探索建立以資產(chǎn)管理為核心的私人銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，學(xué)習(xí)借鑒國內(nèi)外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗，完善體制機(jī)制，加強(qiáng)業(yè)務(wù)風(fēng)險防控，對于推動我國私人銀行業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展兼具戰(zhàn)略性和迫切性。

近年來基于中國強(qiáng)勁、持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長，中國國民財富實現(xiàn)了快速積累，一個迅速成長的財富管理市場應(yīng)運而生。國際經(jīng)驗顯示，一國的資產(chǎn)管理規(guī)模和該國的GDP呈正相關(guān)關(guān)系。據(jù)歐洲共同基金暨資產(chǎn)管理協(xié)會（EFAMA）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年歐洲國家資產(chǎn)管理規(guī)模占該國GDP的比例多在80%以上。粗略估計，我國目前該指標(biāo)占比僅為30%左右，隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，財富管理需求將會繼續(xù)大幅釋放。面對規(guī)模龐大且發(fā)展?jié)摿薮蟮馁Y產(chǎn)管理市場，亟需專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的運作，以合理引導(dǎo)社會資本，將巨額財富導(dǎo)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌道之中。

當(dāng)前，我國資產(chǎn)管理市場進(jìn)入“戰(zhàn)國時代”，參與主體大幅增加，基金、保險、信托、銀行、券商等紛紛搶灘，規(guī)模和數(shù)量不斷擴(kuò)大。此外，境外成熟的資產(chǎn)管理市場，充分利用所在國家或地區(qū)在金融市場、法律、稅收制度上優(yōu)勢，大量吸引國內(nèi)高凈值客戶投資海外資金。

所以，盡管我國商業(yè)銀行的私人銀行業(yè)務(wù)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有客戶、渠道、資源、專業(yè)等先天優(yōu)勢，但卻面臨愈加激烈的競爭態(tài)勢。因此，我國商業(yè)銀行應(yīng)積極面對資產(chǎn)管理市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

可以說，創(chuàng)新是未來商業(yè)銀行等各金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理的重要突破口。從資產(chǎn)管理子行業(yè)間競爭的角度來看，在資產(chǎn)管理市場的黃金成長期，誰能走在金融創(chuàng)新的前沿，誰就最有可能實現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展。所以，探索建立以資產(chǎn)管理為核心的私人銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，學(xué)習(xí)借鑒國內(nèi)外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的先進(jìn)經(jīng)驗，完善體制機(jī)制，加強(qiáng)業(yè)務(wù)風(fēng)險防控，對于推動我國私人銀行業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，兼具戰(zhàn)略性和迫切性。

“泛資管時代”私人銀行競爭壓力加大

近年來，伴隨中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長、民營企業(yè)的崛起和資本市場的發(fā)展，中國已成為亞太地區(qū)最具成長性的財富管理市場。根據(jù)麥肯錫全球財富數(shù)據(jù)庫預(yù)測，全球私人銀行總資產(chǎn)規(guī)模將自2010年的35萬億美元，增長至2015年的53萬億美元。在此之中，亞洲最具發(fā)展?jié)摿ΓA(yù)計到2015年，亞洲（不含日本）的私人銀行市場資產(chǎn)規(guī)模將達(dá)到11萬億美元，是北美增長速度的兩倍多。其中，我國將貢獻(xiàn)超過50%的份額。

當(dāng)前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模和高凈值客戶位列我國金融體系之首，截至2014年二季度末我國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模約為162.9萬億元，在國民經(jīng)濟(jì)、金融的運行中發(fā)揮著舉足輕重的作用?；诹己玫母邇糁悼蛻艋A(chǔ)、渠道網(wǎng)點、對公業(yè)務(wù)的帶動以及理財業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)積累了豐富經(jīng)驗和社會信譽(yù)，可以說國內(nèi)商業(yè)銀行私人銀行開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有先天優(yōu)勢。

