金屬市場(chǎng)底部反抽

【外盤走勢(shì)】

LME金屬昨日延續(xù)前期下跌走勢(shì)繼續(xù)下行，主要因原油昨日跌破61美元引發(fā)。倫銅收?qǐng)?bào)4720美元，較周一下跌160美元，盤中低見4710美元。倫鋁觸及一個(gè)月低位1545美元，收?qǐng)?bào)1550美元。倫鋅收低55美元，收?qǐng)?bào)1510美元。

【國(guó)內(nèi)走勢(shì)】

今日國(guó)內(nèi)金屬繼續(xù)維持弱勢(shì)。滬銅910合約低開，盤中走勢(shì)類似于昨天，復(fù)盤后在股市大幅反彈的帶動(dòng)下，期價(jià)震蕩走高，最高到39440元/噸，尾盤幾乎收在日內(nèi)最高點(diǎn)，大幅上漲報(bào)收。滬鋁910合約早盤小幅低開，受滬銅強(qiáng)力反彈的帶動(dòng)開盤后震蕩走高，日內(nèi)成交清淡，尾盤依然小幅下跌報(bào)收。滬鋅910跟隨滬銅走勢(shì)，盤中震蕩上行，于13085點(diǎn)開盤，盤中最高13275，收?qǐng)?bào)13240元/噸，漲60元，漲幅0.46%。

【基本面分析】

LME銅庫(kù)存減少575噸，總量達(dá)到265350噸。LME鋁庫(kù)存減少2500噸，總量4397100噸。LME鋅庫(kù)存持平。升貼水方面，銅C15.5，鋁C30.5，鋅C24.5。中國(guó)精煉陰極銅現(xiàn)貨升水在過(guò)去10天內(nèi)下滑一半，因保稅區(qū)庫(kù)存增加以及進(jìn)口利潤(rùn)下滑。近期海關(guān)加緊口岸檢查導(dǎo)致進(jìn)口精煉銅在香港和廣東港口停留了逾一個(gè)月，廢銅商以較低升水再度出售進(jìn)口精煉銅。一名貿(mào)易企業(yè)經(jīng)理表示，有些廢銅商在數(shù)月前利潤(rùn)上漲時(shí)候就預(yù)訂進(jìn)口精煉銅，該批精煉銅預(yù)定在5-9月到港。這家貿(mào)易企業(yè)在上個(gè)星期從廢銅商那里買入1,500噸精煉銅。該經(jīng)理表示，這批1,500噸銅的每噸升水不到40美元。這批銅由全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco生產(chǎn)，已經(jīng)交割至香港。日本三井礦業(yè)冶煉公司（MitsuiMining& Smelting Co.）周四表示，已經(jīng)調(diào)降鋅售價(jià)5,000日元，至每噸185,000日元。因此7月鋅的平均售價(jià)預(yù)計(jì)達(dá)到每噸186,400日元。中國(guó)過(guò)去兩周上海保稅銅庫(kù)存增加了50000—80000噸精煉陰極銅，因國(guó)內(nèi)銅價(jià)較國(guó)際統(tǒng)計(jì)的溢價(jià)暴跌后，進(jìn)口商不愿意將其投入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。如果國(guó)內(nèi)銅價(jià)持續(xù)在進(jìn)口成本一下，這部分保稅庫(kù)存或?qū)⑦M(jìn)入倫敦交易的亞洲注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)。近日，總投資28億元的江銅鉛鋅冶煉一期項(xiàng)目開工典禮在九江市湖口縣金砂灣工業(yè)園隆重舉行。據(jù)悉該項(xiàng)目建成后將形成年電鉛10萬(wàn)噸、電鋅10萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。項(xiàng)目采用當(dāng)今世界最先進(jìn)的基夫賽特直接煉鉛工藝和濕法煉鋅工藝，具有規(guī)模大、能耗低、回收率高、環(huán)保好、原料適應(yīng)范圍廣等特點(diǎn)。這一工藝在國(guó)內(nèi)的首次運(yùn)用，將使我國(guó)的鉛鋅冶煉技術(shù)達(dá)到世界一流水平。據(jù)悉，項(xiàng)目最終建成達(dá)產(chǎn)后，每年可產(chǎn)電鉛20萬(wàn)噸、電鋅20萬(wàn)噸、硫酸56萬(wàn)噸、黃金2噸、白銀482 噸、鎘1290噸、銦13.7噸、冰銅7270噸。每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入68億元、利潤(rùn)7.4億元、利稅總額約10億元。易貿(mào)資訊近期對(duì)國(guó)內(nèi)21家銅管生產(chǎn)企業(yè)的最新調(diào)研顯示，這些企業(yè)6月份總體開工率為63.4%，環(huán)比下降15.2%，開工率有所回落，因銅管消費(fèi)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。此外，雖然進(jìn)口銅連續(xù)創(chuàng)新高，但從調(diào)研的情況來(lái)看，目前加工企業(yè)的原料庫(kù)存仍處于相對(duì)低位。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，大型企業(yè)開工率明顯下降，因空調(diào)管比重偏大，小型企業(yè)開工率降幅則略小。銅管企業(yè)預(yù)計(jì)，7月份企業(yè)開工率還將有一定程度下降。此外，企業(yè)原料庫(kù)存出現(xiàn)小幅減少。從調(diào)研結(jié)果可以看出，銅管原料庫(kù)存占月用銅量的13.2%左右，環(huán)比小幅下降0.7%。雖然進(jìn)口銅連續(xù)創(chuàng)新高，但從調(diào)研的情況來(lái)看，目前加工企業(yè)的原料庫(kù)存仍處相對(duì)低位，因近期銅價(jià)持續(xù)高位，進(jìn)入淡季訂單又存在減少預(yù)期，加工企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)的備庫(kù)行為不多。從調(diào)研結(jié)果可以看出，高達(dá)76%的企業(yè)均預(yù)計(jì)7月訂單將減少，主要原因是：因5月訂單的部分延續(xù)，6月訂單并未呈現(xiàn)大幅下滑的局面，但傳統(tǒng)淡季的影響在7月將明顯顯現(xiàn)，屆時(shí)訂單將較前期大量下滑。對(duì)于銅消費(fèi)淡季結(jié)束時(shí)間，被調(diào)研企業(yè)表示，通常應(yīng)該在9月底或10月空調(diào)廠家開始恢復(fù)生產(chǎn)，但不排除因銅價(jià)或經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素推遲的可能。

