所以我前面講的06-09年，第一匯率，我們不知道如何操縱；第二成本，華爾街所操縱；第三，勞動(dòng)合同法的誤判；第四，出口退稅的誤判；第五宏觀調(diào)控的誤判；第六，稅費(fèi)的隱性提高。這六大沖擊使得我國企業(yè)家到了09年的投資經(jīng)營環(huán)境更加惡化。這就是制造業(yè)危機(jī)。而且我還沒有談到金融海嘯，就算沒有金融海嘯，這六大危機(jī)也足以使得我國經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入蕭條。所以中國經(jīng)濟(jì)的問題是非常復(fù)雜的，美國只是簡單的金融危機(jī)，金融海嘯什么特性，來得快去的疾，我們是制造業(yè)危機(jī)，來的非常緩慢，但是來了以后就不走了。所以美國3月份度過了危機(jī)，但是我們正在一步步加深。

金融海嘯的沖擊必須與我們的地方政府的兩大沖擊掛鉤，政策一抓基礎(chǔ)建設(shè)，拉動(dòng)GDP；政策二，招商引資。正是因?yàn)檫@兩個(gè)政策，使得我們國家的經(jīng)濟(jì)與金融海嘯完全掛鉤。

什么叫做抓建設(shè)拉動(dòng)GDP？就是所謂政府修橋鋪路等拉動(dòng)的。因此我們的GDP根本不是我們的企業(yè)的增長，而是鋼筋水泥所堆砌的。這就是為什么我們的GDP 當(dāng)中有57%是鋼筋水泥，從而把消費(fèi)壓縮到35%。所以我們要知道為什么我國的消費(fèi)那么低，不是專家學(xué)者所說的社會(huì)保障體系完善，而是我國的鋼筋水泥太多了。而且我國人均儲(chǔ)蓄只有2萬元而已，2萬元的儲(chǔ)蓄叫做的儲(chǔ)蓄率高嗎？你哪來的邏輯啊。2萬元你敢花嗎？交學(xué)費(fèi)怎么辦？醫(yī)療費(fèi)怎么辦？中國人均儲(chǔ)蓄率是全世界最低的國家之一。那么消費(fèi)為什么那么低呢？不是我們不敢花錢，而是鋼筋水泥過多。大量的鋼筋水泥取代了我們的消費(fèi)，所以消費(fèi)只有35%，我們連消費(fèi)為什么少都是誤判。這種GDP 的組成是非常的低級非常的扭曲，你拿這個(gè)組成和其他國家相比，你就發(fā)現(xiàn)差別了。其他國家GDP 當(dāng)中70、80%都是消費(fèi)，而我們只有35%，別的國家鋼筋水泥是多少？10%。而我們是57%，別人的幾倍。這種嚴(yán)重扭曲的GDP使得我國的消費(fèi)嚴(yán)重的不足。

第二個(gè)政策呢叫做招商引資。我們各地地方政府為了招商引資，我們對于環(huán)境污染，資源破壞，勞工剝削的問題是非常容忍。再加上招商引資，由地方政府提出的三大政策，包括土地、稅收、融資等優(yōu)惠，在三大容忍加三大優(yōu)惠的六大利好之下，中國的產(chǎn)能大幅增加，來猜一下中國的產(chǎn)能已經(jīng)擴(kuò)張到了什么地步了？已經(jīng)占到了GDP 的70%了。

第一個(gè)政策使得我們的消費(fèi)被壓縮到35%，第二個(gè)政策我們的產(chǎn)能被擴(kuò)張到70%，也就是說我們隨時(shí)都有70%產(chǎn)能，但是我們只有35%的消費(fèi)。那么剩下那個(gè)消費(fèi)不了的產(chǎn)能叫做什么呢？叫做嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。那為什么之前我們沒有出現(xiàn)問題呢？那就是因?yàn)楸幻绹讼M(fèi)所吸收掉。那么美國人消費(fèi)是怎么消費(fèi)的呢？美國人的消費(fèi)就叫做泡沫消費(fèi)。你知道美國人如何消費(fèi)掉我們的過剩產(chǎn)能嗎？那就是美國人透過借錢，來吸收掉我們的產(chǎn)能過剩。美國人為了泡沫消費(fèi)，美國家庭已經(jīng)借了GDP的95%的錢，直到借無可借。而就是這些泡沫消費(fèi)吸收了我們的產(chǎn)能過剩，而我們這個(gè)民族是個(gè)感覺非常好的民族，我們不把這個(gè)叫產(chǎn)能過剩，我們叫出口創(chuàng)匯。其實(shí)出口創(chuàng)匯的真正本質(zhì)意義就是我們的經(jīng)濟(jì)有著嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。

