基本金屬：缺乏大幅上行動力

美國政府和國會25日公布2009財政年度以及2010年至2019年的十年期聯(lián)邦財政預算赤字預測，數(shù)額創(chuàng)歷史最高紀錄。

昨日，美國8月諮商會消費者信心指數(shù)為54.1，預期為47.5，7月47.4。同時，美國8月23日當周ABC NEWS消費者信心指數(shù)上升至-45，這都預示周五公布的密西根消費者信心指數(shù)可能轉(zhuǎn)好。

周二LME銅庫存增加3875噸，總庫存至296600噸，達到6月初以來最高水平，庫存大幅增加引起市場關注。

美國政府和國會25日公布2009財政年度以及2010年至2019年的十年期聯(lián)邦財政預算赤字預測，數(shù)額創(chuàng)歷史最高紀錄。關于2009財年聯(lián)邦政府財政赤字，白宮和國會的數(shù)據(jù)比較接近，約為1.6萬億美元，遠遠高于2008財年的4550億美元。對于未來十年預算赤字，白宮和國會約有2萬億美元的差異。金融危機爆發(fā)以來，美國政府推出大規(guī)模的金融救助和經(jīng)濟刺激計劃，使原本居高不下的財政赤字問題進一步惡化。許多經(jīng)濟學家和反對意見認為，奧巴馬政府的財政赤字是不可持續(xù)的，將影響美國經(jīng)濟的未來發(fā)展。

美國8月諮商會消費者信心指數(shù)為54.1，預期為47.5，7月47.4。同時，美國8月23日當周ABC NEWS消費者信心指數(shù)上升至-45，這都預示周五公布的密西根消費者信心指數(shù)可能轉(zhuǎn)好。8月22日止當周美國連鎖店銷售較上周增加0.6%，同比下降0.2%，好于預期。但紅皮書公布的數(shù)據(jù)顯示，大型連鎖店銷售同比下降4.4%。美國6月標準普爾/Case-Shiller房價指數(shù)環(huán)比增長1.4%，而聯(lián)邦住房金融局公布6月房價指數(shù)環(huán)比上升0.5%，兩者都顯示轉(zhuǎn)好的跡象。美國里奇蒙聯(lián)邦儲備銀行8月綜合制造業(yè)指數(shù)升至14，與7月持平。

周二LME銅庫存增加3875噸，總庫存至296600噸，達到6月初以來最高水平，庫存大幅增加引起市場關注并使消費需求擔憂重現(xiàn)，投資者態(tài)度更為謹慎。截至周一COMEX銅庫存增加73短噸至52484短噸。注銷倉單9375噸，占比3.20%。LME鋁庫存減少3575噸，總庫存4616500噸。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，現(xiàn)貨價格49500-49700點，貼水150-升水50，現(xiàn)貨價格較昨日微漲200元；長江現(xiàn)貨鋁報15020-15060元，微跌20元，貼水10-升水30；長江現(xiàn)貨鋅報價15050-15850元，微漲50元。
近期的行情高位震蕩為主，價格回落的空間不會太大，關注美元指數(shù)和原油的走勢。

鋼材：盤中反彈，但壓力不減

現(xiàn)貨市場報價方面一些主要市場價格普遍繼續(xù)下跌，可能會對期貨價格形成壓力。

今日新興鑄管對螺紋鋼的出廠價格下調(diào)了100元/噸，三級螺紋在二級的基礎上加價150元/噸，但依然與市場價格大幅倒掛。

今日印度63.5%的粉礦至天津港的CIF報價為92-94美元，日跌4美元，創(chuàng)下了近期最大日內(nèi)跌幅。鐵礦石價格的持續(xù)回落可能會拖累鋼價。

今日螺紋鋼主力911合約早盤低開后一度走低至4202元，但之后在有色金屬價格走強的帶動下出現(xiàn)反彈，最高沖擊至4296元，收盤報4269元，比昨日漲42元。合約成交和持倉均略有增長。

現(xiàn)貨市場報價方面一些主要市場價格普遍繼續(xù)下跌。鋼之家數(shù)據(jù)顯示，全國28個重點監(jiān)測城市的螺紋鋼價格今日報價在3700-4270元之間，全國市場綜合價為4078元，比上一交易日下跌56元；高線報價3600-4000元，市場綜合價3774元，比上一交易日跌50元?，F(xiàn)貨價格的再度回調(diào)可能會對期貨價格形成壓力。

