5、 中國(guó)與美國(guó)的玉米天氣目前總體良好

在過(guò)去的兩三個(gè)月里，美國(guó)玉米因天氣降水過(guò)多而推遲了播種，據(jù)美國(guó)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)導(dǎo)，今年美國(guó)玉米播種面積可能比上年減少250萬(wàn)英畝，減少幅度達(dá)到3%。但目前天氣正常，估計(jì)推遲播種對(duì)單產(chǎn)影響相對(duì)有限。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周一在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布，截至6月14日當(dāng)周，美國(guó)玉米出芽率為95%，去年同期為94%，五年均值為98%，美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為70%，上年同期為57%。顯然目前為止美國(guó)天氣表現(xiàn)相對(duì)良好。

而國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)的天氣可謂一波三折，今年4月播種時(shí)節(jié)，東北產(chǎn)區(qū)天氣風(fēng)調(diào)雨順，作物表現(xiàn)良好。但進(jìn)入5月上旬開始，東北持續(xù)無(wú)降水，高溫與大風(fēng)天氣造成大范圍的干旱，據(jù)農(nóng)情上報(bào)統(tǒng)計(jì)，截止5月23日，黑龍江省耕地受旱面積7922萬(wàn)畝，其中重旱面積3091萬(wàn)畝。而富有戲劇性的是，近20多天來(lái)，黑龍江省大部分地區(qū)出現(xiàn)降雨寡照天氣，在旱情得到明顯緩解的同時(shí)，個(gè)別地區(qū)又出現(xiàn)洪澇災(zāi)害的隱患加大，目前這種情況對(duì)糧食作物生長(zhǎng)的影響仍有待觀察。

三、 技術(shù)分析

我們選取CBOT玉米指數(shù)周K線圖來(lái)分析，從下圖中可以看出，CBOT玉米期價(jià)自2008年12中旬以來(lái)，表現(xiàn)出震蕩筑底的走勢(shì)，期價(jià)底部在不斷被抬高。但目前期價(jià)仍受60周均線的向下壓制，短期均線膠著，呈現(xiàn)出中短期的震蕩特征。400美分是重要的關(guān)口，或可以為下半年的多空分水嶺。

我們同樣選取連玉米指數(shù)周K線圖來(lái)分析，從圖中可以看出連玉米指數(shù)期價(jià)在2008年7月中旬自歷史最高點(diǎn)1955點(diǎn)開始下跌，于2008年國(guó)慶長(zhǎng)假后跌破長(zhǎng)期趨勢(shì)線。經(jīng)過(guò)近半年的迅速下跌后，最低探至1452點(diǎn)，下跌了25.7%，正好是1/4。而從2008年底的最低位到2009年3月下旬反彈的四個(gè)月時(shí)間里上漲到1712點(diǎn)，反彈幅度達(dá)到了18%。從金融危機(jī)DCE玉米下跌的503點(diǎn)到反彈260點(diǎn)，2009年前三個(gè)月DCE玉米最高已經(jīng)收復(fù)了超過(guò)50%的失地。近三個(gè)月來(lái)，連玉米指數(shù)震蕩下行，又跌去了100點(diǎn)。我們明顯看出上半年DCE玉米先漲后跌的走勢(shì)。

從成交量和持倉(cāng)量看，連玉米近一年來(lái)，成交與持倉(cāng)雙雙下滑，尤其是成交量，在歷史地位徘徊，資金撤離現(xiàn)象明顯，因此從目前看后市連玉米發(fā)動(dòng)較大級(jí)別行情較為困難。

從總體趨勢(shì)上看，我們可以認(rèn)為目前DCE玉米期價(jià)處于反彈后重新走弱的熊市格局，2009年3月期價(jià)反彈至重要的上趨勢(shì)線后，受壓回落。目前60周均線方向向下，對(duì)期價(jià)形成壓制，長(zhǎng)期趨勢(shì)為弱勢(shì)。但30周均線對(duì)期價(jià)有支撐，加之短期均線向下，20日均線可上可下，表現(xiàn)出的是明顯的中短期震蕩行情特征。

從下漲壓力和下跌支撐看，DCE玉米上方壓力較大，1700元/噸上方的20點(diǎn)是重要的壓力區(qū)域，下半年難以破突。而下跌的重要支撐位在1600元/噸附近，最大下跌空間在1500元/噸。

　　四、 2009年下半年行情展望

而從目前的整體宏觀經(jīng)濟(jì)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，商品也已經(jīng)成功構(gòu)筑底部，整體商品再創(chuàng)新低的可能性極小，但復(fù)蘇是否能如期的來(lái)臨，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否兌現(xiàn)上半年的預(yù)期對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。目前部分大宗商品因價(jià)格上漲過(guò)快，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上下游脫節(jié)，可能引發(fā)再次探底過(guò)程，而玉米首當(dāng)其沖。

從全球玉米的供需格局看，世界玉米供需格局決定全球玉米價(jià)格仍將維持低位運(yùn)行；而美國(guó)玉米供需格局有較大的改觀，期價(jià)也在不斷夯實(shí)底部；中國(guó)玉米供需最為寬松，將對(duì)價(jià)格形成長(zhǎng)期的壓制。

目前中國(guó)玉米價(jià)格最重要的支撐是國(guó)家政策，國(guó)家政策使中國(guó)玉米在供需弱勢(shì)的情況下價(jià)格高居不下，而這樣嚴(yán)重的政策市也使得期現(xiàn)市場(chǎng)參與熱情下降。但是國(guó)家經(jīng)過(guò)大量收儲(chǔ)后已經(jīng)面臨處理庫(kù)存的重重困難，雖然國(guó)家掌握大量糧源，但下半年政策最多只能保持不打壓市場(chǎng)，而托市力度將有所減弱或轉(zhuǎn)中性。

在整個(gè)宏觀面、基本面和政策面的種種矛盾與背離中，我們認(rèn)為中國(guó)玉米將呈現(xiàn)總體偏空的格局。

我們通過(guò)技術(shù)圖型分析，連玉米同樣也是處于弱勢(shì)格局，1700元/噸上方20元/噸的區(qū)域壓力沉重，1600元/噸具體較強(qiáng)支撐，而1500元/噸則是其最大的下跌空間。美玉米正反復(fù)震蕩構(gòu)建底部，400美分為下半年多空分水嶺，整體基本面及技術(shù)面相對(duì)強(qiáng)于連玉米。

09年下半年玉米市場(chǎng)應(yīng)該關(guān)注的變化：宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能否兌現(xiàn)上半年預(yù)期；美元及原油走勢(shì)；中國(guó)玉米拋儲(chǔ)情況；中國(guó)政府玉米政策變化；國(guó)內(nèi)外玉米需求恢復(fù)狀況；北半球玉米產(chǎn)區(qū)天氣情況。