降低利率

央行上周首次出人意料的利用逆回購協(xié)議將資金注入銀行系統(tǒng)，這是一年來首次，而且今天做了同樣的操作，以降低貨幣市場利率。金色中國基金是景林最早、最大的一支對沖基金。從曾曉松那了解到，金色中國對看好的股票喜歡做集中投資，基金中規(guī)模排名前10的股票占基金總資產(chǎn)超過一半。它所持有的A股占基金資產(chǎn)的比例從2013年年底的10%以上到2014年底的40%以上，其中主要是大型、高質(zhì)量的人壽保險(xiǎn)公司，公用事業(yè)公司以及消費(fèi)品和房地產(chǎn)公司，例如平安保險(xiǎn)和水電公司國投電力。

被低估的價(jià)值股

曾曉松認(rèn)為，股票的牛市有助于提高保險(xiǎn)公司的投資收益，同時(shí)政府鼓勵(lì)發(fā)展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，有利于其業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，國投電力的股價(jià)自去年3月迄今已經(jīng)翻了一倍。

據(jù)彭博數(shù)據(jù)，本次反彈是2009年以來上證綜指最強(qiáng)勁的一次反彈， 市盈率已經(jīng)從7月份的10倍提高至16倍，與此相對，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率達(dá)18倍之多，Stoxx歐洲600指數(shù)的市盈率接近23倍。

A股已經(jīng)從“價(jià)值極度被低估”到“價(jià)值略微被低估”，曾曉松說。金色中國基金的A股持有量占基金總資產(chǎn)30%以上。

蔣錦志認(rèn)為，除了在港股和美股中尋找投資機(jī)遇，金色中國基金也投資于增長較快和較低估值的中型企業(yè)?？蛇x消費(fèi)品股票如黃金珠寶批發(fā)商、酒類、家具、家電供應(yīng)商預(yù)計(jì)會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)，因?yàn)橹斑@些行業(yè)受到政府反腐敗運(yùn)動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長放緩的沉重打擊?！拔覀兺瑯右苍趯ふ覔碛辛己玫墓芾砟芰Φ珒r(jià)值被低估的房地產(chǎn)公司，或者那些能在被軟化的房產(chǎn)市場中收購其他公司的企業(yè)?！笔Y錦志說道。

據(jù)曾曉松透露，至去年年底，景林旗下管理著約46億美元的不同基金投于二級市場。