雖然國家相繼出臺了一系列利好政策，但仍然不及低價(jià)拋儲傳聞及玉米需求不旺對市場打壓的影響。6月初開始，有市場傳聞中國政府可能很快向國內(nèi)市場投放1500萬噸玉米庫存。這批玉米可能主要投放在東北地區(qū)，售價(jià)估計(jì)在1500元，政府將補(bǔ)貼加工商每噸100元。傳聞即出，市場反應(yīng)迅速，連玉米大幅下跌，傳言當(dāng)日0909合約下跌21點(diǎn)，1001合約下挫25點(diǎn)。而在傳聞之前，0909合約保持窄幅震蕩局面，1001合約由于之前價(jià)格偏低，曾出現(xiàn)小幅上漲行情。傳聞過后，市場恢復(fù)平靜，且逐漸顯示偏弱走勢，成交與持倉近步萎縮。由于市場缺乏利好消息，預(yù)計(jì)連玉米一時(shí)很難走出低位整理行情。

一、利多因素分析—國家政策支持
     繼大量收儲以提振現(xiàn)貨市場的政策實(shí)施后，從4月底開始，國家又相繼出臺一系列刺激玉米消費(fèi)的措施。
    （1）國務(wù)院總理溫家寶4月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署當(dāng)前應(yīng)對國際金融危機(jī)、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)發(fā)展促進(jìn)農(nóng)民增收的政策措施。國務(wù)院八條措施穩(wěn)定農(nóng)業(yè)，其中加強(qiáng)生豬規(guī)模化養(yǎng)殖的建設(shè)和提升深加工企業(yè)的開工率的措施直接針對玉米的養(yǎng)殖和工業(yè)加工兩個(gè)主要消費(fèi)市場，對國內(nèi)玉米消費(fèi)走出低迷狀態(tài)起到積極作用。
（2）在4月29日的國務(wù)院會議上，要求自5月25日起各行業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目根據(jù)新的“最低資本金比例”執(zhí)行，其中玉米深加工最低資本金比例上調(diào)30%。這一政策的出臺反映出政府對玉米加工行業(yè)的重視，這將促進(jìn)玉米加工行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，但在某種程度上又會打擊一些弱小加工企業(yè)，從而在中短時(shí)期內(nèi)減少玉米的需求。
    （3） 6月8日，財(cái)政部網(wǎng)站刊登通知稱，自6月1日起將部分農(nóng)業(yè)深加工產(chǎn)品及部分機(jī)電藥品等商品出口退稅率提高至15%，玉米淀粉、酒精的出口退稅率提高到5%。
（4）按《防止生豬價(jià)格過度下跌調(diào)控預(yù)案(暫行)》要求，當(dāng)豬糧比價(jià)低于6：1時(shí)，將向社會發(fā)布市場預(yù)警信息，當(dāng)豬糧比價(jià)連續(xù)4周處于6：1-5.5：1之間時(shí)，將根據(jù)市場情況增加必要的中央和地方凍肉儲備，并著手做好實(shí)施二級響應(yīng)的前期準(zhǔn)備工作，必要的時(shí)候，還將對養(yǎng)豬戶進(jìn)行補(bǔ)貼。6月13日,根據(jù)《預(yù)案》三級響應(yīng)機(jī)制有關(guān)規(guī)定，并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，商務(wù)部會同財(cái)政部、發(fā)展改革委啟動了國產(chǎn)凍豬肉的收儲工作，具體收儲采用電子競價(jià)方式，確定了加工企業(yè)和入儲價(jià)格。中國商務(wù)部新聞發(fā)言人姚堅(jiān)15日表示，為防止生豬價(jià)格過度下跌，損害養(yǎng)殖戶利益，中國政府已于日前啟動國產(chǎn)凍豬肉收儲采購，但發(fā)改委預(yù)計(jì)，當(dāng)前中國生豬市場供大于求的狀況仍將持續(xù)一段時(shí)間。建議生豬養(yǎng)殖戶繼續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，適當(dāng)減少能繁母豬的飼養(yǎng)和仔豬的存欄。通過市場調(diào)節(jié)和政府收儲，盡快恢復(fù)生豬市場的供求平衡。
以上幾點(diǎn)政策措施均顯示出國家提振國內(nèi)玉米消費(fèi)市場的政策力度。不過，如果政府支持國內(nèi)玉米深加工企業(yè)只是通過低價(jià)向這些企業(yè)投放臨儲玉米，則支持政策不會帶來玉米市場價(jià)格的上漲，且與美國相比，國內(nèi)玉米深加工消耗的玉米數(shù)量有限。而通過收儲凍豬肉，只能暫時(shí)穩(wěn)定豬肉市場的價(jià)格，養(yǎng)殖農(nóng)戶并不會因此迅速加大生豬補(bǔ)欄，因而未來一段時(shí)間玉米飼料需求也不會出現(xiàn)太大起色。

二、利空因素分析
 1. 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢并非十分樂觀

圖1  中國季度GDP及其增長率圖
    從上圖所顯示的我國GDP增長率走勢看，我國經(jīng)濟(jì)并未如預(yù)期得那么樂觀，國際金融危機(jī)過后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長率幾乎呈直線下滑趨勢。此外，6月10國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月中國CPI和PPI指數(shù)走勢再次雙雙告負(fù)，CPI連續(xù)4個(gè)月下降，PPI則連續(xù)6個(gè)月下降，我國經(jīng)濟(jì)還承受著很大的通縮壓力。