對工業(yè)品價而言，下周公布的國內(nèi)11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響將會較為明顯，尤其是工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)。11月中采PMI和10月持平，維持在51.4的水平，意味著經(jīng)濟總體仍在恢復(fù)向上，但是擴張幅度較前幾個月已經(jīng)明顯收窄。

從PMI細項數(shù)據(jù)來看，新訂單和原材料庫存在下滑，產(chǎn)成品庫存明顯上升，同時出口訂單小幅回升。分項數(shù)據(jù)反映了當(dāng)前經(jīng)濟的以下幾點特征：一是新訂單回落，出口訂單繼續(xù)上揚，明確反映了內(nèi)需和外需當(dāng)前的差異，內(nèi)需穩(wěn)中回落，外需繼續(xù)從低位上行；二是產(chǎn)成品庫存上升的原因或許更多的是因為當(dāng)前處在節(jié)前備貨的時段，原材料庫存下滑或許意味生產(chǎn)商對未來需求的不確定性較高；三是綜合各分項數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前的這種復(fù)蘇勢頭或許難以持續(xù)，但這種回穩(wěn)的勢頭真正反映到增長類數(shù)據(jù)，比如工業(yè)增加值，或許要到2014年1季度。

另外，從中上旬的發(fā)電量、粗鋼等主要工業(yè)品生產(chǎn)情況來看，11月工業(yè)增加值或許略低于10月份。市場當(dāng)前對11月工業(yè)增加值的普遍預(yù)期為9.9%至10%。筆者預(yù)計實際值會略高于該預(yù)期，可能在10.2%左右。進入2013年，固定資產(chǎn)投資增速的波動明顯降低，無論是房地產(chǎn)投資增速、基礎(chǔ)設(shè)施投資增速還是制造業(yè)投資增速的波動相較前幾年波動降幅都非常明顯。預(yù)計11月制造業(yè)投資增速繼續(xù)維持之前數(shù)月的緩慢上漲勢頭，基礎(chǔ)設(shè)施投資相比上月基本持平，房地產(chǎn)投資相比上月略有下降，最終固定資產(chǎn)投資增速整體略比上月回落，實際值為20%左右，和市場預(yù)期基本一致。

總體而言，筆者認為工業(yè)增加值會略超出市場預(yù)期，固定資產(chǎn)投資會和預(yù)期持平。數(shù)據(jù)總體超出預(yù)期，對市場會形成進一步的向上推力。另外，如果11月工業(yè)增加值為10.2%，則意味著4季度GDP增速可能會明顯高于市場之前較為一致的7.5%的預(yù)期，實際值可能會在7.6%至7.7%。這意味著，市場對于4季度經(jīng)濟增速的預(yù)期也會逐漸上調(diào)，這也會對國內(nèi)需求主導(dǎo)的工業(yè)品價格上漲形成一定支持。