在瞄準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和內(nèi)需增長戰(zhàn)略的推動下，財富管理市場仍將保持快速增長態(tài)勢，國內(nèi)商業(yè)銀行紛紛將建立具有核心競爭優(yōu)勢的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，作為推動商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的舉措之一。在我國商業(yè)銀行在境內(nèi)資產(chǎn)管理市場中占有重要份額，截至2012年末，已有5家大型國有商業(yè)銀行、10家股份制商業(yè)銀行以及4家城市商業(yè)銀行開辦私人銀行業(yè)務(wù)，中資私人銀行服務(wù)的客戶數(shù)量33萬余戶，管理資產(chǎn)總額已超過42000億元人民幣。

目前，境內(nèi)各家商業(yè)銀行致力于搭建私人銀行產(chǎn)品和服務(wù)體系，就所提供的私人銀行產(chǎn)品而言，主要包括銷售銀行理財產(chǎn)品，以及為滿足高凈值客戶多元化投資需求而“采購”的第三方機(jī)構(gòu)產(chǎn)品兩類。后者包括信托公司發(fā)行的信托計劃、證券公司發(fā)行的券商資產(chǎn)管理計劃、公募基金及基金子公司發(fā)行的專項資產(chǎn)管理計劃等。在上述兩類產(chǎn)品種類中，中資商業(yè)銀行私人銀行主要采用了委托代理的業(yè)務(wù)模式。

然而伴隨越來越多市場主體的加入，我國資產(chǎn)管理市場已呈現(xiàn)出跑馬圈地的態(tài)勢。當(dāng)前，我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理市場的競爭者主要包括外資商業(yè)銀行、信托公司、證券公司、基金公司、保險公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)，并且其市場份額有不斷擴(kuò)大的趨勢。在資產(chǎn)管理市場中，商業(yè)銀行私人銀行正愈漸感受到來自非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的競爭壓力。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計，截至2013年9月末，信托行業(yè)管理信托資產(chǎn)規(guī)模為10.13萬億元，再創(chuàng)歷史新高，相較于2009年的2萬億元規(guī)模，年增長率超過50%。而基金業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模為3.85萬億元。截至2013年6月末，證券公司的受托資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到3.42萬億元。保險資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模約為6萬億元。

此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也順應(yīng)市場的需求和變化，出臺了規(guī)章鼓勵和引導(dǎo)所轄金融機(jī)構(gòu)發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。2012年監(jiān)管部門就資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展相繼推出一系列新政，此輪資產(chǎn)管理新政的顯著特點是打破了各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的分割局面，各類非銀行金融機(jī)構(gòu)均全面介入資產(chǎn)管理領(lǐng)域的競爭，“泛資管時代”已然來臨?？梢钥闯觯呙黠@向證券公司和保險資管公司傾斜，無論是代銷金融產(chǎn)品，獲取資管業(yè)務(wù)資格，還是資管業(yè)務(wù)投資范圍，均顯著放松。主要體現(xiàn)為：

一是銷售渠道擴(kuò)充與融合，證券和保險機(jī)構(gòu)代銷產(chǎn)品范圍擴(kuò)展。證券公司代銷產(chǎn)品的范圍大幅拓寬，從僅可以代銷基金產(chǎn)品，擴(kuò)展到可以代銷幾乎所有金融產(chǎn)品。保險機(jī)構(gòu)包括保險公司、保險經(jīng)紀(jì)公司和保險代理公司可以代銷基金產(chǎn)品。

二是資產(chǎn)管理牌照全面放開，政策向保險資管和券商資管傾斜。證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會先后出臺多項政策，松綁資管牌照，各類機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)相互交叉。城商行可以設(shè)立基金公司；基金公司可以受托管理保險資金；證券（資管）公司可以受托管理保險資金，開展公募基金業(yè)務(wù)以及基金托管業(yè)務(wù)；保險資管公司可以發(fā)行資管產(chǎn)品和公募基金產(chǎn)品，可受托管理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金等機(jī)構(gòu)的資金；期貨公司可以開展資管業(yè)務(wù)；私募基金也可以發(fā)行公募基金產(chǎn)品。

三是投資范圍顯著拓寬。此輪金融改革中，針對投資范圍拓寬的政策最為密集，顯著拓寬了證券（資管）、保險資管公司的投資范圍，也適當(dāng)拓寬了基金公司的投資范圍。