【技術(shù)分析】

銅：LME銅支撐位在4800美元，壓力位在5388美元；滬銅910合約日K線來(lái)看，滬銅空頭勢(shì)力較強(qiáng)，后市將考驗(yàn)下方60日均線支撐。

鋁：LME收成十字星，近期鋁難漲難跌，鋁的相對(duì)支撐位在1575附近，阻力在1680附近；滬鋁振幅不斷收窄，進(jìn)退兩難。

鋅：倫鋅沖高回落，收出長(zhǎng)上影，顯示上方壓力仍沒有減弱，在60日均線處尋找支撐；滬鋅盤中擊穿均線，目前考驗(yàn)13000一線的支撐。

【操作建議】

日內(nèi)操作。

滬膠探底反彈

【今日走勢(shì)】

IMF指出,全球經(jīng)濟(jì)正開始走出二戰(zhàn)后前所未有的衰退，但復(fù)蘇力道脆弱，到明年將緩步回升。而全球領(lǐng)袖則達(dá)成一致，認(rèn)為需維持刺激支出計(jì)劃，直到經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)情勢(shì)穩(wěn)固。IMF在其最新的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中表示，全球經(jīng)濟(jì)可能將萎縮1.4%，略大於其在4月時(shí)預(yù)估的1.3%。滬膠911今日低開高走，報(bào)收15505上漲265點(diǎn)或1.74%，持倉(cāng)增加9594手。

【基本面分析】

美國(guó)原油期貨大幅收低，連跌六個(gè)交易日，挫至七周最低收盤水準(zhǔn)，因政府?dāng)?shù)據(jù)顯示上周餾分油和汽油庫(kù)存增幅大於預(yù)期。成品油庫(kù)存增加蓋過(guò)了原油庫(kù)存跌幅超出預(yù)期的影響，而美股走勢(shì)也令能源期貨市場(chǎng)承壓。NYMEX8月原油期貨結(jié)算價(jià)收挫2.79美元或4.43%，報(bào)每桶60.14美元，此為5月19日收?qǐng)?bào)59.65美元以來(lái)最低結(jié)算價(jià)。

中橡協(xié)于7月6日就輸美輪胎特保案召開了磋商會(huì)議，與會(huì)輪胎企業(yè)堅(jiān)決反對(duì)美國(guó)采取限制中國(guó)輪胎產(chǎn)品的措施，并呼吁中國(guó)政府采取必要的外交手段，為中國(guó)輪胎企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展謀出路。

澳洲氣象局周三表示，厄爾尼諾現(xiàn)象正在加強(qiáng),目前或?yàn)橹械葟?qiáng)度，但官方正式通告可能在幾個(gè)月后對(duì)于澳洲小麥生產(chǎn)、印尼和馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量以及泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印尼的橡膠來(lái)說(shuō)，厄爾尼諾天氣是一個(gè)嚴(yán)重威脅受今年不利天氣影響，棕櫚油和橡膠產(chǎn)量今年已經(jīng)下降?？傮w來(lái)看現(xiàn)在市場(chǎng)上面對(duì)于橡膠利多的因素正在形成。