金融海嘯的沖擊使得美國人泡沫消費(fèi)爆破。對中國的沖擊就是，透過泡沫消費(fèi)的爆破，暴露了我國的產(chǎn)能過剩，因此中國從去年11月開始出口全面潰敗。泡沫消費(fèi)爆破之前，9月份中國的出口增長率還有30%，10月份只剩下19%，11月份出口變成-2.2%，12月份變成-2.8%。泡沫消費(fèi)爆破就把中國帶入了2009年，馬上進(jìn)入了金融海嘯的第二波，泡沫消費(fèi)持續(xù)爆破。所以中國出口一月份倒退7%，2月份倒退25%，3月份24%，4月份20%，5月份26%，6月份21%的出口暴跌。其實(shí)出口暴跌我并不擔(dān)心，只要我們和別人一樣，那都很正常。但是讓我擔(dān)心的是一月份進(jìn)口暴跌13%，其中原油之外的原材料暴跌50%，進(jìn)口機(jī)械設(shè)備暴跌40%。以我們浙江的企業(yè)為例，我們浙江的企業(yè)大部分都是以簡單的進(jìn)口原材料，機(jī)械設(shè)備之后的粗加工。你知道這是什么意思嘛？那就是三年來的6大沖擊加上地方政府的2大政策，使得我們產(chǎn)生產(chǎn)能危機(jī)以及2大困境沒有解決的情況下，制造業(yè)更加寒冷。

所以制造業(yè)資金進(jìn)入股市，股市提前全球4個(gè)月回暖，但是分析到最深層的原因就是2大困境沒有解決。而我們政府為了振興經(jīng)濟(jì)所提出的包括四萬億，包括家電下鄉(xiāng)，十大產(chǎn)業(yè)振興方案，最重要的就是今年上半年737萬億的銀行信貸，那就是兩大困境沒有解決的環(huán)境下你給企業(yè)那么大融資，他會(huì)干什么？它會(huì)投資實(shí)體嗎？不會(huì)！所以大量信貸基金進(jìn)入股市。到了7月24號，財(cái)政部會(huì)計(jì)師證明大量信貸進(jìn)入股市。已經(jīng)證明我六個(gè)月之前的判斷是正確的。為什么正確呢？因?yàn)楫?dāng)你了解這個(gè)制造業(yè)的困境，你會(huì)了解制造業(yè)危機(jī)沒解決，它不敢投。7.37萬億的錢必然不會(huì)進(jìn)入以產(chǎn)業(yè)為主的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是進(jìn)入了股市。這些國有企業(yè)拿到這么多錢除了炒股以外還可以干什么呢？炒地皮，尤其是銀行。最近我們有10大地王，9個(gè)國企。最后發(fā)現(xiàn)地王現(xiàn)象，也是來自于兩大危機(jī)沒有解決。

但是7.37萬億，已經(jīng)在老百姓心目中造成通脹預(yù)期。那么如果通貨膨脹你們存在銀行的錢就毛了，你怎么辦？這個(gè)錢會(huì)去哪？這個(gè)錢又去沖擊樓市，股市。講到現(xiàn)在有三筆資金，第一筆制造業(yè)資金來源于兩大資金沒解決，第二筆信貸資金來源兩大困境沒解決，第三筆通脹預(yù)期帶來的避險(xiǎn)資金來源于二大困境沒解決,都不敢投實(shí)體。這次三筆資金進(jìn)入股市，所以造成股市的泡沫，其中信貸資金最強(qiáng)。只要央行緊縮政策已推出，立刻透過信貸資金大量沖擊。這種現(xiàn)象的原因就是兩大困境沒解決。

期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn姚曉康現(xiàn)場報(bào)道