宏觀與產(chǎn)業(yè)

民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)之后，國(guó)家發(fā)改委、工信部等重磅發(fā)聲！國(guó)家發(fā)改委表示，我國(guó)將進(jìn)一步破除市場(chǎng)準(zhǔn)入的障礙，對(duì)民營(yíng)企業(yè)反映的困難問(wèn)題精準(zhǔn)施策助企紓困，加力推動(dòng)解決拖欠民營(yíng)企業(yè)賬款問(wèn)題，加快促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)中90%以上是中小企業(yè)，工信部表示，將從生態(tài)賦能、創(chuàng)新賦能、數(shù)字賦能、人才賦能和服務(wù)賦能五個(gè)方面，引導(dǎo)中小企業(yè)堅(jiān)定信心、堅(jiān)守主業(yè)、做強(qiáng)實(shí)業(yè)、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，走好高質(zhì)量發(fā)展之路。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

A股三大指數(shù)午后持續(xù)下探，DeepSeek概念股深度回調(diào)，AI教育、AI醫(yī)療等應(yīng)用方向集體大跌，電商、影視股下挫明顯；銀行股護(hù)盤(pán)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈逆勢(shì)走強(qiáng)。上證指數(shù)收跌0.93%報(bào)3324.49點(diǎn)，深證成指跌1.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.98%，北證50跌2.26%，科創(chuàng)50跌2.52%，萬(wàn)得全A跌1.64%，萬(wàn)得A500跌1.02%，中證A500跌1.12%；市場(chǎng)成交1.83萬(wàn)億元，逾4600股下跌。

港股三大指數(shù)持續(xù)上攻，均再度刷新階段高位。恒生指數(shù)收漲1.59%報(bào)22976.81點(diǎn)，盤(pán)中一度站上23000點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲2.54%，恒生國(guó)企指數(shù)漲1.82%?？萍箭堫^延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，快手漲近10%，小米集團(tuán)漲超7%創(chuàng)新高；AI概念多數(shù)上漲，美圖公司漲超10%，優(yōu)必選漲近10%；汽車、黃金珠寶股等亦紛紛走強(qiáng)。大市成交3386.26億港元，南向資金凈買(mǎi)入224.23億港元，盈富基金獲凈買(mǎi)入91.17億港元最多。中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)收盤(pán)漲0.68%，報(bào)23666.11點(diǎn)。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指小幅收漲，道指漲0.02%報(bào)44556.34點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.24%報(bào)6129.58點(diǎn)，納指漲0.07%報(bào)20041.26點(diǎn)。耐克漲超6%，霍尼韋爾國(guó)際漲逾2%，領(lǐng)漲道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)跌0.4%，臉書(shū)跌超2%，亞馬遜跌0.89%。英特爾漲超16%，創(chuàng)2020年以來(lái)最大單日漲幅。中概股多數(shù)下跌，愛(ài)奇藝跌超9%，金山云跌逾8%。

美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲4.65個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3034%，3年期美債收益率漲6.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.3315%，5年期美債收益率漲7.29個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4003%，10年期美債收益率漲7.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.5503%，30年期美債收益率漲7.14個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.7667%。

紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)漲0.31%報(bào)107.06，非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元跌0.36%報(bào)1.0445，英鎊兌美元跌0.11%報(bào)1.2611，澳元兌美元跌0.08%報(bào)0.6352，美元兌日元漲0.37%報(bào)152.08，美元兌瑞郎漲0.3%報(bào)0.9034，離岸人民幣對(duì)美元跌103個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2756。

今日提示

09:20 中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)有5580億元逆回購(gòu)到期

次日03:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

商品相關(guān)信息和夜盤(pán)動(dòng)向（按昨日結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：

高盛將2025年底黃金價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至3100美元/盎司。

花旗研究將未來(lái)6-12個(gè)月的銅價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)至每噸8500美元；之前為每噸9000美元；預(yù)計(jì)2025年，銅的終端消費(fèi)將增長(zhǎng)1.7%，這反映了來(lái)自關(guān)稅和限制性發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣政策的增長(zhǎng)阻力。

2、夜盤(pán)動(dòng)向：（按昨日結(jié)算價(jià)）

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)多數(shù)上漲，能源化工品漲跌不一，LPG漲1.3%，低硫燃料油漲近1%，丁二烯橡膠跌1.21%，純堿跌1.19%，紙漿跌近1%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲近1%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，菜粕漲1.86%，豆二漲1.27%，豆粕漲1.08%。基本金屬漲跌不一，滬銅漲0.57%，滬鋁漲0.48%，滬鋅漲0.42%，滬鎳跌0.27%，滬錫跌0.28%。滬金漲1.02%，滬銀漲1.19%。

