資產(chǎn)管理規(guī)模龐大的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)正在謀求轉(zhuǎn)型，而與期貨公司資管業(yè)務(wù)部門的合作將為其增添新的投資渠道。

“我們正在和一家期貨公司的資管業(yè)務(wù)部門合作，共同設(shè)計(jì)和運(yùn)作一款理財(cái)產(chǎn)品?！逼职l(fā)銀行資產(chǎn)管理部資金總部負(fù)責(zé)人楊再斌日前在上期所舉辦的期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)上表示，該期貨公司在套利交易上優(yōu)秀而穩(wěn)定的業(yè)績，是吸引浦發(fā)銀行與之合作的亮點(diǎn)。楊再斌認(rèn)為，未來商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)與期貨公司資管業(yè)務(wù)將有多種合作模式。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年底，國內(nèi)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過了信托和保險(xiǎn)業(yè)，達(dá)到了7.4萬億元，2012年國內(nèi)有120家銀行共發(fā)行了31673款理財(cái)產(chǎn)品。

不過，國內(nèi)的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)也正在謀求轉(zhuǎn)型，主要方向是從信用風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變到市場風(fēng)險(xiǎn)管理，從商業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)營領(lǐng)域轉(zhuǎn)變到證券投資基金管理及另類資產(chǎn)投資領(lǐng)域，從傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具轉(zhuǎn)變到非標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具?！捌谪浌举Y管業(yè)務(wù)的推出，給商業(yè)銀行理財(cái)資金提供了新的投資渠道?！睏钤俦笳f。

他表示，銀行可以將結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品中的優(yōu)先資金對(duì)接期貨資管業(yè)務(wù)，也可以向高凈值客戶發(fā)行劣后級(jí)產(chǎn)品對(duì)接期貨資管業(yè)務(wù)。在后者，銀行將作為投資顧問，針對(duì)劣后客戶進(jìn)行策略篩選，并為高凈值客戶設(shè)計(jì)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)產(chǎn)品。同時(shí)，商業(yè)銀行可以發(fā)行結(jié)構(gòu)性專項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃對(duì)接期貨資管業(yè)務(wù)?！敖Y(jié)構(gòu)性專向理財(cái)計(jì)劃中有部分利息需要專項(xiàng)運(yùn)作，可以選擇通過期貨公司資管業(yè)務(wù)進(jìn)行各類套利投資”。商業(yè)銀行還可以發(fā)行收益掛鉤標(biāo)的為期貨市場品種的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，例如掛鉤黃金、白銀品種價(jià)格，也可以利用期貨公司的資管業(yè)務(wù)平臺(tái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。除此之外，商業(yè)銀行可以將理財(cái)資金直接投資標(biāo)準(zhǔn)倉單融資，將開放式凈值類理財(cái)產(chǎn)品定制成指數(shù)，將理財(cái)產(chǎn)品違約率單獨(dú)剝離出來制成理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行交易?！霸谶@些方面，銀行和期貨公司資管業(yè)務(wù)都存在合作的空間”。

“未來銀行和期貨公司資管業(yè)務(wù)合作的空間確實(shí)很大?！眹┚财谪洐C(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部高級(jí)經(jīng)理金士星表示，未來國債期貨推出后，期貨公司可以為銀行設(shè)計(jì)國債期貨掛鉤產(chǎn)品，期貨的杠桿機(jī)制，可以讓銀行有多余的資金來投資高流動(dòng)資產(chǎn)，以滿足“巴塞爾協(xié)議三”對(duì)資本的要求。

“但目前銀行和期貨公司的合作可能還存在一些問題?！苯鹗啃钦f，比如，銀行要發(fā)行一款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，將其利息進(jìn)行運(yùn)作，這時(shí)銀行和期貨公司有兩種合作模式：一是由銀行購買期貨公司的產(chǎn)品，其中最大的問題是授信能否走得通。一般來說，銀行要投資期貨公司資管產(chǎn)品都會(huì)需要期貨公司提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而目前國內(nèi)期貨公司都沒有上市，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不對(duì)外公開。二是銀行和期貨公司之間進(jìn)行互換操作，也會(huì)涉及抵押品的權(quán)屬問題。