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國(guó)內(nèi)對(duì)沖基金步入蓬勃發(fā)展期或成為主流品種

隨著國(guó)內(nèi)高凈值群體的壯大、金融市場(chǎng)的放開、金融工具的多元化，對(duì)沖基金近十年的發(fā)展突飛猛進(jìn)，目前已經(jīng)成為金融行業(yè)中增長(zhǎng)速度最快的領(lǐng)域之一。2013年到2014年，對(duì)沖基金迅速風(fēng)靡高端理財(cái)圈。初步統(tǒng)計(jì)，過去一年內(nèi)，借助對(duì)沖基金躍升入十億資產(chǎn)俱樂部的私募投資公司近十家。

追求更高投資收益

對(duì)沖基金是英文Hedge Fund的直譯，是投資基金的一種形式，意為“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金”。通過在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)運(yùn)用各種策略(如杠桿、買空賣空、衍生品等)，以獲得比傳統(tǒng)股票和債券投資更高的收益。在國(guó)際市場(chǎng)，很多家族與富豪把它看成是一種穩(wěn)健高回報(bào)的投資品種。

與其他機(jī)構(gòu)投資者相比，對(duì)沖基金是通過私募的方式向特定投資者，如機(jī)構(gòu)投資者和高凈值的個(gè)人投資者募集資金。目前，對(duì)沖基金受金融監(jiān)管部門的監(jiān)管約束較少，同時(shí)也沒有向公眾進(jìn)行信息披露的義務(wù)。

典型的對(duì)沖基金往往利用銀行信用，以極高的杠桿借貸，在其原始基金量基礎(chǔ)上幾倍甚至幾十倍地?cái)U(kuò)大投資資金，從而達(dá)到最大程度獲取回報(bào)的目的。但因?yàn)楦軛U效應(yīng)，對(duì)沖基金在操作不當(dāng)時(shí)，將面臨超額損失的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

有望成為主流投資品種

目前，全球近萬支對(duì)沖基金大約管理2.6萬億美元資產(chǎn)，從2000年起，對(duì)沖基金的年資產(chǎn)增長(zhǎng)率為12.1%。相比較而言，海外投資對(duì)沖基金的以機(jī)構(gòu)投資者為主，國(guó)內(nèi)目前對(duì)沖基金的投資者大部分為高凈值人群。

我國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)雖然起步較晚，但近兩年發(fā)展較快。一方面，在海外投行或?qū)_基金有豐富經(jīng)驗(yàn)的金融精英陸續(xù)回到國(guó)內(nèi)，創(chuàng)建自己的對(duì)沖基金;另一方面，國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)和人才也紛紛投身到這個(gè)全新的領(lǐng)域打拼。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2013年底，國(guó)內(nèi)運(yùn)行的對(duì)沖基金已經(jīng)超過200只。

過去一年，我國(guó)的對(duì)沖基金行業(yè)迎來了史無前例的蓬勃發(fā)展時(shí)期。新的對(duì)沖基金如雨后春筍般不斷出現(xiàn)，既包括新成立的、專注于對(duì)沖策略研發(fā)的私募基金，也包括老牌私募新創(chuàng)建的產(chǎn)品線，還包括當(dāng)前數(shù)量不多但未來發(fā)展不可低估的公募對(duì)沖基金。

近期，50家信托公司相繼發(fā)布上半年業(yè)績(jī)快報(bào)。盡管總體來看，信托業(yè)營(yíng)收仍處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但已難見前幾年動(dòng)輒業(yè)績(jī)翻番的景象。隨著多只信托產(chǎn)品出現(xiàn)兌付危機(jī)，打破“信托剛性兌付”的呼聲越來越高，這意味著高達(dá)12萬億元的信托業(yè)管理資產(chǎn)渴望尋求信托以外的高收益替代產(chǎn)品。

而目前在權(quán)益類市場(chǎng)上，收益最穩(wěn)健的主要就是對(duì)沖基金。從對(duì)沖策略來看，最受投資者歡迎的當(dāng)屬收益穩(wěn)定的市場(chǎng)中性基金及管理期貨基金。市場(chǎng)中性基金等中低風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖基金產(chǎn)品，目前年化收益能穩(wěn)定在8%至10%左右，有望成為信托產(chǎn)品的最佳替代品。

權(quán)威人士預(yù)計(jì)，目前對(duì)沖基金管理資產(chǎn)規(guī)模約在1000億，而這一數(shù)字可能在不遠(yuǎn)的未來有望達(dá)到目前的10倍。隨著對(duì)沖工具、投資品種日益多元化，未來對(duì)沖基金躋身中國(guó)內(nèi)地投資市場(chǎng)主流產(chǎn)品的趨勢(shì)或不可逆轉(zhuǎn)。

責(zé)任編輯：翁建平

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