【技術(shù)分析】

滬膠或?qū)⒗^續(xù)向布林帶上軌靠近。

【操作建議】

短期內(nèi)以逢低買入為主。

減倉(cāng)低開高走

【今日走勢(shì)】螺紋鋼0909合約今日低開后呈一路震蕩上揚(yáng)走勢(shì)，成交量小幅減少。最低觸及3841元，收盤漲14元報(bào)3865元。合約成交量54998手，持倉(cāng)量減少19696手至245964手。線材0909合約跟隨螺紋鋼走勢(shì)，最低觸及3766元，收盤漲15元報(bào)3790元。今日合約成交量2480手，持倉(cāng)減少346手至25838手。

【基本面信息】（1）中鋼協(xié)最新旬報(bào)顯示，6月下旬中國(guó)粗鋼產(chǎn)量估算值為1,519萬(wàn)噸，6月份日均產(chǎn)量為51.29萬(wàn)噸，為09年以來(lái)最高水平。（2）鋼廠調(diào)價(jià)信息：南昌鋼廠7月9日在“7月7日南昌鋼廠調(diào)整建筑鋼材價(jià)格政策”基礎(chǔ)上對(duì)建筑鋼材價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，具體情況如下：南昌地區(qū)高線價(jià)格上調(diào)50元/噸，螺紋鋼價(jià)格上調(diào)30元/噸，現(xiàn)南昌地區(qū)Φ6.5mm Q235線材指導(dǎo)價(jià)為3820元/噸，Φ16-25mm HRB335螺紋鋼指導(dǎo)價(jià)為3780元/噸。以上均為含稅價(jià)格，從2009年7月9日開始執(zhí)行。（3）下游追蹤：2009年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)銷售持續(xù)回暖，量?jī)r(jià)齊升，對(duì)于下半年的行業(yè)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，通脹預(yù)期將使房地產(chǎn)需求維持高位，主要城市供給緊張的格局短期難以化解，房?jī)r(jià)受此推動(dòng)將繼續(xù)上漲，地產(chǎn)公司盈利將大幅提升。

【技術(shù)分析】螺紋鋼主力909減倉(cāng)上行，倉(cāng)位向910合約移倉(cāng)明顯，線材909合約走勢(shì)與螺紋相似，后市震蕩為主。

【操作建議】多單持有

白  糖 振  蕩

【今日走勢(shì)】 今日鄭糖小幅高開，早盤緩慢振蕩下行，午后開始迅速反彈，全天收于小陽(yáng)線，成交量收縮。鄭糖1001開于4180，最高達(dá)4195，最低為4170，報(bào)收于4193，持倉(cāng)量311298手，減少10494手。

【持倉(cāng)分析】持買倉(cāng)量，前20名合計(jì)增持897手；持賣倉(cāng)方面，永安和北京中期分別減持1416手和1302手，前20名合計(jì)減持1361手，今日空頭有所離場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格稍有回升。

【國(guó)際糖走勢(shì)】盡管在包括原油在內(nèi)的外圍市場(chǎng)以及股市下跌，但在技術(shù)買盤的推動(dòng)下，本周三IC糖市原糖期貨價(jià)格下探2周最低點(diǎn)后逆市強(qiáng)勁反彈。當(dāng)日0910期約糖價(jià)上漲25個(gè)點(diǎn)，收于17.21美分/磅；1003期約糖價(jià)同時(shí)上漲25個(gè)點(diǎn)，收于18.41美分/磅。

【現(xiàn)貨方面】今日各主銷區(qū)報(bào)價(jià)普遍上漲，華東銷區(qū)持穩(wěn)，成交清淡；華中地區(qū)報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，銷量偏淡；西南地區(qū)穩(wěn)中見跌，成交偏淡；華南銷區(qū)基本持穩(wěn)，成交不理想；北方地區(qū)報(bào)價(jià)有小幅漲跌；廣西報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般，南寧報(bào)價(jià)3810元/噸；云南市場(chǎng)持穩(wěn)。

【技術(shù)分析】MACD指標(biāo)顯示短期有回調(diào)可能

【操作建議】日內(nèi)短線

（南華期貨 張 ?。?/P>

PTA 商品突顯強(qiáng)勢(shì),期價(jià)上破7100

【今日走勢(shì)】今日PTA909開于6972，最終收于7118，較昨結(jié)算價(jià)上漲132，日內(nèi)最高至7128，最低至6972，日均價(jià)較上一交易日上升72，總計(jì)成交315740手，持倉(cāng)量為160258手，較上一交易日增加14552。

