5月15日，國家糧食局、國家糧油交易中心等網(wǎng)站先后發(fā)布公告：國家有關(guān)部門決定從5月19日起，開始在糧食批發(fā)交易市場公開競價銷售東北地區(qū)國家臨時存儲玉米。

中糧期貨研究院分析認(rèn)為，拍賣臨儲玉米三個月之內(nèi)將無法改變東北供不應(yīng)求的局面；期貨上，臨儲拍賣極短期內(nèi)使得大連玉米1409合約承壓下跌，但是現(xiàn)貨強(qiáng)勢不改將使得急跌后，1409合約能夠反彈。

據(jù)統(tǒng)計，截至4月30日，東北3省1區(qū)收購臨儲玉米6919萬噸，其中吉林2938萬噸、黑龍江2063萬噸、內(nèi)蒙1086萬噸、遼寧931萬噸。

因臨儲玉米入庫后，只能通過拍賣、專向銷售(參與臨儲深加工企業(yè))等形式供應(yīng)市場，這使得臨儲玉米出庫前相當(dāng)于減少了市場供給，這使得東北甚至全國玉米都由供過于求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┎粦?yīng)求。

數(shù)據(jù)顯示，2013/2014市場年度，全國玉米供過于求3411萬噸，臨儲玉米收購?fù)瓿珊笤谶M(jìn)入市場前，全國玉米供不應(yīng)求3708萬噸；2013/2014市場年度，東北玉米供過于求5702萬噸，臨儲玉米收購?fù)瓿珊笤谶M(jìn)入市場前，東北玉米供不應(yīng)求1217萬噸。

我們按照國家交易中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計：自2007年以來的歷次中央儲備、臨儲、跨省移庫玉米拍賣，只有2009年7-11月期間(18周)，東北3省1區(qū)共計劃拍賣玉米4185萬噸，平均每周232萬噸，每周平均成交78.4萬噸。

據(jù)此推算，若每周東北3省1區(qū)計劃拍賣200萬噸玉米，成交100萬噸，需要12周以上，才能填補(bǔ)東北玉米缺口1217萬噸，也即3個月左右時間內(nèi)，東北玉米仍無法改變供不應(yīng)求的局面，也就是說東北玉米在3個月之內(nèi)將保持強(qiáng)勢，價格未必從目前價位漲多少，但是起碼無下跌空間。

目前，市場傳言起拍價格2120元/噸，加上30元出庫費用，兩個月的利息21元，再加上其他雜費，出庫成本大致在2190-2200元/噸，運(yùn)抵大連現(xiàn)貨成本價在2380-2400元/噸。也即大連玉米現(xiàn)貨價格在2400元/噸一線仍會獲得強(qiáng)力成本支撐。因此，我們認(rèn)為，東北港口價格從成本角度沒有下跌空間。另外傳言稱：東北深加工企業(yè)將獲得100-200元/噸的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼5個月的加工量，這樣?xùn)|北深加工企業(yè)有望轉(zhuǎn)虧為盈，促使其加大現(xiàn)貨收購力度。

昨日，當(dāng)臨儲玉米拍賣消息正式發(fā)布后，大連玉米1409合約已經(jīng)開始承壓向下調(diào)整，但是因現(xiàn)貨的強(qiáng)勢和拍賣成本不低和需求恢復(fù)等因素支撐，下跌空間不大。大連玉米1409合約在2330-2340元/噸是玉米使用企業(yè)做買入套保鎖定買入成本的相對比較理想的價位，但是因玉米需求不夠旺盛和市場多頭人氣渙散和臨儲拍賣等因素，限制了價格上漲空間，買入套保不能追求過高利潤。我們認(rèn)為大連玉米1409合約后市仍是區(qū)間波動，低價區(qū)域在2330-2350元/噸，高價區(qū)域在2360-2380元/噸。