策略參考和回顧

【期指】昨日市場(chǎng)指數(shù)集體調(diào)整，滬指收跌近1%，創(chuàng)指跌近2%,，北證50跌2.26%，個(gè)股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，下跌個(gè)股超4600只。全市場(chǎng)成交18263億元，縮量1455億元。銀行股走強(qiáng)，齊魯銀行漲幅居前；貴金屬板塊活躍，玉龍股份領(lǐng)漲；視院線板塊持續(xù)調(diào)整，光線傳媒領(lǐng)跌；AI語(yǔ)料概念走弱，貝瑞基因跌停 。這些板塊的表現(xiàn)也在一定程度上影響了股指期貨的走勢(shì)，如權(quán)重股集中的銀行板塊上漲時(shí)，對(duì)上證50和滬深300股指期貨有一定支撐，但多數(shù)板塊的下跌使得市場(chǎng)整體氛圍偏空，帶動(dòng)股指期貨下行，C和IM跌超1%。今日A股表現(xiàn)一般，但港股市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中股指數(shù)上漲超2.54%，創(chuàng)本輪新高，隔夜美股尾盤(pán)上漲，標(biāo)普創(chuàng)歷史新高，同期納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌1.28%。昨日A股短期調(diào)整，中期趨勢(shì)未變，短期注意風(fēng)格切換對(duì)期指的影響。繼續(xù)維持積極策略，可關(guān)注雙策略組合即IH+IM。

【有色】夜盤(pán)有色分化，銅鋁鋅上漲，鉛錫鎳下跌。滬銅在昨日低點(diǎn)附近開(kāi)盤(pán)后，震蕩反彈，尾盤(pán)拉升，漲超0.6%，但持倉(cāng)總量小幅減少，鋁的交易節(jié)奏與銅基本同步，同期氧化鋁保持弱勢(shì)震蕩。下周市場(chǎng)將逐步聚焦國(guó)內(nèi)兩會(huì)政策預(yù)期，維持對(duì)于基本面較好的品種如銅鋁錫的積極策略。

【貴金屬】貴金屬夜盤(pán)震蕩向上，滬金收于686.66，漲幅為1.02%，滬銀主力收于8130，漲幅為1.19%。貴金屬夜盤(pán)繼續(xù)估值修復(fù)，COMEX金再次逼近前高，紐約銀與倫敦銀價(jià)差仍在持續(xù)擴(kuò)大。美俄兩國(guó)團(tuán)隊(duì)已就俄烏沖突初步達(dá)成一致，烏克蘭與歐洲表達(dá)強(qiáng)烈不滿，地區(qū)沖突溫度不減，貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯。美下次降息或定于9月，短期內(nèi)黃金震蕩偏強(qiáng)，但上行動(dòng)力或有所減弱，特朗普突如其來(lái)的關(guān)稅可能提振貴金屬價(jià)格，區(qū)間操作，止盈止損。對(duì)于白銀而言，金銀比有望進(jìn)一步收斂。

【黑色金屬】夜盤(pán)螺紋熱卷窄幅震蕩。產(chǎn)業(yè)方面，上周螺紋表觀需求較上周下降超50%，螺紋熱卷持續(xù)累庫(kù)，鋼材庫(kù)存在3月上旬前后或達(dá)到頂峰，在3月中下旬或開(kāi)始降庫(kù)。預(yù)計(jì)螺紋RB2505或在3200-3450區(qū)間運(yùn)行。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤(pán)油脂油料集體收漲，菜粕領(lǐng)漲油粕。CBOT大豆期貨震蕩收漲，豆粕因國(guó)內(nèi)大豆到港量偏少，現(xiàn)貨表現(xiàn)較強(qiáng)給予期貨價(jià)格支撐。美豆油大漲帶動(dòng)油脂上行，國(guó)家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，截止2月14日當(dāng)周國(guó)內(nèi)三大油脂商業(yè)總庫(kù)存保持相對(duì)穩(wěn)定，其中豆油基本持平，菜油略有回升，棕櫚油小幅減少。棕櫚油供需雙緊給予價(jià)格支撐，短期內(nèi)下方支撐較強(qiáng)，關(guān)注印尼B40計(jì)劃實(shí)施情況。

【原油】隔夜油價(jià)震蕩窄幅收漲。昨日美俄官員在沙特會(huì)晤，雙方均表示進(jìn)展順利，本次談判對(duì)結(jié)束俄烏沖突預(yù)期增強(qiáng)；烏克蘭無(wú)人機(jī)襲擊導(dǎo)致俄原油管道運(yùn)力下降，受供應(yīng)中斷影響，油價(jià)上漲，但就美俄談判預(yù)期較高，限制油價(jià)漲幅。未來(lái)重點(diǎn)美俄沙三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的相關(guān)言論，短期地緣降溫或?qū)τ蛢r(jià)構(gòu)成利空。