未來私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)五大發(fā)展模式

循序漸進(jìn)發(fā)展我國私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，按照對現(xiàn)有監(jiān)管法規(guī)、國家法律突破力度的大小，我國私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)未來發(fā)展模式可包括：完善現(xiàn)有的委托代理模式、發(fā)展全權(quán)委托資產(chǎn)管理模式、探索私人銀行獨立持牌經(jīng)營模式、研究將信托制度引入私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及成立商業(yè)銀行私人銀行資產(chǎn)管理

子公司。

第一，完善現(xiàn)有的委托代理模式。在當(dāng)前委托代理關(guān)系的法律框架內(nèi)，可借鑒《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細(xì)則》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》的相關(guān)規(guī)定，在規(guī)范私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)部門監(jiān)管規(guī)章制度中，強(qiáng)調(diào)私人銀行所管理資產(chǎn)的獨立性，明確商業(yè)銀行私人銀行從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，委托財產(chǎn)獨立于資產(chǎn)管理人和資產(chǎn)托管人的固有財產(chǎn)，并獨立于資產(chǎn)管理人管理的和資產(chǎn)托管人托管的其他財產(chǎn)；資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人不得將委托財產(chǎn)歸入其固有財產(chǎn)；資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，委托財產(chǎn)不屬于其清算財產(chǎn)。

此外，實踐中多家銀行都在積極嘗試完善現(xiàn)有的私人銀行資產(chǎn)管理服務(wù)。例如，為滿足私人銀行客戶的個性化、專業(yè)化的投資需求，浦發(fā)銀行私人銀行為私人銀行客戶推出從資產(chǎn)配置、財富規(guī)劃到投資交易全過程的“專屬投資賬戶服務(wù)”。

第二，發(fā)展全權(quán)委托資產(chǎn)管理模式。私人銀行全權(quán)委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式起源于歐洲，是將資產(chǎn)配置、保值增值、稅務(wù)籌劃、法律咨詢、保險服務(wù)、財產(chǎn)傳承等服務(wù)融為一體，為超高凈值人士打理資產(chǎn)的最常用方式。在國內(nèi)，受限于法律法規(guī)和分業(yè)監(jiān)管環(huán)境，目前還無法提供和境外一樣的全權(quán)委托服務(wù)，但可以通過私人銀行整合社會力量，在顧問咨詢模式下通過創(chuàng)新服務(wù)來達(dá)到類似效果。

全權(quán)委托資產(chǎn)管理，是指客戶全權(quán)委托商業(yè)銀行等受托人，按照合同約定的投資目的、投資計劃、投資范圍和投資方式，代理客戶進(jìn)行有關(guān)投資和資產(chǎn)管理。私人銀行在注重客戶需求和個性化服務(wù)的基礎(chǔ)上為單個客戶單獨訂制資產(chǎn)管理方案，針對客戶的個性化需求，專業(yè)地遴選適合他們的金融服務(wù)，為客戶提供整合的、定制的、一攬子的金融解決方案，主要包含專戶全權(quán)委托、家庭辦公室、家族信托等服務(wù)形式。

全權(quán)委托資產(chǎn)管理模式適用位于私人銀行金字塔尖客戶的需求，其定位是為客戶及其家族的事業(yè)發(fā)展、資產(chǎn)管理、財產(chǎn)傳承，甚至是日常生活提供對應(yīng)的高端金融和非金融服務(wù)，體現(xiàn)的是私人銀行客戶再分層后以客戶為中心的綜合型服務(wù)模式。無論采用何種具體服務(wù)方式，尊貴、專享、個性、長期、共贏的服務(wù)理念將主導(dǎo)全權(quán)委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展。全權(quán)委托資產(chǎn)管理目標(biāo)的個性化、多樣化將真正考驗各家私人銀行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理能力、投資研究能力、資源整合能力及業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力。

全權(quán)委托資產(chǎn)管理模式下，私人銀行機(jī)構(gòu)按客戶資產(chǎn)管理規(guī)模收取相應(yīng)的管理費及浮動業(yè)績報酬，將改變目前過度依賴通過單項產(chǎn)品銷售傭金或代理服務(wù)收費的盈利模式，較大程度上改善銀行與客戶長期利益一致性的問題。只有具有真正投資管理實力，讓客戶資產(chǎn)獲得穩(wěn)定的保值和增值，將維護(hù)客戶利益放在首位，才能有效地贏得客戶和市場的信賴，樹立私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的品牌，獲得長效發(fā)展，最終贏得資產(chǎn)管理市場的大份額。

