原油勉強(qiáng)收高，PVC期貨沖高回落

受到逢低承接買盤的支撐，隔夜NYMEX 8月原油期貨結(jié)算價(jià)收高0.27美元，或0.45%，報(bào)每桶60.41美元。

今日國內(nèi)PVC主力909合約小幅高開開盤，不久期價(jià)就放量上沖至7000整數(shù)關(guān)口附近，但隨后期價(jià)一路震蕩下行。報(bào)收于6880元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲40元/噸，成交量為86988手，持倉量增加1962手至38422手。

今日杭州PVC市場穩(wěn)定，目前市場5型電石料主流價(jià)在6500元/噸左右，部分高端料略高，但下游需求仍不佳，市場暫時(shí)未有跟進(jìn)；河北雄縣地區(qū)PVC市場今日價(jià)格小穩(wěn)，目前5型普通電石料不含稅在6150-6200元/噸，乙烯料不含稅在6350元/噸左右，下游需求不佳，成交沒有放量；臨沂地區(qū)PVC市場走勢暫穩(wěn)，普通電石料不含稅維持在6300元/噸左右，下游需求暫無起色。

今日國內(nèi)PVC期貨成交有所放大，盤中出現(xiàn)了一波放量上漲，最高沖至7000關(guān)口附近，但隨后就開始震蕩走弱，強(qiáng)勢難以維系，最終收于長上陰線的十字星，表明期價(jià)上行壓力依然較大。從現(xiàn)貨來看，盡管報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定，但是下游需求依然未能有效跟進(jìn)，這對現(xiàn)貨價(jià)格的進(jìn)一步上漲構(gòu)成較大壓力。同時(shí)，目前情況來看，原油后期的走勢依然不容樂觀，今日電子盤繼昨日之后再次跌穿60美元關(guān)口，期價(jià)面臨進(jìn)一步的下行風(fēng)險(xiǎn)。因此，建議投資者維持日內(nèi)波段操作策略。

（執(zhí)筆：李宙雷）

期銅對股市反映敏感 午盤皆現(xiàn)疲軟

隔夜 LME 市場三個(gè)月銅在美元疲軟的提振下走強(qiáng)，全天收報(bào)于 4895 美元 / 噸，較前一交易日上漲 150 美元 / 噸。隔夜外盤的大漲令今日滬銅高開， 910 合約以 39670 元 / 噸開盤，早盤震蕩，下午收到股市回調(diào)影響而走陰，全天以 39380 元 / 噸收盤，較昨日上漲 10 元 / 噸，持倉大幅減少 2 萬余手至 23 萬余手，成交量略增 4 萬余手至 84 萬余手。

作為反應(yīng)供求關(guān)系的敏感指標(biāo)庫存，隔夜 LME 庫存的繼續(xù)減少是支撐銅價(jià)反彈的重要因素。隔夜 LME 銅庫存減少 3,375 噸，但交易商周三稱有多達(dá) 10 萬噸的銅原本要運(yùn)往中國 , 可能現(xiàn)在要到倫敦了。且本周出現(xiàn)了數(shù)月來首次庫存增加的情況。這種現(xiàn)象的發(fā)生令市場對銅的消費(fèi)產(chǎn)生擔(dān)憂。

目前宏觀經(jīng)濟(jì)憂慮、消費(fèi)淡季以及原油、美元等周邊市場的表現(xiàn)對期銅有利空作用。 LME 銅庫存在本周一度出現(xiàn)增加的情形向市場暗示銅庫存下降的動能減弱，有可能步入上升的軌道。

今年以來，大量信貸是支撐銅價(jià)上揚(yáng)的一個(gè)重要因素。據(jù)悉， 6 月份新增人民幣貸款為 1.5304 萬億元，這使得上半年新增貸款高達(dá) 7.37 萬億元，大大高于之前預(yù)算的 5 萬億元。如此大規(guī)模的信貸如果在下半年不能得以持續(xù)將對期銅構(gòu)成利空。

近期股市成為左右銅價(jià)的一個(gè)重要因素，昨日上證指數(shù)的走強(qiáng)是銅價(jià)強(qiáng)勁表現(xiàn)的重要推力，而今日股市在午盤的疲軟打壓了期銅的價(jià)格。我們認(rèn)為股市在 3000 點(diǎn)上方承壓漸重，對期銅的影響將更加敏感。 K 線形態(tài)上，滬銅正在走出收斂三角形態(tài)。基于基本面與技術(shù)面的研判，我們認(rèn)為目前的情況更有利于銅價(jià)走出下跌行情。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

預(yù)計(jì)USDA7月大豆報(bào)告利多， 但大連大豆仍 保持下跌通道不變

DCE 大豆日內(nèi)綜述：

今天主力合約 A1001 ：開盤于 3530 元 / 噸，最高價(jià)： 3562 元 / 噸，最低價(jià) 3508 元 / 噸，收盤價(jià) 3539 元 / 噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆 +8 元 / 噸，合約大豆 1001 成交量為： 12.3 萬張，持倉量為 14.2 萬張。大連大豆的交易量雖然不大，但絕不妨礙盤面下行的趨勢，目前來看，尚沒有出現(xiàn)破壞下行通道的走勢，下跌通道依舊確立，國儲的大豆依舊巨量在握，無疑對目前盤面造成壓制的心理。

市場焦點(diǎn)：

分析師預(yù)計(jì) USDA7 月報(bào)告利多大豆

北京時(shí)間今晚，美國農(nóng)業(yè)部（ USDA ）將發(fā)布月度供需報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)，報(bào)告內(nèi)容可能利多大豆，但對于玉米而言可能是利空。根據(jù)外電對業(yè)內(nèi)分析師的調(diào)查，分析師對 2008/2009 年度美國大豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存平均預(yù)測值為 1.07 億蒲式耳，預(yù)測區(qū)間為 0.86 億 ~1.30 億蒲式耳。而 USDA6 月報(bào)告預(yù)估大豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為 1.1 億蒲式耳，相比之下分析師本月的預(yù)估值再度出現(xiàn)下降，這可能為近期大幅下跌的大豆價(jià)格帶來支撐。

交易策略：

我們近期操作意見變化不大——目前大豆依然處于下跌通道之中，雖然如此，但在操作上并不排除在 下跌通道里， 出現(xiàn) 低開，平開后，震蕩高走的可能性； 當(dāng)然我們在下跌通道里應(yīng)該多作空，而要少做多?？傊?，目前投資者在做大豆的時(shí)候，一定要靈活處理，不宜長線持有，尤其是多單更不宜長持，參與當(dāng)日的短線行為對于投資者比較有利。

簡單的說，近期做盤可以參考這樣一個(gè)原則——以收盤價(jià)為基準(zhǔn)，若大幅低開則高走；若大幅高開則低走；若平開則震蕩，上下均有可能；空單可持，多單謹(jǐn)慎，日內(nèi)波段交易為上。

（執(zhí)筆：關(guān)向鋒）

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