書名：《期貨周期循環(huán)定律》

作 者： 黃俊杰

出 版 社： 經(jīng)濟(jì)管理出版社

出版時(shí)間：2013-8-1

關(guān)于期貨價(jià)格周期波動(dòng)的問題，其實(shí)是很多投資者都想知道的。懂得了期貨價(jià)格的周期性波動(dòng)的規(guī)律，將有助于投資者把握潛在的操作機(jī)會(huì)，以便獲得比較理想的投資利潤(rùn)。短線期貨交易當(dāng)中獲利機(jī)會(huì)雖然是比較多的，但也是多數(shù)投資者不能夠很好把握的事情。既然短線投機(jī)收益難于把握，那么中長(zhǎng)線持倉(cāng)必然是較好的選擇。如果投資者能夠準(zhǔn)確判斷期貨價(jià)格中長(zhǎng)期的變化規(guī)律，對(duì)于實(shí)戰(zhàn)荻利的幫助是很大的?！镀谪浿芷谘h(huán)定律》由黃俊杰編著，鑒于中長(zhǎng)期持倉(cāng)獲利的穩(wěn)定性很高，獲得利潤(rùn)也是很豐厚的，本書從期貨價(jià)格周期變化的角度，向投資者介紹判斷期貨價(jià)格周期的方法，以及操作上的實(shí)戰(zhàn)技巧。

《期貨周期循環(huán)定律》由黃俊杰編著，關(guān)于循環(huán)周期當(dāng)中獲得期貨收益的問題，本書分13章內(nèi)容做出 了論述。首先，通過PMI、CPI和PPI數(shù)據(jù)判斷期貨買賣時(shí)機(jī)的方法。其次，分別從K線形態(tài)、反轉(zhuǎn)形態(tài)、 CRB指數(shù)的運(yùn)行規(guī)律、震蕩指標(biāo)的波動(dòng)規(guī)律、持倉(cāng)量以及江恩循環(huán)周期理論，來具體判斷循環(huán)波動(dòng)的期貨 價(jià)格中的操作時(shí)機(jī)。結(jié)再次，論述了有代表性的幾個(gè)期貨品種的實(shí)戰(zhàn)操作技巧。最后，《期貨周期循環(huán)定 律》向投機(jī)者介紹了買賣期貨的重要原則性問題。

黃俊杰，男，某私募基金操盤手，長(zhǎng)期從事股票與外匯投資的實(shí)盤操作，擅長(zhǎng)超短線交易，積累了豐富的股市實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，形成了獨(dú)特的“日內(nèi)超短線交易法”、“量?jī)r(jià)操作技法”等甚為實(shí)用的交易技巧。2008年底開始將更多的時(shí)間和精力用于新股民入市培訓(xùn)指導(dǎo)工作，因?yàn)槎聪す墒幸?guī)律，又深知股民心理，其培訓(xùn)材料被眾相傳閱，為廣大股民帶來了豐厚的收益。

  第一節(jié)  經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)

  第二節(jié)  PMI與商品價(jià)格走勢(shì)

  第三節(jié)  CPI與商品價(jià)格走勢(shì)

  第四節(jié)  PPI與商品價(jià)格走勢(shì)

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  十字星

  第二節(jié)  棒槌線

  第三節(jié)  錘子線

  第四節(jié)  上吊線

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  V形底·(頂)形態(tài)

  第二節(jié)  雙底(頂)形態(tài)

  第三節(jié)  頭肩底(頇)形態(tài)

  第四節(jié)  圓弧底(頂)形態(tài)

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  CRB指數(shù)

  第二節(jié)  CRB指數(shù)與通貨膨脹水平

  第三節(jié)  CRB指數(shù)與商品價(jià)格走勢(shì)

  第四節(jié)  CRB指數(shù)的周期波動(dòng)

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  波動(dòng)率指標(biāo)ROC與期貨價(jià)格周期走勢(shì)

  第二節(jié)  順勢(shì)指標(biāo)CCI期貨價(jià)格周期波動(dòng)

  第三節(jié)  隨機(jī)指標(biāo)KDJ

  第四節(jié)  真實(shí)波動(dòng)幅度ATR

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  持倉(cāng)量對(duì)行情的推動(dòng)作用