在私人銀行業(yè)務(wù)管理辦法或相關(guān)規(guī)章制度中，明確私人銀行可接受客戶全權(quán)委托資產(chǎn)管理，并規(guī)范了業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)開展方式、監(jiān)督管理等。

第三，探索私人銀行獨立持牌經(jīng)營模式。私人銀行持牌專營機(jī)構(gòu)按監(jiān)管要求，定位為商業(yè)銀行內(nèi)設(shè)功能性經(jīng)營機(jī)構(gòu)，在監(jiān)管部門批復(fù)的“個人財務(wù)管理、個人資產(chǎn)管理、私人金融顧問咨詢、私人增值服務(wù)、跨境金融咨詢服務(wù)”五類范圍內(nèi)開展業(yè)務(wù)。與未持牌機(jī)構(gòu)相比，持牌專營機(jī)構(gòu)具有以下顯著特征：一是經(jīng)營管理相對獨立，具有一定經(jīng)營管理權(quán)限，在權(quán)限范圍內(nèi)獨立核算、自主經(jīng)營、獨立內(nèi)控；二是管理和經(jīng)營合一，既有總行部門的管理職能，又有分行的部分經(jīng)營職能；三是可以直接對外開展合作；四是接受監(jiān)管部門獨立監(jiān)管。

目前監(jiān)管部門對持牌專營機(jī)構(gòu)雖有定位要求，卻缺乏規(guī)范性要求。如果繼續(xù)推進(jìn)獨立持牌模式，商業(yè)銀行內(nèi)部就必須有步驟地推進(jìn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型，賦予私人銀行獨立業(yè)務(wù)定位、經(jīng)營職能和管控權(quán)限，開展業(yè)務(wù)獨立核算，與商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)厘清關(guān)系；同時監(jiān)管部門也應(yīng)賦予持牌機(jī)構(gòu)特有經(jīng)營權(quán)限。

第四，研究將信托制度引入私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。一是明確私人銀行業(yè)務(wù)信托法律關(guān)系?，F(xiàn)行《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行不得從事信托投資業(yè)務(wù)（國家另有規(guī)定的除外）；但鑒于《信托法》未限制從事信托業(yè)務(wù)的主體，同時《商業(yè)銀行法》又有“除外”規(guī)定，為在制度層面上突破提供了前提，可以商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)為試點，明確私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信托法律關(guān)系。一方面，明確商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)中資產(chǎn)管理行為的信托法律性質(zhì)，為實現(xiàn)受托管理財產(chǎn)的獨立與風(fēng)險隔離，維護(hù)客戶財產(chǎn)權(quán)利安全，發(fā)揮私人銀行主動管理職能提供必要的制度基礎(chǔ)和法律保障。另一方面，私人銀行服務(wù)范圍涵蓋了家族財富傳承及教育規(guī)劃等各個方面。以遺產(chǎn)安排為例，海外私人銀行機(jī)構(gòu)承擔(dān)了受托人的角色，為委托人提供遺產(chǎn)管理、增值、分配等服務(wù)，與客戶之間形成信托關(guān)系。

二是將家族信托制度引入私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。家族信托也稱個人信托，與投資理財信托不同，主要是依據(jù)信托法律賦予的信托財產(chǎn)獨立和風(fēng)險隔離功效，由委托人設(shè)立信托將財產(chǎn)進(jìn)行隔離設(shè)置，以實現(xiàn)對家族財富進(jìn)行長期規(guī)劃和傳承、風(fēng)險隔離、財富保值增值、財產(chǎn)保密與控制（防止不當(dāng)利益人侵占）等目的。家族信托體現(xiàn)的是一種基于信任的信托法律關(guān)系，涉及的主體包括委托人、受托人和受益人。