近期很多鋼廠都加入了調(diào)價的行列。今日新興鑄管對螺紋鋼的出廠價格下調(diào)了100元/噸，對河北地區(qū)HRB335直徑16-25mm的螺紋鋼出廠價格為4100元/噸，三級螺紋鋼加價150元/噸。從該出廠價格來看，依然與市場價格大幅倒掛，鋼廠價格或?qū)κ袌鰞r格有小幅支撐。

受鋼材現(xiàn)貨價格下跌影響，進口鐵礦石價格繼續(xù)回落。今日印度63.5%的粉礦至天津港的CIF報價為92-94美元，日跌4美元，創(chuàng)下了近期最大日內(nèi)跌幅。鐵礦石價格的持續(xù)回落可能會拖累鋼價。

美國市場方面，美國鋼鐵協(xié)會AISI稱，截止8月22日當周，美國國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為130.4萬短噸，同比下降39.6%，但是環(huán)比增加1.5%，產(chǎn)能利用率為54.7%。截止2009年8月22日，美國累計粗鋼產(chǎn)量為3655.5萬短噸，同比下降49.3%，產(chǎn)能利用率為45.8%。2008年同期美國粗鋼產(chǎn)量為7202萬短噸，產(chǎn)能利用率高達90.3%。雖然受金融危機影響美國鋼廠大幅減產(chǎn)，但是近期隨著國際鋼材價格的回升，美國的鋼廠也在不斷恢復產(chǎn)能。不僅是美國全球鋼廠基本都在逐步恢復產(chǎn)能，而中國則產(chǎn)能擴張嚴重。我們預計后期全球粗鋼產(chǎn)量環(huán)比會繼續(xù)增加。

近期雖然現(xiàn)貨價格持續(xù)回調(diào)，但是期貨價格在4200元一線得到了強支撐，但是目前期價仍缺乏大幅上揚的動力，且主力空頭增倉明顯，對期價也形成壓力，因此我們預計期貨價格將延續(xù)震蕩。

橡膠：基本面仍然看好

周二公布數(shù)據(jù)顯示，美國房價漲幅超乎預期，消費者信心回升幅度亦較預期為佳，進一步鞏固經(jīng)濟正步出1930年代以來最長衰退期的看法。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周二走軟，跟隨TOCOM橡膠期貨跌勢，但整體來看，基本面因素仍然強勁。

包括泰國在內(nèi)的東南亞主產(chǎn)膠區(qū)昨日大范圍暴雨，對割膠造成影響。滬膠基本面仍然維持強勢，預計短期內(nèi)在多空維持均勢的情況下，滬膠將繼續(xù)震蕩偏強的格局。

周二公布數(shù)據(jù)顯示，美國房價漲幅超乎預期，消費者信心回升幅度亦較預期為佳，進一步鞏固經(jīng)濟正步出1930年代以來最長衰退期的看法。根據(jù)一項備受關注的數(shù)據(jù)，美國獨棟房屋價格于6月呈現(xiàn)連續(xù)第二個月上漲；另外消費者信心也在8月跳升，經(jīng)濟諮商會公布消費者信心指數(shù)從7月的47.4跳升至8月的54.1，遠遠超乎市場預期，就業(yè)市場及整體經(jīng)濟的展望均轉(zhuǎn)佳。滬膠1001今日低開高走，報收18765漲250點或1.35%，持倉增加11476手。

美國原油期貨收跌超過3%，因交易商在近月10月合約未能突破75美元阻力位后獲利了結。NYMEX10月原油期貨收挫2.32美元或3.12%，報每桶72.05美元，今日日內(nèi)交投區(qū)間為71.11-75美元，後者為去年10月21日觸及75.69美元以來的最高。倫敦10月布蘭特原油期貨收跌2.44美元或3.29%，報每桶71.82美元。

