6月30日，美國農(nóng)業(yè)部公布了季度報告，似乎為市場卸去了一個包袱。昨日大連大豆主力A1001在前期空頭回補的推動下震蕩上行，CBOT電子盤同樣亦擺脫了近期的頹勢，出現(xiàn)了近來少有的大漲行情。

進入6月中旬以來，CBOT大豆價格一直受制于對新季大豆種植面積增加的預(yù)期，市場價格呈近強遠弱格局逐級回落。而報告出臺后的預(yù)測數(shù)據(jù)卻是市場平均預(yù)測區(qū)間的下限，市場自然就會以強勁反彈來反映。

至6月末，美國大豆產(chǎn)區(qū)大豆的播種工作基本上都已結(jié)束，新作大豆逐漸進入開花階段，新作大豆在生長階段的不確定性以及即將到來的新年度市場中的不確定性是現(xiàn)階段投資者提前構(gòu)筑價格升水的又一原因。

由于2008/09年度中國的采購量很踴躍，這促使美豆出口創(chuàng)歷史紀錄，并帶來期初庫存量走低。由于新一年度市場需求量依然較好，預(yù)計美國大豆的國內(nèi)需求總量和出口量分別為5026萬噸和3429萬噸，而期末庫存量卻依然較低，預(yù)計2009/10年度美國大豆的庫存消費比為6.23%，這樣的庫存消費結(jié)構(gòu)對市場任何利多因素的反映都會是非常敏感的。

市場上的另一種不確定因素是大豆生長過程是否會受到病蟲害的侵襲。由于今年美國大豆播種期普遍耽擱，這使得大豆作物遭受亞洲銹病真菌威脅的幾率大大提高，6月8日，阿拉巴馬州的大豆試驗田發(fā)現(xiàn)了第一例亞洲銹病真菌，這比去年大幅提前了七周，至6月下旬，已有23個郡發(fā)現(xiàn)了亞洲銹病真菌。從理論上說，大豆作物在生長初期就感染這種真菌病，那么單產(chǎn)可能損失40到50%，而問題是現(xiàn)階段恰是大豆生長的初級階段，不能不引起警覺。

美元、原油周邊市場的這些因素對近期大豆市場價格也起到了支持作用。

盡管市場上存在著上述利多因素，但國內(nèi)大豆市場的上漲空間并不是很大。首先是近期國內(nèi)市面上流轉(zhuǎn)的國儲大豆的拋售問題。經(jīng)測算，7月份以后國內(nèi)港口到港大豆的成本價約在3800-3900元/噸，而8月中下旬后美豆進口到國內(nèi)港口的成本價已超過4300元/噸。7月1日大連大豆9月合約收盤價是3815元/噸，后期市場價格完全有利于國儲大豆順價銷售。另外，國儲大豆拋售還會影響到中國采購商對國際大豆的采購數(shù)量，并進而影響到美國大豆的出口數(shù)量，后期美國農(nóng)業(yè)部是否會因市場的變動而調(diào)低美國大豆的出口數(shù)，這些都是抑制市場走高的因素。

綜合看，市場在季報出臺后會有一波多方能量的釋放，之后市場會在大豆生長狀況以及國儲拋售等因素的影響下選擇下一步波動方向。