總部位于倫敦庫(kù)宗大街(Curzon Street)的GLG Partners一度是整個(gè)英國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)的佼佼者。自1995年成立之后，該公司的年化收益率達(dá)到了17.1%，資產(chǎn)管理規(guī)模從30億美元，激增至2008年300億美元的頂峰。在2010年，GLG Partners被曼氏集團(tuán)以16億美元的價(jià)格收購(gòu)，二者合力打造出了一個(gè)規(guī)模為700億美元的對(duì)沖基金“航母”。不過(guò)此后幾位早期合伙人先后離去，皮埃爾·拉格朗日(Pierre Lagrange)是唯一仍在原地堅(jiān)守的原始合伙人。

拉格朗日一直負(fù)責(zé)打理GLG Partners旗下的歐洲股票市場(chǎng)基金，在過(guò)去的10年里，他應(yīng)用多空策略令管理的30億美元對(duì)沖基金資產(chǎn)每年增值10%以上。

全面收集信息

從外表上看，長(zhǎng)發(fā)齊肩的拉格朗日并不像一位典型的對(duì)沖基金管理人，而是更符合人們對(duì)一個(gè)藝術(shù)家的想象，也正是這種略帶不羈的性格使他總是親臨一線(xiàn)收集信息，而不是坐在電腦前對(duì)著數(shù)字和模型就決定投資策略。

“投資早已不是坐在電腦前、完全依據(jù)模型就可以的事情了。事實(shí)上，全球化浪潮下，任何地方發(fā)生的一件事情就可能會(huì)影響到我們?cè)跉W洲的投資?！?因此，在拉格朗日看來(lái)，一名出色的基金經(jīng)理就需要盡量多、盡量全面地收集信息。

例如金融危機(jī)之前，拉格朗日發(fā)現(xiàn)，巴西是世界上最大的蔗糖生產(chǎn)國(guó)，但隨著其人口增加、消費(fèi)能力提高，其國(guó)內(nèi)對(duì)蔗糖的消耗量會(huì)增加，巴西對(duì)全球的蔗糖出口量會(huì)減少。

為證實(shí)這一想法，拉格朗日和他的團(tuán)隊(duì)專(zhuān)門(mén)飛去巴西，考察甘蔗的種植情況、蔗糖生產(chǎn)量以及巴西國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的變化，并得出結(jié)論：蔗糖的價(jià)格將會(huì)上漲。據(jù)此，他推斷，不久之后全球碳酸飲料生產(chǎn)商的原料成本上升，那么短期內(nèi)其盈利能力勢(shì)必下降，因此賣(mài)空這類(lèi)碳酸飲料生產(chǎn)商便是不錯(cuò)的選擇。

此外，2008年時(shí)，拉格朗日在打算賣(mài)空歐洲的鋼鐵企業(yè)股票前，專(zhuān)程到中國(guó)進(jìn)行了一番考察，因?yàn)闅W洲超過(guò)60%的鋼鐵產(chǎn)量都出口到中國(guó)。

拉格朗日認(rèn)為港口的工人應(yīng)該是最早發(fā)現(xiàn)海運(yùn)市場(chǎng)變化的一個(gè)群體，于是到天津港與工人聊天，并前往天津當(dāng)?shù)氐脑齑髽I(yè)了解制造進(jìn)度、訂單情況，然后結(jié)合波羅的海航運(yùn)指數(shù)，從微觀(guān)和宏觀(guān)層面了解海運(yùn)市場(chǎng)情況。

調(diào)研后之后拉格朗日得出結(jié)論，海運(yùn)已經(jīng)進(jìn)入下行周期。幾個(gè)月后，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)掉頭向下，鋼鐵需求驟減，歐洲的鋼鐵公司的股價(jià)也應(yīng)聲下跌，拉格朗日的做空決策再次獲得成功。

“10年前，新興市場(chǎng)行情的重大決定因素是宏觀(guān)因素和資金流動(dòng)?！彼硎?，“現(xiàn)在情況已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，那些成了在歐洲投資的決定因素?！?/div>