期貨中國9、從您的切身感受來看，外盤和內(nèi)盤在波動特性上有何不同？

凡承：由于只參與美元指數(shù)的長線操作，和內(nèi)盤不好做比較。從國內(nèi)股指期貨和道瓊斯指數(shù)這幾年的波動圖形來看：國內(nèi)呈現(xiàn)猴市特征，大幅震蕩；道指趨勢性強一些，震蕩相對小得多。

期貨中國10、您在期貨交易中以技術分析和盤感為主，請問您的技術分析主要分析哪些方面（指標、圖形、K線、量、幅度）？

凡承：我很長一段時間就是靠盤感來做交易，特地不去接觸、學習技術指標。后來多多少少接觸了一些，起到了一點輔助效果。我的分析主要來自分時圖，但分時圖有時低點和高點顯示不出來，所以以分鐘K線圖作為輔助。圖形的形態(tài)、量能、強弱指標、漲跌幅度等都是很好的輔助參考。

期貨中國11、您在做交易時有沒有結合基本面的分析？主要關注哪些基本面信息？

凡承：對于股指期貨日內(nèi)交易，雖然不是太看重基本面，還是會關注一些信息的。對國家政策，行業(yè)走向關注得相對多點，也經(jīng)常瀏覽一些博客，目的是感受一下多空的氣場，預測主力是根據(jù)這種氣場做正向操作還是反向操作，第二天再根據(jù)實時盤面及時調(diào)整預期。

期貨中國12、您對行情有著本能的反應和判斷，這是否就是所謂的盤感？有人覺得盤感比交易系統(tǒng)、分析方法都重要，您是否認同這個觀點?

凡承：對行情有著本能的反應和判斷，我認為這就是盤感，是經(jīng)驗積累下來的盤感。我覺得“盤感比交易系統(tǒng)、分析方法都重要”這種觀點值得商榷。我認為，盤感是對歷史經(jīng)驗的沉淀，這種沉淀要求交易者善于去發(fā)現(xiàn)走勢中的規(guī)律，并總結規(guī)律。一味的失敗，且沒有不斷總結那不叫盤感，盤感需要保留成功的經(jīng)驗，去除失敗的經(jīng)驗，即取其精華去其糟粕，這樣才對后面的交易有益處。再根據(jù)盤感制定一些操作紀律、交易策略、資金策略等，這就構成了一個交易系統(tǒng)，應該說盤感是一個優(yōu)秀操盤手交易系統(tǒng)的重要組成部分。

即使是程序化交易，程序化的交易策略從哪里來？不是憑空而來，而是從歷史走勢中來。研究發(fā)現(xiàn)歷史走勢中的規(guī)律，再用充分的數(shù)據(jù)去測試，在我看來，這就是一種理性化的盤感，最終都是為了依據(jù)盤感形成一個交易系統(tǒng)。

期貨中國13、您有沒有出現(xiàn)過盤感很好怎么做都很順的情況？有沒有出現(xiàn)過盤感很不好怎么做都是虧的情況？

凡承：根據(jù)盤感來做交易是要根據(jù)交易策略和交易紀律來執(zhí)行的，不可能每個波動都看得準，即使看準了，出擊時機有問題也會產(chǎn)生心態(tài)失衡造成虧損，那么這就要靠操作紀律，操作策略來控制。我操作的很順和很不順主要還不是盤感好與不好的問題，我一直自信自己的盤感好，問題出在沒有嚴格執(zhí)行自己定的操作紀律，沒有耐心去等待自己看得懂的行情。

期貨中國14、您在期貨交易中主要是做日內(nèi)波段短線，請問您選擇日內(nèi)波段短線的主要原因是什么？

凡承：做日內(nèi)波段短線風險相對小些，趨勢隔夜操作相對風險要大些，特別是商品期貨，一個隔夜的大消息可能會使你血本無歸。

期貨中國15、您做日內(nèi)交易的倉位一般控制在多少？您日內(nèi)有沒有滿倉做過？您很注重止損位的設置，請問一筆單子的虧損您會控制在總資金的多少范圍內(nèi)？一般賬戶的最大回撤您會控制在多大范圍內(nèi)？

凡承：我有兩種類型的賬戶，穩(wěn)重型（大資金）賬戶和激進型（小資金）賬戶。激進型賬戶一般不超過總資金的10%。交易時大部分都是全倉出擊。只是出擊的次數(shù)和止損位不同，激進型賬戶出擊得相對多些，一天幾次，止損位設得相對大點，一筆單子的止損通常不超過3%，對整個虧損的容忍度也大點，也沒有特定去控制最大回撤的幅度；穩(wěn)重型賬戶操作次數(shù)要少得多，一般幾天一次，要有充分的把握才出擊，并且設好小幅的止損點位避險，最大回撤的幅度控制在20%以內(nèi)。