亞洲現(xiàn)貨橡膠價格周二(8月25日)走軟，跟隨TOCOM橡膠期貨跌勢，但整體來看，基本面因素仍然強勁。新加坡一出口商稱，輪胎制造商大肆購買印度尼西亞的SIR橡膠，這種橡膠是價格最低的。另外，中國對SMR橡膠的需求也在升溫，因其品質(zhì)較好。10月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤207美分，前一交易日(24日)報每公斤210美分。10月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤204美分，前一交易日報每公斤206美分。10月裝船的印尼輪胎級標準膠SIR20報每公斤187美分，前一交易日報每公斤188美分。10月裝船的馬來西亞輪胎級標準膠SMR20報每公斤200美分，前一交易日報每公斤202美分。
包括泰國在內(nèi)的東南亞主產(chǎn)膠區(qū)昨日大范圍暴雨，對割膠造成影響。滬膠基本面仍然維持強勢，預計短期內(nèi)在多空維持均勢的情況下，滬膠將繼續(xù)震蕩偏強的格局。

燃料油：調(diào)價預期支撐期市
 
        隔夜NYMEX原油沖高回落，亞洲船用燃油需求穩(wěn)定，支撐燃油期價。

現(xiàn)貨面今日推漲，今晚發(fā)改委能否調(diào)價也會影響后期燃油走勢。

昨日國際原油繼續(xù)震蕩，利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)刺激原油觸及75美元，但隨后交易商獲利回吐，加上隨后石油學會庫存數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存意外上升，國際原油最終大跌3%。
亞洲船用燃料油需求則保持穩(wěn)定。船運活動改善，加之價格較其它港口具有竟爭力，這兩個因素支撐新加坡船用燃料油的銷售，而Fujairah的船用燃料油需求也很穩(wěn)健。
中東的確夏季用電高峰用油增多，新加坡燃油轉(zhuǎn)道中東幾率增大，對市場供應增多的預期減弱。Westport以新加坡均價持平的價位銷售了2萬噸船期為9月9-13日的180CST高硫燃料油船貨給維多公司。

今天國內(nèi)上海燃料油期貨止跌反彈，國內(nèi)現(xiàn)貨180CST因資源緊張，貿(mào)易商報價繼續(xù)穩(wěn)中走高。預計，明天東北地區(qū)部分煉廠油漿銷售價格上調(diào)將會給華東燃料油市場以利好支撐，另外，今晚發(fā)改委能否上調(diào)成品油價格也會后期燃料油市場帶來相應的影響。

今日華東成品油市場行情繼續(xù)以推漲為主，成品油調(diào)價計價周期的結束也將意味著我們或?qū)⒃诮裢砻鎸Τ善酚蛢r格上調(diào)。雖然本周以來各地主營單位在任務完成較好的情況下連續(xù)上推柴油價格，但是業(yè)者的采購賭漲心理仍舊不減，市場的成交氣氛依舊旺盛，主營的價格也是繼續(xù)上推的行情。

PTA：弱勢盤整

因市場預期中石化有光切片8月結價9400元/噸，滌綸工業(yè)絲成本上仍有一定支撐。

PTA市場延續(xù)疲弱走勢，因期貨市場略有呈現(xiàn)走穩(wěn)表現(xiàn)，及由于合同結算價格偏高，

周三，聚酯系列產(chǎn)品價格整體穩(wěn)中有升,近日因原油維持在70美元以上高位，外圍宏觀面消息有所回曖，市場心態(tài)略有好轉(zhuǎn)。聚酯工廠產(chǎn)光銷出現(xiàn)一定回曖，PTA現(xiàn)貨報價基本平穩(wěn)，現(xiàn)款7750元/噸附近，市場多以觀望為主.市場有光切片現(xiàn)款成交價在9150-9200元/噸附近，預計聚酯切片價格近期呈盤整態(tài)勢。因市場預期中石化有光切片8月結價9400元/噸，滌綸工業(yè)絲成本上仍有一定支撐。

8月25日亞洲PX跌20美元至1050美元FOB韓國，歐洲PX跌20美元至至945－950美元FOB鹿特丹。亞洲異構MX小漲至850美元FOB韓國，石腦油基本穩(wěn)定在640－642美元CFR日本。紐約原油10月期貨跌2.32美元，收于72.05美元/桶；布倫特10月期貨跌2.44美元，收于71.82美元/桶。

