前期棕櫚油市場強(qiáng)勁上漲，P1005短短時(shí)間一度從階段性低點(diǎn)5562漲至6766，幅度達(dá)到20%多，這種近千個點(diǎn)的波動要是在現(xiàn)貨市場那就是翻云覆雨之勢，現(xiàn)貨商面對期貨市場的大幅波動表現(xiàn)的非常驚訝，同時(shí)也感慨最近期現(xiàn)貨的聯(lián)動之勢。近日棕櫚油高位受阻，連續(xù)收陰。
 
　　現(xiàn)貨商表示眼下中國國內(nèi)面臨港口的高庫存壓力，但是隨著國內(nèi)雙節(jié)及穆斯林齋月的到來，商家仍舊是積極備貨，這可能預(yù)示著棕櫚油后期行情有望爆發(fā)，筆者認(rèn)為棕櫚油在高位進(jìn)行整理修正之后，將繼續(xù)上探前期高點(diǎn)。
 
　　供需方面，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份棕櫚油產(chǎn)量為149萬噸，比上月增長3%；當(dāng)月棕櫚油出口量為145萬噸，環(huán)比增長13%；而市場最為關(guān)注的庫存數(shù)據(jù)，7月底庫存量為133萬噸，環(huán)比下降5.7%。上月馬來西亞主產(chǎn)區(qū)連續(xù)出現(xiàn)暴雨天氣，造成不利影響，導(dǎo)致棕櫚油單產(chǎn)水平降低。另外，出口市場表現(xiàn)異常強(qiáng)勁，共同導(dǎo)致月末庫存數(shù)據(jù)利多。

最新數(shù)據(jù)顯示，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS預(yù)估馬來西亞8月1日-15日期間棕櫚油出口為667,176噸，較7月1日-15日的653,474噸增長2.1%。另一調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS預(yù)估8月1日-15日棕櫚油出口為665,314噸，較上月同期的659,143噸增加0.9%。出口增加將會對BMD棕櫚油期貨價(jià)格產(chǎn)生支撐?！斑^去兩日，毛棕櫚油價(jià)格下跌主要跟隨外圍市場，但由于其基本面提供強(qiáng)勁支撐，價(jià)格將會出現(xiàn)反彈，支撐位料在2300令吉。”
 
　　國內(nèi)現(xiàn)貨方面，之前國內(nèi)棕櫚油價(jià)格隨著外圍商品期貨盤面的節(jié)節(jié)攀升至6000元/噸之上，一度跟隨期貨市場探至6500元/噸附近。近幾日現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)也跟隨期貨市場出現(xiàn)小幅的回調(diào)。18日，國內(nèi)部分港口24度精煉棕櫚油報(bào)價(jià)跟盤趨跌。其中，作為棕櫚油交割基準(zhǔn)地的廣州港報(bào)在6100元/噸-6150元噸，跌幅為100元/噸，本地庫存約17萬噸（含油廠結(jié)轉(zhuǎn)庫存）。中間商積極騰庫套現(xiàn)，打壓港口棕櫚油分銷報(bào)價(jià)，需要再次關(guān)注6000元/噸的心理關(guān)口的支持，前一次跌破此處之后，現(xiàn)貨商開始惜售觀望，成交放緩，這對前階段期貨的止跌也起到了積極的作用。另外，按照最近大馬出口商對華報(bào)價(jià)折算，8、9月船期的進(jìn)口24度精煉棕櫚油，到港完稅成本目前在6500元/噸左右。
 
　　總體看來，在雙節(jié)來臨之際，棕櫚油難以出現(xiàn)深幅下挫，連盤棕櫚油1005合約先關(guān)注60天線及6200附近的支撐。操作上仍舊保持多頭思路，指標(biāo)修正之際可逐步逢低建多。
 
　　另外，油脂品種之間除了自身的投資機(jī)會之外，還有品種之間的套利機(jī)會，如國內(nèi)市場以往棕櫚油和豆油夏天的價(jià)格差距一般在3%-7%，很少超出10%，也就是300-800元。所以棕櫚油和豆油1005價(jià)差在1200以上的時(shí)候可以適當(dāng)?shù)淖鳇c(diǎn)套利，以期價(jià)差縮小。有興趣的投資者可以關(guān)注。