去年3月H7N9禽流感爆發(fā)，對我國禽類企業(yè)造成了巨大的損失，今年初H7N9禽流感再度來襲，給已經較為脆弱的禽類企業(yè)再度造成致命打擊，當前部分企業(yè)面臨破產的窘境。相比去年，今年雞蛋相關企業(yè)在應對禽流感沖擊時變得更加主動，雞蛋期貨上市，給相關企業(yè)提供了一個風險對沖的平臺，當企業(yè)的生產經營在面臨巨大的價格波動風險時，可以有效地利用期貨市場套期保值功能來規(guī)避風險。

蛋雞的產蛋周期為一年，養(yǎng)殖企業(yè)未來一定時期的雞蛋產量相對穩(wěn)定，因而面臨著未來雞蛋價格下跌帶來養(yǎng)殖虧損的風險。尤其當禽流感疫情發(fā)生時雞蛋價格往往持續(xù)下跌，并且長期維持在低位運行，直至禽流感疫情淡去，養(yǎng)殖企業(yè)面臨著長期虧損的風險。為了防止未來雞蛋價格下跌，養(yǎng)殖企業(yè)可以先在期貨市場賣出與未來現貨數量相當的期貨合約，持有空頭頭寸到交割月進行交割銷售雞蛋，亦可以未來在現貨市場銷售雞蛋的同時在期貨市場買入期貨合約對沖平倉。

雞蛋期貨上市初期市場預期較為樂觀，臨近春節(jié)雞蛋價格都將出現一定幅度的上漲，期貨遠期合約價格提前反映這一預期出現了較大幅度上漲，1405合約最高漲至4196元/500千克，此時雞蛋現貨價格由于供應量較大，上漲幅度有限，期價又接近歷史同期價格高點，出現了橫盤震蕩走勢。養(yǎng)殖企業(yè)蛋雞存欄量較大，5月份雞蛋供應充足，以4100元/500千克的價格銷售雞蛋，養(yǎng)殖企業(yè)的養(yǎng)殖利潤豐厚，可以采取賣出保值策略，提前在期貨市場上賣出一定數量的期貨合約，之后幾個交易日，期貨價格出現回落，南方地區(qū)報出禽流感病例，加劇了市場恐慌情緒，期貨價格大幅下跌，此時養(yǎng)殖企業(yè)更應采取賣出保值，在期貨市場上賣出與未來產量相當的期貨合約，規(guī)避雞蛋價格受禽流感影響大幅下跌的風險。

當前禽流感影響揮之不去，雞蛋現貨價格持續(xù)低迷，養(yǎng)殖企業(yè)長期處于虧損，但正因為在期貨市場采取了賣出保值的策略，期貨市場做空的利潤，有效彌補了雞蛋現貨價格低迷所造成的虧損。采購企業(yè)可以采取買入保值的策略規(guī)避雞蛋價格大幅上漲的風險。近幾年雞蛋價格波動劇烈，雞蛋價格往往呈現快速大幅的上漲，媒體經常性地用“火箭彈”來形容雞蛋價格的上漲，那么對于雞蛋采購企業(yè)就會面臨蛋價快速上漲，成本大幅上升風險，當前受禽流感影響雞蛋價格跌至谷底，部分養(yǎng)殖戶提前淘汰老雞，并且養(yǎng)殖戶補欄積極性較差，未來雞蛋供應必將下降。而禽流感淡去后，雞蛋需求大幅增加，二者疊加促使未來雞蛋價格必將大幅快速上漲，企業(yè)面臨著生產成本大幅上漲的風險，此時企業(yè)可以采取買入與未來需要現貨數量相當的期貨合約，持有多頭頭寸到交割月進行交割購入雞蛋，亦可以未來在現貨市場買入雞蛋的同時在期貨市場賣出期貨合約對沖平倉。

今年受禽流感影響雞蛋1409合約同步出現了大幅下跌，跌至4150元/500千克出現了明顯止跌的跡象，基于禽流感疫情養(yǎng)殖戶補欄積極性較差，未來雞蛋供應必將減少，而到9月時禽流感影響消退是大概率事件，雞蛋需求必將增加，雞蛋價格將回歸歷史同期水平，因此企業(yè)可以提前買入一定的1409合約，提前鎖定生產加工成本，近期1409合約領先現貨價格大幅上漲，提前反映出未來雞蛋價格上漲這一預期，企業(yè)正因為采取了買入保值，以較低的價格買入了雞蛋，降低了未來企業(yè)成本，確保企業(yè)的平穩(wěn)經營。