采取這樣的資金操作策略，即使是全倉，風險都是在可控范圍。

期貨中國16、您日內(nèi)交易有沒有加減倉的習慣？在什么情況下會加倉？在什么情況下會減倉？

凡承：有加減倉習慣，一般在趨勢明確時或者行情很有把握時加倉，在有盈利并且感覺不會有大的單邊行情時會陸續(xù)減倉。

期貨中國17、您偶爾會中線趨勢操作商品期貨，請問某個商品期貨品種出現(xiàn)哪些特征時，您會選擇中線趨勢操作？

凡承：我的操盤精力主要放在股指期貨的日內(nèi)操作，如果在商品期貨上出現(xiàn)明顯的趨勢性特征時我會小倉參與，設置好止損位，一直持有到自己判斷的目標價位才平倉出來。

期貨中國18、您做股指期貨多一些，股指期貨上市已經(jīng)三年多，您也從2010就開始專職做股指期貨，經(jīng)過三年時間，您覺得股指期貨最大的變化是什么？

凡承：我覺得最大的變化是成交量的變化，近段時間的成交量按手數(shù)來算的話是剛剛上市時的5倍以上。有很多原因促成這種變化：首先，目前的點位相對于上市時要低一些，操作1手所需要的保定金要低一點；其次，中金所兩次降低手續(xù)費，促使交易成本降低，短線客呈階梯式增長，換手率也隨著上升，成交量自然而然就上來了；而最重要的一點也是最關鍵的一點就是這幾年的股市一直不爭氣，熊冠全球，最近還創(chuàng)了股指期貨上市以來的新低，股民們甚至很多機構都憋著一口氣，既然股票上掙不到錢，隨著上證指數(shù)的走低，很多資金轉(zhuǎn)到期貨上來淘金。造成了這幾年上證大盤的成交量在整體上逐漸的收縮，而股指期貨的成交量卻是大幅增漲。

期貨中國19、前段時間有人拋出“期指做空操縱論”的一番言論，對此您是如何看待的？

凡承：我認為，一直以來，不管是上證大盤指數(shù)還是股指期貨指數(shù)，都有一雙無形的大手在操控，但我對“期指做空操縱論”不敢茍同。從上證指數(shù)的歷史走勢來看，有兩點依據(jù)可以來論證。

一是從整體上看，股指期貨上市以來，已經(jīng)有3年多的時間，上證指數(shù)也就是震蕩盤跌1000個點左右。如果有人說是“期指做空操縱論”，試問一下，如果期指是在2007年10月份出來的呢？到2008年10月份，上證一年跌了4000個點，那豈不是“期指做空操縱論”的言論會被推崇到極限？可當時并沒有股指期貨呀！再說，如果期指是在2005年10月推出，到2007年10月，上證指數(shù)兩年漲了5000點，那不是可以瘋狂的鼓吹“期指做多操縱論”呢？遺憾的是當時也沒有推出股指期貨呀！所以，“期指做空操縱論”從做空點位上來講，論據(jù)是不足的，股指期貨在這1000點的波動過程中只是起到短線助漲助跌的作用，并沒有影響大的趨勢。

第二點，中國股市一大特點就是“熊長牛短”，為什么會出現(xiàn)這種情況？我覺得最關鍵的原因是由我們國人的心理特點決定的，我們都喜歡在瘋漲的時候去追高，而在低位低迷的時候默默忍受，不會輕易割肉。這就造成了主力機構在高位時很容易出掉手里的籌碼，而在低位需要拼命制造恐慌來打壓折騰才能拿到廉價籌碼?！芭６绦荛L” 就出現(xiàn)了，“熊長”最典型的例子是就是2001年年中到2006年年初，5年時間反復創(chuàng)新低，把壓抑的股民折騰得無望了、籌碼拱手相讓了，行情就來了。要是從2009年的高點算，到現(xiàn)在也就折騰了4年，以股指期貨推出的時間來算也就3年，上證要想來一輪牛市，從時間上看還得在低位繼續(xù)折騰。也就是說，從大的時間段來講，上證指數(shù)長時間的低迷與股指期貨的推出無關，股指期貨只是跟隨上證指數(shù)波動，“期指做空操縱論”從波動時間上來講，論據(jù)也立不住腳。

不管是從點位空間還是從波動時間來看，論據(jù)都不足，應該是上證大盤指數(shù)的內(nèi)在運行趨勢在起作用，是一雙無形的手在推動上證指數(shù)上下波動，并不是“期指做多做空操縱論”來影響上證的中長期走勢。

期貨中國20、對盈利的單子和虧損的單子，出場的設置上有何不同？您有沒有移動止盈、移動止損的設置？

凡承：對盈利的單子盡可能的持有的久一點，把利潤享受到最大化，為了達到這一目的，經(jīng)常得忍受盤中大的波動和利潤的回吐。對虧損的單子，盡可能把虧損壓縮到最小，出場的止損點位也壓縮到可以承受的點位。

有時有移動止盈、移動止損的設置，這得根據(jù)不同的行情走勢來判斷來設置。