一、國際原油
 
　　美國聯(lián)邦儲備委員會于6 月10 日公布的黃皮書顯示，上個月美國經(jīng)濟狀況依然疲軟，某些地區(qū)經(jīng)濟甚至惡化，商業(yè)房地產(chǎn)和就業(yè)市場仍然面臨挑戰(zhàn)。世界銀行22 日最新報告顯示，今年全球多數(shù)經(jīng)濟體仍將處于衰退之中。
 
　  IEA 在最新的每月石油市場報告中估計，歐佩克5 月總產(chǎn)量從4 月的2822 萬桶/日提高至2838 萬桶/日。IEA在其最新的月度石油市場報告中將2009 年需求預(yù)測值上調(diào)12 萬桶/日，原因是經(jīng)合組織的經(jīng)濟表現(xiàn)強于預(yù)期。

　　自6 月份以來，美國當周非商業(yè)石油庫存數(shù)據(jù)中，原油庫存數(shù)據(jù)在減少，而汽油庫存數(shù)據(jù)卻在增加。
 
　　美元指數(shù)在78 的位置支撐較為明顯，已現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢。
 
　　從CFTC 公布的持倉數(shù)據(jù)來看，在6 月份，投資基金做多原油的興趣已在消退。
 
　　二、國內(nèi)燃料油
 
　　據(jù)6 月份船貨數(shù)據(jù)顯示，本月抵達新加坡市場的套利船貨數(shù)量在265 萬噸左右的水平，較5 月時的250 萬噸小幅上升了15 萬噸。
 
　　預(yù)計7 月份套利船貨數(shù)量將大幅增加。6 月國內(nèi)燃料油(資訊,行情)市場走勢差強人意，與往年同期不能相提并論，疲軟的市場需求與各市場高庫存的狀況壓制著價格的上漲。6 月份，國家發(fā)改委兩次上調(diào)成品油價格，釋放出通脹預(yù)期的信號，也直接提高了煉廠生產(chǎn)的積極性。
 
　　小結(jié)
 
　　今年5、6 月份國際原油價格的上漲，尤其是5 月份油價的迅猛的上漲主要是在經(jīng)濟回暖預(yù)期、通脹預(yù)期及美元走軟的背景下展開的資金推動下的上漲，這種上漲缺乏堅實的基礎(chǔ)，因為目前整個全球經(jīng)濟依然沒有走出困境，原油市場的供需結(jié)構(gòu)也依然沒有改善。
 
　　從歷史上看，第三季度是原油的回落季節(jié)，在沒有明顯利好因素刺激下，對國際原油保持謹慎態(tài)度，原油在跌破70 美元后，向下可能在62 美元處尋求支撐。
 
　　原油此階段的回落可以看作是蓄勢整理的過程，在年底，隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，原油或?qū)⑾破鸶叩睦顺保唿c可能在80-85 美元/桶之間。
 
　　國內(nèi)燃料油在第三季度，對于進口油來說，在缺乏實質(zhì)性需求支撐下進口理論虧損的局面將難以扭轉(zhuǎn)。而國產(chǎn)混調(diào)油市場相對看好，從電力需求的消費旺季和國內(nèi)發(fā)電量增加的現(xiàn)實來看，國內(nèi)燃料油將有所支撐。6 月份，國家發(fā)改委兩次上調(diào)成品油價格，雖然對燃料油影響作用有限，但卻釋放出通脹預(yù)期的信號，也直接提高了煉廠生產(chǎn)的積極性。因此對于燃料油不可過于看空，其在跟隨原油下跌的過程中，滯漲抗跌性的特征將比較明顯。