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國(guó)內(nèi)首只國(guó)債期貨資管產(chǎn)品完成報(bào)備

時(shí)隔18年，中國(guó)國(guó)債期貨重啟的腳步越來(lái)越近，而市場(chǎng)參與者早已迫不及待，躍躍欲試。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》昨日從知情人士處了解到，上海耀之資產(chǎn)管理中心（有限合伙）（下稱“上海耀之”）與中國(guó)國(guó)際期貨有限公司合作推出的期貨專戶產(chǎn)品——“中期主動(dòng)穩(wěn)健-債期1號(hào)”即將成立，將成為中國(guó)第一只投資國(guó)債期貨的財(cái)富管理產(chǎn)品。

知情人士稱，該產(chǎn)品已于本月初在證監(jiān)會(huì)完成了產(chǎn)品報(bào)備，為首只在監(jiān)管部門報(bào)備的國(guó)債期貨資管產(chǎn)品，并將于國(guó)債期貨交易重啟后正式運(yùn)行。

在日前舉辦的國(guó)債期貨高峰論壇上，上海耀之執(zhí)行合伙人王小堅(jiān)曾表示：“為了產(chǎn)品的準(zhǔn)備，我們碰到了相當(dāng)多的技術(shù)問題，包括托管、開戶、交割，既牽涉到現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)商，也牽涉到期貨經(jīng)紀(jì)商，還涉及到托管銀行，過程非常不容易。”

王小堅(jiān)稱，考慮到國(guó)債期貨是新品種，缺乏實(shí)盤交易數(shù)據(jù)作為參考，所以初期計(jì)劃采用最簡(jiǎn)單的套利策略，產(chǎn)品設(shè)計(jì)形態(tài)同樣比較簡(jiǎn)單，希望能夠盡快對(duì)策略進(jìn)行驗(yàn)證。

據(jù)本報(bào)記者了解，該產(chǎn)品的主要投資策略包括期現(xiàn)套利、跨期套利、國(guó)債與信用債的利差套利交易等。上海耀之作為該產(chǎn)品的投資顧問，參與國(guó)債期貨投資策略的研發(fā)并負(fù)責(zé)國(guó)債現(xiàn)貨頭寸的操作。

證監(jiān)會(huì)近期宣布，國(guó)債期貨已經(jīng)獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)部門，培訓(xùn)國(guó)債期貨相關(guān)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)和開展投資者教育工作，預(yù)計(jì)兩個(gè)月左右完成掛牌準(zhǔn)備工作。

國(guó)債期貨合約是指由國(guó)債交易雙方訂立的，約定在未來(lái)某一日期以成交時(shí)交收一定數(shù)量國(guó)債憑證的標(biāo)準(zhǔn)化契約，屬于金融期貨的一種。目前，我國(guó)國(guó)債期貨合約標(biāo)的為：面額為100萬(wàn)元人民幣，票面利率為3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債。

作為全球第三大的債券市場(chǎng)，目前我國(guó)銀行間市場(chǎng)債券托管總規(guī)模逾27萬(wàn)億元，國(guó)債存量超過7萬(wàn)億元。伴隨利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，金融機(jī)構(gòu)避險(xiǎn)需求不斷增強(qiáng)，推出國(guó)債期貨等金融衍生品的需求極其迫切。

一名資深的固定收益人士向本報(bào)記者稱，國(guó)債期貨的推出不僅能為市場(chǎng)參與者提供一個(gè)低成本的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，避免現(xiàn)貨資產(chǎn)頻繁大量買賣給市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊，也有利于債券市場(chǎng)的整體發(fā)展和多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)。

責(zé)任編輯：劉健偉

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