【基本面分析】
上一交易日: 原油方面,WTI原油主力合約收于60.14美元/桶，較上一交易日下跌2.79；Brent原油主力合約收于60.43美元/桶，較上一交易日下跌2.8；日本石腦油日均價(jià)為555美元/桶，較上一交易日下跌25；FOB韓國(guó)MX日均價(jià)為811美元/桶，較上一交易日下跌5；FOB韓國(guó)PX日均價(jià)為1000美元/桶，較上一交易日下跌2。

今日: 雖然原油連續(xù)大跌，但PTA市場(chǎng)氣氛仍尚可，仍有工廠詢盤，內(nèi)盤個(gè)別買家意向在7100元/噸，但賣家惜售，無(wú)明確商談聽聞，因期貨尾盤拉高，賣家多封盤；外盤方面賣家遞盤在855美元/噸，但賣家堅(jiān)持在860美元/噸及以上水平，聽聞一單泰國(guó)貨成交在860美元/噸。

MEG市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，詢盤仍較多，內(nèi)盤無(wú)明確報(bào)價(jià)出臺(tái)，商談普遍在5500元/噸及以上水平，此價(jià)位以下找貨不易；外盤方面尋貨較多，船貨買家遞盤普遍升至670美元/噸，保稅商談普遍在675美元/噸及以上水平。

聚酯方面，受原料價(jià)格漲勢(shì)影響,今日聚酯市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中小幅上升,長(zhǎng)絲產(chǎn)銷狀況良好, 多數(shù)有150-200%，部分稍差仍能做平或略超,短纖仍顯僵持。

【總評(píng)】受外盤昨日下跌影響,今日909早盤呈現(xiàn)低開,隨后隨著整個(gè)商品面沖高而強(qiáng)勁上揚(yáng),同時(shí), 6月金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款較上月新增15304億元，這是二季度以來(lái)月度新增貸款首次超過(guò)萬(wàn)億元,亦極大提震蕩股市和商品市場(chǎng),日內(nèi)買盤氣氛強(qiáng)勁,期價(jià)尾盤順利突破7100點(diǎn),成交量較前幾日小幅放量;從基本面來(lái)看,目前沒有太大的變化;技術(shù)上來(lái)看,期價(jià)達(dá)到近期高位,臨近上升阻力位,在沒有基本面的有利互補(bǔ)之下,面臨一定的回調(diào)壓力, 不宜過(guò)分追高,短線操作為宜。

【操作建議】多單謹(jǐn)慎持倉(cāng)（南華期貨 趙昂揚(yáng)）

LLDPE高位整理

【今日走勢(shì)】受隔夜原油再次收跌影響，今日聚乙烯主力909早盤低開125點(diǎn)，小幅拉高后迅速回落，午前維持在日內(nèi)低位窄幅波動(dòng)整理，午后一路震蕩上揚(yáng)，臨近收盤時(shí)觸及日內(nèi)高點(diǎn)后小幅回落，日內(nèi)成交量基本與昨日持平。PE現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格略有松動(dòng)，成交依舊寡淡，但上游乙烯價(jià)格不斷上調(diào)支撐聚乙烯期價(jià)。主力合約0909開于10250，收于10315，最高10375，最低10175，收跌10，成交374890手，持倉(cāng)107000手，日減倉(cāng)6000。

【基本面分析】午前國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)價(jià)格陰跌，幅度在50元/噸左右。但是多數(shù)大經(jīng)銷商庫(kù)存壓力不大，并未明顯的低價(jià)出貨。由于現(xiàn)貨資源不多，而且后續(xù)進(jìn)口貨源成本偏高，商家仍對(duì)市場(chǎng)有一定信心。午后LLDPE市場(chǎng)成交仍然寡淡，但是低價(jià)格逐漸消失，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，部分市場(chǎng)有50元反彈，貨源不多，市場(chǎng)嚴(yán)重僵持。華北LLDPE市場(chǎng)今日?qǐng)?bào)價(jià)暫時(shí)堅(jiān)挺，但原油連續(xù)下跌，市場(chǎng)詢盤氣氛受到影響。部分地區(qū)略有回落，但商家多不愿低價(jià)出貨。齊魯化工城7042報(bào)9750元/噸。華南LLDPE市場(chǎng)有小幅下滑，幅度在50-100元/噸。市場(chǎng)貨源較少，價(jià)格跌幅有限，商家心態(tài)尚可。廣州7042報(bào)9000元/噸左右。華東LLDPE市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，貨源偏緊使商家不愿低價(jià)出貨。買方對(duì)高價(jià)較為排斥，目前成交仍較僵持。余姚PE市場(chǎng)由于貨少，仍有貿(mào)易商上調(diào)線性價(jià)格，不過(guò)就目前情況看，市場(chǎng)商談空間有限，今日成交會(huì)非常清淡。7042報(bào)10200-10300元/噸左右。