  第二節(jié)  持倉(cāng)量的變化規(guī)律

  第三節(jié)  持倉(cāng)量指標(biāo)與期貨運(yùn)行周期

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  江恩理論三大法則

  第二節(jié)  江恩測(cè)試工具

  第三節(jié)  短期循環(huán)

  第四節(jié)  中長(zhǎng)期循環(huán)

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  豆

  第二節(jié)  棕櫚油

  第三節(jié)  白糖

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  螺紋鋼

  第二節(jié)  銅

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  PTA

  第二節(jié)  橡膠

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  股指期貨的周期分析

  第二節(jié)  滬深300指數(shù)運(yùn)行周期分析

  本章小結(jié)

  第一節(jié)  情緒穩(wěn)定才能交易

  第二節(jié)  選擇活躍品種來交易

  第三節(jié)  買賣價(jià)位不力求精準(zhǔn)

  第四節(jié)  持倉(cāng)品種在三個(gè)以內(nèi)

  第五節(jié)  虧損后適當(dāng)止損是必要的

  第六節(jié)  不預(yù)測(cè)趨勢(shì)而是順勢(shì)操作

  第七節(jié)  不要過度持倉(cāng)

  第八節(jié)  操作期貨不猶豫

  本章小結(jié)

     本章所說的三個(gè)重要數(shù)據(jù)，分別是PMI、cPI和 PPI指數(shù)。三種指數(shù)的變化趨勢(shì)，對(duì)指導(dǎo)投資者的買賣活動(dòng)十分有幫助。

     第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng) 一、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)簡(jiǎn)介 經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與緊縮交替出現(xiàn)并且循環(huán)往復(fù)的一種經(jīng)濟(jì)想象，就是經(jīng)濟(jì)周期。經(jīng) 濟(jì)波動(dòng)的一個(gè)完整的周期，通常包括繁榮、衰退、蕭 條和復(fù)蘇四個(gè)完整的階段。

    從劃分方法來看，四階段的經(jīng)濟(jì)周期還可以使用兩個(gè) 階段來劃分，即可以劃分為上升的繁榮階段和下降的衰退階段。

  

   經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上升階段也就是繁榮階段。這個(gè)階段 也是經(jīng)濟(jì)由盛世轉(zhuǎn)為衰敗的起始點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展之后是衰退階段。

  

   衰退階段中，不僅消費(fèi)者的需求出現(xiàn)下降，導(dǎo)致 了商品出現(xiàn)滯銷的情況，而且，隨著商品銷售的不利因素持續(xù)出現(xiàn)，對(duì)應(yīng)的商品 價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)大幅度的調(diào) 整。最后，生產(chǎn)者對(duì)商品銷售不滿意，投資意愿降低導(dǎo)致投資推動(dòng)的商品產(chǎn)出同 步回落。沒有商品銷售數(shù)量的持續(xù)回升，勞動(dòng)力需求 必然減少，失業(yè)率會(huì)在這個(gè)階段同步升高。這樣，傳導(dǎo)到股票和期貨市場(chǎng)，就是 股價(jià)和期貨價(jià)格的持續(xù)回落。

     蕭條階段是持續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)、持續(xù)范圍比較廣的 衰退階段。在蕭條階段，消費(fèi)者對(duì)商品的需要嚴(yán)重不足，生產(chǎn)屬于嚴(yán)重過剩的情 況。在銷售量下降并且銷售 價(jià)格非常低的情況下，生產(chǎn)企業(yè)的盈利狀況非常差，實(shí)際_f二經(jīng)濟(jì)蕭條階段企業(yè)的 倒閉、破產(chǎn)是非常普遍的。這樣，失業(yè)率維持在高水 平，已經(jīng)不是什么稀罕事 情了。

  

   復(fù)蘇階段，市場(chǎng)對(duì)商品的需求逐步扭轉(zhuǎn)下滑的趨 勢(shì)，商品的銷路逐漸被打開，企業(yè)生產(chǎn)商品的產(chǎn)量有所回升，資金周轉(zhuǎn)率提高 。以往蕭條的景象，這個(gè)時(shí) 候已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的改觀。失業(yè)率有所降低，在消費(fèi)者提高消費(fèi)量而廠家提高產(chǎn) 品檔次的過程中，商品價(jià)格逐步抬高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入 不同于蕭條時(shí)期的新階段。

