年后至今，瀝青期價(jià)不斷走低，交易量也呈萎縮之勢(shì)。不過(guò)，隨著氣溫的回升，市場(chǎng)供需格局面臨調(diào)整，期價(jià)將筑底反彈。

供應(yīng)量穩(wěn)中小升

去年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，資金流動(dòng)性偏緊，投資增速較往年下滑，基建投資需求的降低導(dǎo)致瀝青市場(chǎng)供大于需，其價(jià)格不斷下行，煉化企業(yè)的生產(chǎn)利潤(rùn)也逐漸下降。最終，瀝青產(chǎn)量增速較往年減少16.61個(gè)百分點(diǎn)。2013年，國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量為2920.46萬(wàn)噸，較2012年增長(zhǎng)1.39%，明顯低于2012年18%的增長(zhǎng)率?，F(xiàn)階段市場(chǎng)價(jià)格仍處于低位，煉廠生產(chǎn)積極性得不到調(diào)動(dòng)，短期內(nèi)煉廠將保持當(dāng)前的生產(chǎn)水平。

去年瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)率明顯高于焦化料，國(guó)外煉廠也紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青。去年我國(guó)共進(jìn)口瀝青332.1萬(wàn)噸，較2012年增長(zhǎng)21.6%，對(duì)外依存度為10.2%。供應(yīng)量大幅增加，而消費(fèi)需求由于經(jīng)濟(jì)增速放緩而減少，供需失衡導(dǎo)致進(jìn)口價(jià)格不斷走低，這對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生一定沖擊。由于價(jià)格不斷降低，瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)率逐漸回落，進(jìn)口量也持續(xù)減少。

總的來(lái)說(shuō)，無(wú)論從國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，還是從進(jìn)口量來(lái)看，后市瀝青供應(yīng)量不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)與去年相比，僅小幅增加。

需求提振釋放利好

瀝青主要用于道路建設(shè)、建筑施工等方面。根據(jù)《國(guó)家公路網(wǎng)規(guī)劃（2013年—2030年）》內(nèi)容，國(guó)家高速公路的里程目標(biāo)提高到11.8萬(wàn)公里，較之前的8.5萬(wàn)公里提高了3萬(wàn)公里?！笆濉逼陂g，我國(guó)交通基本建設(shè)投資總規(guī)模約為6.2萬(wàn)億元，較“十一五”期間增長(zhǎng)31.9%。國(guó)家大力支持道路交通建設(shè)，必將帶動(dòng)瀝青消費(fèi)的增長(zhǎng)。

此外，瀝青消費(fèi)具有一定的周期性。一季度氣溫較低，瀝青鋪攤難以完成，道路建設(shè)基本停工。待春季氣溫回升，道路建設(shè)出現(xiàn)第一個(gè)高峰。之后，暑期氣溫過(guò)高，部分地方會(huì)停工，等到暑期結(jié)束，再迎來(lái)道路建設(shè)的第二個(gè)高峰。因此，在每年的春夏之際以及“金九銀十”的黃金時(shí)期，瀝青消費(fèi)需求最為旺盛。

從目前的氣溫狀況來(lái)看，3月份后各地的道路施工才會(huì)陸續(xù)展開(kāi)，瀝青消費(fèi)也才會(huì)有較大幅度的提升，5、6月份將進(jìn)入年內(nèi)消費(fèi)的第一個(gè)高峰。

綜上所述，3月份后，道路建設(shè)陸續(xù)開(kāi)工，瀝青消費(fèi)會(huì)有較大增長(zhǎng)，5、6月份迎來(lái)消費(fèi)旺季。同時(shí)，由于出廠價(jià)格偏低，產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度不大，瀝青供需結(jié)構(gòu)將有所調(diào)整。近期瀝青期價(jià)筑底反彈，操作上采取逢低建多的思路。