現貨價格趨穩(wěn),臨儲拍賣成交下滑,期價上升動力不足

自6月中旬以來，大連玉米主力1409合約價格跟隨現貨穩(wěn)中有漲的步伐，從2370元/噸一路上漲至2400元/噸之上，但在臨儲拍賣成交下滑和現貨價格趨穩(wěn)的影響下，期貨價格繼續(xù)上漲動力不足。

臨儲玉米拍賣降溫，成交率下滑

從5月22日今年臨儲玉米拍賣啟動至今，已經進行五輪臨儲玉米拍賣。除了第一輪臨儲玉米拍賣成交率高達98.86%外，其他幾輪臨儲玉米拍賣成交率下滑明顯。

5月29日第二輪臨儲玉米拍賣成交率下滑到52.65%，6月5日第三輪臨儲玉米拍賣成交率只有29.90%，6月11—12日進行的第四輪臨儲玉米拍賣成交率為35.19%。6月18日進行的第五輪拍賣降溫更加明顯，河北地區(qū)玉米拍賣出現之前沒有的流拍現象，江西地區(qū)2012年玉米拍賣成交率由上一周的26.61%減少到7.94%，成交均價下滑40元/噸，市場中以“好糧”著稱的遼寧地區(qū)玉米成交率也由上一周的71.73%下降到50.30%，成交均價下降18元/噸。

拍賣成交率下滑和成交均價下降，一是因為市場心態(tài)回歸理性，每周勻速拍賣的節(jié)奏會一直提供充足的市場供應；二是因為起拍價格一直維持高價，競拍出庫之后的折算價格甚至高于貿易玉米的市場價格，抑制了市場競拍的積極性。

現貨價格趨于穩(wěn)定，進入短期均衡

由于今年特殊的現貨流通背景（糧源大量進入國儲手中，市場貿易糧源稀少），作為現貨市場風向標的港口價格較往年更早升到高位。

截至6月中旬，北方港口平艙價格在2490—2500元/噸，突破了2013年的港口平艙價格區(qū)間，基本持平于2012年8月創(chuàng)出的2500元/噸的平艙價格。與北方港口相似，南方廣東港口平艙價格也已經升至高位。目前廣東港口2540元/噸的港口平艙價格，較2012年8月創(chuàng)出的2600元/噸的高價只相差60元/噸。

從以上數據看，港口平艙價格在今年6月已經走升至往年8—9月青黃不接時的價格水平，當下的價格水平已經充分反映了市場流通格局，在國家臨儲庫存供應充裕和玉米需求相對平穩(wěn)的背景下，現貨價格已經趨于穩(wěn)定，進入短期均衡局面。

綜上，在臨儲拍賣降溫和玉米現貨價格進入短期均衡背景下，連玉米主力1409合約的持倉量在逐漸下降，市場追高信心不足，玉米期貨價格面臨回落調整。