熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

對(duì)沖基金激烈競(jìng)爭(zhēng)資金

對(duì)對(duì)沖基金經(jīng)理而言，獲得基金早期發(fā)展階段所需的資金是一個(gè)生死攸關(guān)的考驗(yàn)。基金經(jīng)理們?cè)讷@取資本的戰(zhàn)役中面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

2013年，超過(guò)800個(gè)對(duì)沖基金宣告成立。投資者們擁有眾多選擇并在資金投入前要求基金給予對(duì)投資方更為有利的投資條款。

德意志銀行全球資本引入部門負(fù)責(zé)人Anita Nemes表示：“對(duì)資歷較淺的基金經(jīng)理而言，當(dāng)前的融資環(huán)境非常艱難。使用2000萬(wàn)美元自有資金即可運(yùn)作基金已成歷史。隨著產(chǎn)業(yè)日趨成熟，新基金的成立和發(fā)展面臨著越來(lái)越艱難的挑戰(zhàn)”。德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，2013年，投資者對(duì)對(duì)沖基金起始階段的資金要求由2012年的3000萬(wàn)美元提升至3900萬(wàn)美元。

新成立的對(duì)沖基金中，有不少曾供職于其它老牌對(duì)沖基金的“資深基金經(jīng)理”，而曾經(jīng)供職于投資銀行的交易員則人數(shù)不多。對(duì)沒(méi)有過(guò)往業(yè)績(jī)的基金經(jīng)理而言，投資者需要做更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)谋M職調(diào)查，并審慎評(píng)估基金經(jīng)理創(chuàng)造投資業(yè)績(jī)的能力。

Larch Lane及NewAlpha AM等公司為規(guī)模較大的專注于早期投資的基金。與之相比，瑞士的私人財(cái)富管理公司也積極參與對(duì)沖基金的早期投資。但因考慮到信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等因素，他們不愿過(guò)多討論他們參與的投資項(xiàng)目。

位于巴黎的NewAlpha公司自2004年以來(lái)已對(duì)29個(gè)合作伙伴投資9億美元。它為對(duì)沖基金提供種子資金(seed capital)并獲取投資收益作為回報(bào)。此種投資模式的收益來(lái)源于新興對(duì)沖基金的資產(chǎn)增值及投資分紅。

位于芝加哥的Mesirow投資公司首席投資官Steve Vogt認(rèn)為：與金融危機(jī)前相比，新興對(duì)沖基金的生存環(huán)境已發(fā)生顯著變化。金融危機(jī)前，良好的融資及投資機(jī)會(huì)均多于當(dāng)前。

責(zé)任編輯：翁建平

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