 

    二、GDP數(shù)據(jù)變化與商品價(jià)格走勢(shì) 在經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇的四個(gè)階段后，GDP指標(biāo)的變化同樣 會(huì)有明顯的反應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，GDP指標(biāo)會(huì)持續(xù) 增長(zhǎng)，物價(jià)水平逐步提高；經(jīng)濟(jì)衰退階段，GDP的增長(zhǎng)停滯、物價(jià)水平逐漸回落 ；經(jīng)濟(jì)蕭條階段，GDP增 長(zhǎng)出現(xiàn)下滑的局面，物價(jià)水平漲幅不僅回落，還會(huì)出現(xiàn)下降的情況；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階 段，GDP的增長(zhǎng)逐漸恢復(fù)正常，而物價(jià)水平也止跌回 升，出現(xiàn)了一定程度的，卜漲。GDP——2006年1季度開始的增長(zhǎng)幅度如圖l一1所 示。

    圖中顯示的GDP水平的變化，表 明了經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的不同時(shí)期。從2006年到2011年的6年間里，經(jīng)濟(jì)的波動(dòng) 經(jīng)歷了多種不同的時(shí)期。

    2006年到2007年里，隨著經(jīng)濟(jì)上漲幅度逐漸過熱， GDP水平始終維持在高位運(yùn)行。但是，這個(gè)時(shí)候的GDP漲幅幾乎達(dá)到了不能再漲 的程度。隨著2008年的到 來，GDP的增長(zhǎng)幅度迅速下滑至漲幅9.O％到12.0％的范圍內(nèi)。相比前期2007年 的GDP漲幅在14％以上，漲幅回落的速度已經(jīng)比較高 了，達(dá)到了5.0％。滬銅1209——2006年、2007年走勢(shì)如圖l一2所示。

 

    如圖1-2所示，滬銅1209合約的月K線當(dāng)中，滬銅 期貨價(jià)格與GDP水平運(yùn)行隋況相似。在2006年和2007年當(dāng)中，滬銅1209合約 基本上運(yùn)行在歷史高位，2007年橫向震蕩。這與GDP的運(yùn)行情況是基本一致的 。從2006年到2007年，cDP指標(biāo)達(dá)到了12％到15％的范圍內(nèi)，顯然是比較高 的程度了。這么高的cDP 增長(zhǎng)速度，是非常不尋常的。不過，雖然CDP指標(biāo)運(yùn)行在歷史高位，滬銅1209 合約的價(jià)位卻始終橫向運(yùn)行，表明再次上漲的潛力已 經(jīng)不大了。滬銅1209——2008年的空頭趨勢(shì)如圖1—3所示。

  

   滬銅1209合約在2008年的表現(xiàn)是 一塌糊涂的。隨著GDP在2008年的漲幅大幅度降低，滬銅價(jià)格更是一瀉千里 。圖中顯示，滬銅從2008 年的高位7萬(wàn)元／噸附近大幅度下挫至年底的4萬(wàn)元／噸附近，短短一年的下跌幅 度高達(dá)42.9％。這說明，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，不 僅GDP的增長(zhǎng)出現(xiàn)了收縮的情況，作為大宗商品的滬銅期貨價(jià)格也回落，表明 對(duì)該商品的需求已經(jīng)出現(xiàn)r 明顯不足的情況。經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，投資者對(duì)企業(yè)的發(fā)展前景感到困惑，自 然不會(huì)大手筆地增加產(chǎn)量了。最終，從GDP指標(biāo)的回 落趨勢(shì)可以成功判斷滬銅價(jià)格的走向。這對(duì)于其他大宗商品期貨的價(jià)格走勢(shì)的 判斷，無疑也是一個(gè)比較好 的提示。畢竟，滬銅僅僅是眾多商品當(dāng)中的一種而已。其他商品的價(jià)格，其實(shí)也 已經(jīng)同步回落了。