今日期貨主力合約TA0910跌6點，收7692，結7696。成交276446手，持倉增8276手至82930手。

PTA市場延續(xù)疲弱走勢，因期貨市場略有呈現(xiàn)走穩(wěn)表現(xiàn)，及由于合同結算價格偏高，個別工廠偏向現(xiàn)貨采購，使得市場價格跌勢趨緩。內(nèi)盤買家意向在7700元/噸左右，但主流商談在7750元/噸。而外盤方面?zhèn)€別詢盤在900-910美元/噸，但賣家低價惜售。今滌絲提價并未對市場有提振作用，主流大廠產(chǎn)銷6－8成，但較好廠家仍100％及偏上水平，局部地區(qū)FDY銷售氣氛略下降。
 
        LLDPE：企穩(wěn)態(tài)勢已現(xiàn)

油價回落，石化部分結算價偏低對PE現(xiàn)貨市場造成不利影響，但價格下滑空間不大，少有超過百元的跌幅。

福建聯(lián)合兩條全密度裝置昨日開車成功，下游PE裝置開車時間預計在下周初。獨山子石化新建100萬噸乙烯裝置預9月初投產(chǎn)，有待關注。

上游亞洲乙烯單體市場：聽聞伊朗NPC準備于本周重啟其9號及10號裂解裝置，預計下周初出產(chǎn)品，兩裝置產(chǎn)能共232萬噸/年。

昨紐商所10月原油期貨跌2.32美元，報收72.05美元/桶，盤中觸及75美元高位，為自去年10月以來高位。昨晚美經(jīng)濟諮商會公布的8月消費者信心指數(shù)及7月修正指數(shù)利好原油和道指，但美國石油協(xié)會公布的庫存數(shù)據(jù)打壓了油價。受外盤原油走跌影響，今日大商所L0911大幅低開，隨后震蕩上行，但受上方短時均線壓制，午后小幅回落，收盤與昨收盤基本持平。

油價大幅回落給PE現(xiàn)貨市場造成不利影響，午前PE價格部分下滑，石化部分結算價偏低也助長了下跌的趨勢，午后受期貨飄紅影響有小幅上浮?？傮w看，市場價格下行空間不大，很少有超過百元的跌幅。成交情況如預期中一樣繼續(xù)惡化，需求季度萎靡。另今日臨淄當?shù)卮笥?，對齊魯化工城PE到貨產(chǎn)生一定影響。

裝置方面：福建聯(lián)合乙烯裂解裝置昨日開車成功，目前正在穩(wěn)定運行，下游PE裝置開車時間預計在下周初。PE裝置共有兩條全密度裝置，產(chǎn)能分別在40萬噸/年，中石化和?？松謩e占據(jù)50%的產(chǎn)品銷售權。獨山子石化HDPE/LLDPE裝置由于上游乙烯對接新裝置停車，初步計劃下周二、三與新增裝置同時開車。獨山子石化新建100萬噸乙烯裝置，下游配備30萬噸HDPE裝置和60萬噸全密度裝置，預計2009年9月初投產(chǎn)。

周二亞洲乙烯市場繼續(xù)維持窄幅波動，收盤944-946美元/噸CFR東北亞和1049-1051美元/噸CFR東南亞。市場參與者多關注伊朗裝置動態(tài)。聽聞 NPC準備于本周重啟其9號及10號裂解裝置，預下周初出產(chǎn)品，該裝置產(chǎn)能共232萬噸/年。伊朗是亞洲最大的進口國之一，然而，7月以來該裝置產(chǎn)量基本為零。東南亞市場上，供應仍顯緊張。由于伊朗裝置的重啟會影響市場行情，因此目前大部分市場參與者離市觀望。

海關總署今天發(fā)布今年前7個月我國外貿(mào)進出口情況。其中，塑料制品出口78.2億美元，下降7%。初級形狀的塑料1383萬噸，增長26.6%。

PVC：繼續(xù)低位震蕩

PVC現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，貿(mào)易商接貨成本較高，補貨操作謹慎。

電石市場整體價格漲跌困難，運輸方面仍有障礙，尤其華北地區(qū)近期危運證檢查較為嚴格，影響電石正常到貨。

25日央行發(fā)布《中國人民銀行年報2008》中強調(diào)，2009年要保持銀行體系流動性合理充裕，在著力擴大內(nèi)需的同時，加大結構調(diào)整力度。