基于中國的文化傳統(tǒng)和現(xiàn)實情況，越來越多的高凈值人群開始重視家族財富的轉(zhuǎn)移與傳承。由于中國特殊的人口政策，一部分高凈值人群的獨生子女并不一定有能力或有意愿繼承家族財產(chǎn)，所以如何將家族財產(chǎn)有效進(jìn)行傳承，是我國高凈值人群關(guān)心的問題；另外超高凈值人群在分配與傳承家族財富的時候，可能會引起潛在的受益人利益間矛盾，如何有效并定向地進(jìn)行財富的分配，是高凈值人群關(guān)心的另一個問題。

越來越多服務(wù)于高凈值人群的國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，開始意識到將家族信托制度引入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的廣闊前景。目前中國銀行、工商銀行、交通銀行、民生銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行等都不同程度地開始積極嘗試將信托與私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相結(jié)合。

第五，成立商業(yè)銀行私人銀行子公司。無論是借鑒海外成熟市場獨立運作的私人銀行子公司發(fā)展經(jīng)驗，還是目前國內(nèi)基金管理公司紛紛成立控股子公司，專門經(jīng)營客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在未來條件成熟時，國內(nèi)商業(yè)銀行可考慮成立具有獨立法人資格的私人銀行子公司，開展資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，實現(xiàn)相對獨立的經(jīng)營管理。

私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展政策建議

在國民財富快速積累、客戶資產(chǎn)保值增值需求日益增長，利率市場化提速，金融脫媒漸趨深化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下，發(fā)展私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不僅是為了滿足國民財富管理的需要，也是提升私人銀行經(jīng)營核心競爭力、轉(zhuǎn)變銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利模式的需要，更是充分利用私人銀行資產(chǎn)管理服務(wù)平臺融通社會資金，合理引導(dǎo)社會資本，將巨額財富導(dǎo)入實體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

然而，在資產(chǎn)管理市場中，商業(yè)銀行私人銀行正面臨來自境內(nèi)外機(jī)構(gòu)的競爭壓力。同時，當(dāng)前國內(nèi)私人銀行開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受到投資范圍相對狹窄的制約，現(xiàn)有委托代理業(yè)務(wù)模式又有其局限性，私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展亟需完善制度、監(jiān)管環(huán)境、創(chuàng)新產(chǎn)品類型、服務(wù)內(nèi)容和業(yè)務(wù)模式，加大銀行內(nèi)部的資源投入與支持。借鑒海外私人銀行發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，對我國私人銀行開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提出以下主要建議：

一是建議明確私人銀行開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點政策。建議監(jiān)管部門可以私人銀行開辦資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為切入點，明確發(fā)展私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的試點政策，鼓勵私人銀行在開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過程中積極探索、創(chuàng)新服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的新產(chǎn)品、新模式，實現(xiàn)滿足客戶需求與服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)相統(tǒng)一。通過在政策層面加以適當(dāng)引導(dǎo)，推動商業(yè)銀行從過去單一的存貸款服務(wù)提供者轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄻有越鹑诋a(chǎn)品的供給者和創(chuàng)造者，成為資產(chǎn)管理市場重要的參與者；促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型，盡快從以資本消耗型為主的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型為發(fā)展資本節(jié)約型業(yè)務(wù)為主，實現(xiàn)長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

二是建議循序漸進(jìn)完善私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式。鑒于現(xiàn)有的委托代理模式的局限性，建議在監(jiān)管部門出臺的相關(guān)規(guī)章中，明確強(qiáng)調(diào)私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所管理資產(chǎn)的獨立性，以實現(xiàn)風(fēng)險隔離。條件成熟時，研究將信托制度引入私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，明確私人銀行業(yè)務(wù)信托法律關(guān)系，為維護(hù)客戶財產(chǎn)權(quán)利安全、推動私人銀行家族信托服務(wù)等非金融服務(wù)的發(fā)展，提供必要的制度基礎(chǔ)和法律保障等。同時，建議允許私人銀行開辦全權(quán)委托資產(chǎn)管理，以改變目前私人銀行過度依賴通過單項產(chǎn)品銷售傭金或代理服務(wù)收費的盈利模式，增強(qiáng)私人銀行主動資產(chǎn)管理能力。