【技術(shù)分析】今日形成帶上下影線的小陽(yáng)線，盤中受10日均線支撐回升，5日、10日、30日均線系統(tǒng)呈多頭排列，上行通道完好。

【操作建議】短期以震蕩為主，并有望再向通道上軌靠攏。操作上以短線交易為宜。  （南華期貨 王玨）

PVC抗跌明顯

【今日走勢(shì)】今日PVC主力合約909早盤小幅低開，沖高未果后下行至日內(nèi)地位震蕩盤整，午后再度上沖后小幅回落，隨后震蕩上行，尾盤收于日內(nèi)高位。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)僵持狀態(tài)，成本支撐但下游需求不足造成市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，成交清淡。PVC期價(jià)缺乏指引方向，漲跌兩難，成交量持續(xù)萎縮，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。主力合約開于6840，收于6865，最高6970，最低6845，成交27212手，持倉(cāng)36460手，日增倉(cāng)742手。

【基本面分析】上午開盤國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)平穩(wěn)，整體報(bào)價(jià)盤整為主。華東市場(chǎng)上，月初下游企業(yè)適當(dāng)備貨，近日接貨意向轉(zhuǎn)淡；華南市場(chǎng)變化不明顯，華北市場(chǎng)成本支撐多數(shù)商家持盤觀望。單體供應(yīng)偏緊乙烯法PVC企業(yè)開工不足，市場(chǎng)上乙烯法貨源貨緊價(jià)揚(yáng)。而電石法PVC貨源供應(yīng)情況尚可，價(jià)格漲跌兩難。廣州地區(qū)PVC市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定，普通5型料主流報(bào)價(jià)維持在6500元/噸上下，高端料株化、天業(yè)料報(bào)6550元/噸；乙烯料貨源不多，價(jià)格較高，1000型在6650-6700元/噸，高型號(hào)6800-6900元/噸。普通電石料貨源充足，成交平淡，高型號(hào)貨源不多，成交尚可，整體市場(chǎng)平靜。杭州地區(qū)PVC市場(chǎng)行情變化不大，整體報(bào)價(jià)盤整。目前5型普通電石料，主流送到報(bào)價(jià)在6550-6600元/噸，略低報(bào)價(jià)少有聽聞。有貿(mào)易商出蘇州華蘇貨源送到報(bào)價(jià)7050元/噸左右。雖成本支撐PVC生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)高挺，但市場(chǎng)貿(mào)易商今日出貨阻力增加，成交走淡。出貨不佳，齊魯化工城PVC市場(chǎng)價(jià)格稍顯走軟，目前各料含稅報(bào)價(jià)在：S700報(bào)價(jià)6900元/噸，S1000報(bào)價(jià)6750元/噸，QS1050P報(bào)價(jià)6550元/噸，市場(chǎng)成交依舊一般。

【技術(shù)分析】今日形成帶下影線的小陽(yáng)線，盤中下破短期均線，抗跌明顯。

【操作建議】后市如原油轉(zhuǎn)強(qiáng)，則有望跟漲。適量建多待漲。（南華期貨 王玨）

燃 料 油 預(yù)計(jì)原油將超跌企穩(wěn)，燃油空頭回補(bǔ)

【今日走勢(shì)】今日燃油開盤后空頭大舉進(jìn)場(chǎng)，期價(jià)快速下滑，隨后一路溫和反彈。投資者預(yù)計(jì)原油將超跌企穩(wěn)，因此燃油空頭回補(bǔ)跡象明顯，持倉(cāng)量和成交量有所增加。

【明日預(yù)測(cè)】今日燃油收于光頭長(zhǎng)腳陽(yáng)線，技術(shù)上有清除空頭力量，繼續(xù)上揚(yáng)能量，觸底反彈跡象，因此明日只要原油配合，燃油上漲的可能性較大。

【國(guó)際能源】因美國(guó)期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)周二宣布在未來(lái)幾周將對(duì)大宗商品的期貨交易持倉(cāng)，特別是能源交易，進(jìn)行限制，再加上成品油庫(kù)存的大幅增加，致使美股下跌，原油期貨連續(xù)第七個(gè)交易日走陰。

