王智宏認(rèn)為，要保證穩(wěn)定的收益率，必須建立一個穩(wěn)定的投資結(jié)構(gòu)，這個穩(wěn)定的投資結(jié)構(gòu)必然是一個能夠抗周期或者抗小概率事件沖擊的資產(chǎn)管理組合?！拔覀兣ψ龅降?，就是在我們的交易中走主觀和客觀融合路子，同時采取多種模式和方式，進行多品種配置”。