三是建議擴(kuò)大私人銀行資產(chǎn)管理的投資范圍和資產(chǎn)運用方式。首先，加快試點私人銀行定制化理財管理計劃，擴(kuò)大投資范圍。為滿足私人銀行客戶多元化的投資理財、資產(chǎn)配置需求，增強(qiáng)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力（包括提供債權(quán)資金、股權(quán)資金），實現(xiàn)私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“去通道化”，降低因委托代理環(huán)節(jié)增加而導(dǎo)致的效率下降、風(fēng)險上升，建議在前期試點部分商業(yè)銀行“理財管理計劃”的基礎(chǔ)上，以私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為試點，對于針對私人銀行客戶推出的私人銀行定制化理財管理計劃逐步擴(kuò)大投資范圍，增強(qiáng)資產(chǎn)配置方案的靈活性。針對認(rèn)知能力、投資偏好及風(fēng)險承受能力符合要求的私人銀行客戶，允許私人銀行定制化理財管理計劃項下資金直接投資于債權(quán)（包括理財直接融資工具等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資工具及條件允許下的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)投資工具），股權(quán)（包括上市股票及非上市公司股權(quán)），以及由客戶和銀行自愿協(xié)商、合同約定的其他投資范圍。

其次，細(xì)化上海自貿(mào)區(qū)支持跨境資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的具體政策。建議監(jiān)管部門會同商業(yè)銀行研究考慮細(xì)化《中國銀監(jiān)會關(guān)于中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]40號）文件中所闡述的“支持區(qū)內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)推進(jìn)跨境投資管理金融服務(wù)，包括但不限于跨境資產(chǎn)管理和財富管理業(yè)務(wù)等”的具體政策和實施方案。以利于以上海自由貿(mào)易區(qū)為試點，境內(nèi)銀行向國內(nèi)私人客戶提供跨境資產(chǎn)管理服務(wù)，增強(qiáng)境內(nèi)銀行私人銀行機(jī)構(gòu)海外投資及資產(chǎn)配置能力，滿足私人銀行客戶合理的全球財富管理需求。

同時建議條件允許時，在上海自由貿(mào)易區(qū)先行先試，實現(xiàn)信托財產(chǎn)登記制度突破，明確民事信托相關(guān)法律制度等，為推動私人銀行家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展提供良好的制度、政策環(huán)境，以滿足私人銀行客戶對財富進(jìn)行長期規(guī)劃和風(fēng)險隔離，并最終實現(xiàn)財富保值和傳承等需求。

四是增強(qiáng)私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險控制。首先，私人銀行應(yīng)增強(qiáng)自身投資管理能力和風(fēng)險控制能力。私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是全新的業(yè)務(wù)體系，在盈利模式、產(chǎn)品發(fā)行、投資運作、風(fēng)險管理和處置、信息披露等方面與銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)具有本質(zhì)區(qū)別。私人銀行應(yīng)增強(qiáng)自身的投資管理能力和創(chuàng)新能力，配備精通各投資領(lǐng)域的充足的專業(yè)人才隊伍，建立經(jīng)得起實踐考驗的投資制度、內(nèi)控機(jī)制和風(fēng)險管理制度，搭建前、中、后臺分離的業(yè)務(wù)流程，開發(fā)獨立專業(yè)的IT支持系統(tǒng)，提高風(fēng)險控制能力。

其次，建議嘗試建立私人銀行客戶合格投資者制度。私人銀行客戶與一般個人客戶投資需求、風(fēng)險承受能力及風(fēng)險偏好差異較大，現(xiàn)有統(tǒng)一的客戶風(fēng)險管理體系，難以區(qū)分私人銀行客戶中具有專業(yè)投資能力、風(fēng)險偏好較高的客戶的投融資需求，建議建立私人銀行客戶合格投資者制度，制訂合格投資者判定標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)定流程，有效甄別專業(yè)投資者（投資者除了應(yīng)達(dá)到規(guī)定的收入水平或資產(chǎn)規(guī)模，還應(yīng)具備一定的風(fēng)險識別能力和承擔(dān)能力）。明確私人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)只能向合格投資者開放。（責(zé)任編輯：李立群）本刊實習(xí)記者魏天超對此文編輯亦有貢獻(xiàn)。本文原載于《中國銀行業(yè)》雜志2014年第8期。