【原油預(yù)測(cè)】雖然周二美國(guó)期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布的持倉(cāng)限制預(yù)計(jì)在未來(lái)幾周將對(duì)能源市場(chǎng)的投機(jī)行為有所打壓，但從技術(shù)指標(biāo)上顯示，原有期價(jià)在60美元處有支撐，這也是原油電子盤和國(guó)內(nèi)能源相關(guān)品種今日沒有走跌的原因之一。原油在7個(gè)交易日之內(nèi)吞噬了近一個(gè)多月的漲幅，顯然存在超跌現(xiàn)象，若今晚沒有不利經(jīng)濟(jì)因素的刺激，原油止跌的可能性較大。

【技術(shù)分析】期價(jià)處于觸碰布林通道下軌線

【操作建議】謹(jǐn)慎短空（南華期貨 盧惠麗）

豆    類 連豆抗跌，延續(xù)外弱內(nèi)強(qiáng)格局

【今日走勢(shì)】雖然隔夜美豆期價(jià)延續(xù)昨日跌勢(shì)，但國(guó)內(nèi)連豆今日表現(xiàn)出了較好的抗跌性，連豆小幅高開，在3520一線維持窄幅震蕩走勢(shì)，終盤以一根小陰線報(bào)收。A1001開盤3558，最高3558，最低3520，收盤3523，較昨日結(jié)算價(jià)上漲4個(gè)點(diǎn)。

【CBOT】由于擔(dān)憂美國(guó)政府將加強(qiáng)金融監(jiān)管并可能限制基金頭寸，促使大投機(jī)商減持大豆多單。同時(shí)，周邊市場(chǎng)發(fā)出利空經(jīng)濟(jì)信號(hào)，加之產(chǎn)區(qū)天氣良好及技術(shù)指標(biāo)疲軟引發(fā)大豆投機(jī)拋售。周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)大部合約延續(xù)跌勢(shì)，其中近月大豆期價(jià)跌幅明顯。
 
【基本面分析】國(guó)內(nèi)方面，由于美豆期價(jià)持續(xù)下挫影響，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，產(chǎn)區(qū)油廠小幅下調(diào)收購(gòu)報(bào)價(jià)，其中哈爾濱地區(qū)油廠收購(gòu)價(jià)格在3600元/噸左右，港口進(jìn)口大豆分銷價(jià)格走弱，總體價(jià)格在3730-3800元/噸，市場(chǎng)成交依然不旺。由于大豆價(jià)格走弱，國(guó)儲(chǔ)順價(jià)銷售日益困難，但隨著時(shí)間推進(jìn)，騰庫(kù)需求更加緊迫，預(yù)計(jì)政府或?qū)⒉扇⌒碌拇胧虼耍笃谛柚攸c(diǎn)關(guān)注國(guó)儲(chǔ)政策的動(dòng)態(tài)。國(guó)際方面，DTN天氣預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)稱，接下來(lái)十天的天氣情況仍舊不會(huì)給市場(chǎng)構(gòu)成明顯擔(dān)憂。但是產(chǎn)區(qū)持續(xù)的低溫降雨天氣令大豆幼苗生長(zhǎng)受到影響，后期單產(chǎn)可能因此受損，這對(duì)市場(chǎng)形成一定的利多影響。另外，7月10日USDA將公布月度供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月大豆供需報(bào)告料不會(huì)出現(xiàn)任何意外，新作大豆種植以及收割面積預(yù)估可能上調(diào)，舊作大豆殘余用量可能被修正。分析師平均預(yù)估美國(guó)2008/09年度大豆年末庫(kù)存將下調(diào)300萬(wàn)蒲式耳至1.07億蒲式耳；平均預(yù)估美國(guó)2009/10市場(chǎng)年度大豆年末庫(kù)存為2.29億蒲式耳，高于6月預(yù)估的2.10億。7月報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的影響預(yù)計(jì)較小。美農(nóng)業(yè)部將公布截至7月2日的一周出口銷售報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)，當(dāng)周美國(guó)大豆、豆粕和豆油凈出口銷售量分別位于80萬(wàn)-110萬(wàn)噸、7.5萬(wàn)-25萬(wàn)噸和0.5萬(wàn)-5.5萬(wàn)噸區(qū)間。

【技術(shù)分析】今日連豆表現(xiàn)出較好的抗跌性，但美豆弱勢(shì)短期難改，預(yù)計(jì)近期連豆震蕩偏弱的可能居多。

【操作建議】少量做空，但不宜過(guò)分看空。（南華期貨 黃銀燕）
  
         早秈稻 振 蕩

【今日走勢(shì)】 今日鄭州早秈稻在開盤短暫沖高，之后一路振蕩下行，全天收于小陰線，成交低靡。早秈稻909開于2056，最高達(dá)2061，最低為2051，報(bào)收于2053，持倉(cāng)量14382手，增加518手。

【國(guó)際資訊】全球氣候及降雨形勢(shì)變化可能導(dǎo)致孟加拉稻米單產(chǎn)到2070年減少近50%，從而威脅到孟加拉的糧食安全。孟加拉工程技術(shù)大學(xué)以及南亞地區(qū)合作協(xié)會(huì)（SAARC）氣象研究中心使用一套計(jì)算機(jī)模型，對(duì)2008年、2050年以及2070年的水稻單產(chǎn)進(jìn)行了研究分析。研究發(fā)現(xiàn)，在過(guò)去半個(gè)世紀(jì)里，孟加拉的最低氣溫已經(jīng)上升了約1攝氏度。

【現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)】江蘇鎮(zhèn)江稻谷價(jià)格平穩(wěn)，米價(jià)略漲，丹徒區(qū)糧食儲(chǔ)備庫(kù)收購(gòu)價(jià)格2.02元/公斤，丹陽(yáng)西郊儲(chǔ)備庫(kù)收購(gòu)價(jià)格2.02元/公斤；浙江衢州早秈稻小幅波動(dòng)，七月上旬，市場(chǎng)普通早秈稻到廠價(jià)為1780-1820元/噸，較上月末持平；黑龍江東部稻米市場(chǎng)依然持穩(wěn)，稻農(nóng)及家庭農(nóng)場(chǎng)普通中等水稻出手價(jià)格1.03元-1.04元/斤，糧食收儲(chǔ)及加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格1.05元-1.07元/斤；廣東江門早稻獲豐收，米價(jià)穩(wěn)中有升，該市大米市場(chǎng)繼續(xù)維持平穩(wěn)的行情走勢(shì)。全市優(yōu)質(zhì)大米批發(fā)與零售均價(jià)分別為4.47元/公斤和4.83元/公斤；福建地區(qū)稻米市場(chǎng)價(jià)格有所上揚(yáng)，全省批發(fā)市場(chǎng)早稻米平均價(jià)為每50公斤99.9元，較上周上漲0.3元。

【技術(shù)分析】MACD顯示有較強(qiáng)回調(diào)壓力

【操作建議】日內(nèi)短線

（南華期貨 張 ?。?/P>

強(qiáng)麥 小幅波動(dòng)

【今日走勢(shì)】 今日早盤小麥主力909開盤之后圍繞日均線窄幅波動(dòng),直到收盤，最終909小麥?zhǔn)沼?133，較昨日收盤價(jià)收低2個(gè)點(diǎn)，日增倉(cāng)86手。

【CBOT】 美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)冬麥期貨周三收高,交易商表示,在本周稍早大跌後出現(xiàn)空頭回補(bǔ)而反彈.CBOT-7月小麥合約收高4-3/4美分,收?qǐng)?bào)每蒲式耳4.88-1/2美元,從近七個(gè)月低點(diǎn)反彈.基金買入2,000口小麥期貨.7月合約交割3,421口.今日CBOT小麥期貨預(yù)估成交量為61,490口.

【基本面】 目前國(guó)內(nèi)麥粉市場(chǎng)價(jià)格保持著平穩(wěn)狀態(tài)。其中：山東省德州市糧食局09年本地產(chǎn)3級(jí)白小麥到廠價(jià)1880元/噸，普通粉出廠價(jià)2320元/噸，與昨日持平。河南鶴壁市浚縣糧食局09年本地產(chǎn)2級(jí)白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1880元/噸，高優(yōu)505收購(gòu)價(jià)2000元/噸，本地產(chǎn)特制一級(jí)小麥粉汽車板價(jià)2400元/噸，與昨日持平。江蘇徐州09年本地產(chǎn)3級(jí)新普通白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1780元/噸，特制一級(jí)小麥粉出廠價(jià)2300元/噸，特制二級(jí)小麥粉出廠價(jià)2100元/噸，與昨日持平。

【技術(shù)分析】 今日小麥小幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)未來(lái)呈區(qū)間波動(dòng)走勢(shì)， 909小麥價(jià)格區(qū)間大致在2000－2100之間。

【操作建議】逢低買入。(南華期貨 鄭施紅)
 
         玉 米 窄幅震蕩整理

【今日走勢(shì)】今日連玉米小幅低開后，于昨日的區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，，成交大幅減少，持倉(cāng)小幅減少。主力1001以1603開盤，收于1606點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲2元，總持倉(cāng)減少1754手。

【CBOT】受周邊市場(chǎng)疲軟打壓，周三CBOT玉米期貨市場(chǎng)收盤漲跌互現(xiàn)，大部合約溫和收低。7月玉米收盤339.25美分，上漲3.75美分；9月玉米收盤325.25美分，下跌0.25美分；12月玉米開盤335美分，高點(diǎn)340.25美分，低點(diǎn)332美分，收盤334.25美分，下跌1.5美分。分析師表示，周二拋售令玉米處于超賣，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今日會(huì)出現(xiàn)小幅反彈，但周邊走勢(shì)疲軟溢出打壓玉米期價(jià)。“玉米繼續(xù)表現(xiàn)為跟隨者，”風(fēng)管商品機(jī)構(gòu)高級(jí)分析師認(rèn)為，玉米離不開其他谷物品種指引，今日小麥漲勢(shì)平平，玉米跟隨了大豆的走勢(shì)。分析師平均預(yù)計(jì)，2009/10年度美國(guó)玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)計(jì)為15.67億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間12.9億-18.28億蒲式耳，美農(nóng)業(yè)部6月報(bào)告數(shù)據(jù)為10.9億蒲式耳。

【基本面分析】國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，全國(guó)現(xiàn)貨日均價(jià)1680元/噸，與昨日相比上漲9元/噸。玉米現(xiàn)貨 市場(chǎng)糧源數(shù)量急劇縮減、供應(yīng)偏緊，價(jià)格持續(xù)上漲。市場(chǎng)多方主體均給予國(guó)儲(chǔ)拍賣高度重視，因?yàn)楫?dāng)前市 場(chǎng)糧源緊缺，大部分糧源均掌握在國(guó)家手中。今日國(guó)內(nèi)二等黃玉米各地現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，山東德州出庫(kù)價(jià)1680元/噸；錦州港口平艙價(jià)1700元/噸；大連港口平艙價(jià)1700元/噸；上海到站價(jià)1800元/噸；長(zhǎng)春出庫(kù)價(jià)1550元/噸，廣州港口成交價(jià)1780。

【技術(shù)分析】主力1001合約1600處支撐明顯，短期內(nèi)維持震蕩。

【操作建議】多單持有（南華期貨 王成）

07月09日第一財(cái)經(jīng)?南華期貨商品綜合指數(shù)小幅上漲。第一財(cái)經(jīng)?南華期貨商品綜合指數(shù)收于1206.81點(diǎn)，上漲4.51點(diǎn)，工業(yè)品指數(shù)收于1771.96點(diǎn)，上漲15.07點(diǎn)，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)收于840.94點(diǎn)，上漲2.47點(diǎn)。

除鋁和聚乙烯小幅下挫外，今日工業(yè)品小幅上漲，銅、橡膠的漲幅較大，工業(yè)品指數(shù)上漲15.07點(diǎn)。銅價(jià)格下方再次顯示支撐，今日0910合約漲幅度明顯，基本因素來(lái)看市場(chǎng)壓力依然存在，近期對(duì)國(guó)內(nèi)21家銅管生產(chǎn)企業(yè)調(diào)查顯示，6月份企業(yè)總體開工率為63.4%，環(huán)比下降15.2%，開工率較之前明顯回落，由于銅管消費(fèi)進(jìn)入淡季。另外，雖然國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅連續(xù)創(chuàng)新高，但從實(shí)際的情況來(lái)看，目前加工企業(yè)的原料庫(kù)存仍處于相對(duì)低位。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，7月份企業(yè)開工率還將有一定程度下降，資金炒作行情比依然在持續(xù)，在下有支撐，上有壓力的情況下，此次行情有可能是震蕩走勢(shì).

今日農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲，白糖、棉花和豆油的漲幅較大，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲2.47點(diǎn)。美豆繼續(xù)遭遇空頭拋壓，因交易商避險(xiǎn)了結(jié)多單，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)大部合約延續(xù)跌勢(shì)，其中近月大豆期價(jià)跌幅明顯周邊市場(chǎng)發(fā)出利空經(jīng)濟(jì)信號(hào)，加之產(chǎn)區(qū)天氣良好及技術(shù)指標(biāo)疲軟引發(fā)大豆投機(jī)拋售,同時(shí)市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)政府將加強(qiáng)金融監(jiān)管并可能限制基金頭寸，這也促使大投機(jī)商減持大豆多單。連豆不會(huì)有太大下跌空間，有望反彈上漲走勢(shì)。

中國(guó)的商品市場(chǎng)，交易者似乎在等待悲觀氣氛的消散，因?yàn)橹袊?guó)的信貸增長(zhǎng)劇烈，這是長(zhǎng)期的支撐條件。短期調(diào)整行情有望結(jié)束。

 

 

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。