受外盤原油大幅下跌影響，今日V0911早盤在60日均線處低開，全天呈沖高回落整理態(tài)勢，日收上影線較長的小陽線。盤面仍然偏弱。

PVC現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定，氣氛平淡，不溫不火，市場觀望氣氛濃厚，貿(mào)易商手中貨源不多，接貨成本較高，補貨操作謹慎。上游庫存尚能承受，降價意向不高。市場維持僵持。廣州地區(qū)普通電石料6700-6750元/噸，乙烯料大沽1000型在6950元/噸自提。齊魯化工城PVC市場出貨疲軟，成交平淡。目前各料含稅報價：S700報價6900元/噸，S1000報價6780元/噸，QS1050P報價6740元/噸。下游尋貨較少，成交量十分有限。

近期電石運輸方面仍有車輛較難尋找以及回貨較慢的現(xiàn)象，并且尤其是華北地區(qū)的危運證的檢查也較為嚴格，影響了電石的正常到貨，但市場整體價格仍是漲跌困難。

世界貿(mào)易組織(WTO)24日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年中國出口額微超德國，成為全球第一大出口國。前6個月，中國出口了價值5217億美元商品。自2003年以來,德國一直是全球最大的商品出口國，但在國際金融危機中，德國的出口也受到嚴重沖擊。

央行在8月25日發(fā)布的《中國人民銀行年報2008》中強調(diào)，2009年要保持銀行體系流動性合理充裕，在著力擴大內(nèi)需的同時，加大結構調(diào)整力度。年報稱年初經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些積極變化，但基礎尚不牢固。下一階段，需要繼續(xù)合理發(fā)揮貨幣政策及其與財政政策相配合的調(diào)控功能，引導貨幣信貸總量適度增長和信貸結構優(yōu)化，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。年報還指出，如果經(jīng)濟復蘇時不能過短回收流動性，主要央行寬松的貨幣政策也可能埋下中長期通貨膨脹的風險。

豆類：小幅反彈，連豆繼續(xù)高位整理

原油大跌拖累美豆走低。

國儲拍賣大豆繼續(xù)，黑龍江成交放量。

美豆在1000美分一線弱勢調(diào)整，連豆在內(nèi)外盤缺乏有效方向指引情況之下，全天保持窄幅整理，期價縮量減倉，市場交投進一步萎縮。

目前正值大豆生長的關鍵時機，尤其是在美豆結轉(zhuǎn)庫存較低的背景之下，任何可能會對最終產(chǎn)量造成影響的消息都會導致期價產(chǎn)生大幅波動，周一市場借早霜威脅趁機推動期價重返1000美分之上，但周二天氣預報顯示早霜威脅消退，期價亦從高位回落，周二收盤重回1000美分之下。目前美豆結莢率顯示大豆生長較平均水平滯后一周左右，但幾個關鍵的種植州的生長進度落后要嚴重的多，達到2-3周左右。這就導致即使霜凍在正常時間點出現(xiàn)，這幾個嚴重落后州的大豆生長也可能會遭到嚴重的損害，所以即使短期天氣保持正常，潛在的霜凍威脅依然將給期價提供較為堅強的支撐。今日，臨儲大豆進行了第六次拍賣，內(nèi)蒙古、吉林地區(qū)沒有成交，但黑龍江地區(qū)成交量明顯放大，共成交0.96萬噸，成交均價為3750元/噸，拍賣成交地區(qū)主要分布在哈爾濱、齊齊哈爾、訥河及肇東四地。成交量的放大顯示市場對大豆后期價格預期逐漸轉(zhuǎn)強，或為產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)暖跡象。

連豆在前期缺口內(nèi)窄幅整理，缺口技術作用明顯，短期關注下檔均線支撐，操作上中線多單需控制好持倉規(guī)模，多以日內(nèi)波段思路為主。

玉米：橫盤震蕩

8月25日競價銷售國家臨時儲存玉米251.79萬噸，實際成交156.59萬噸，總成交率62.19%。

東北港口玉米平艙價格走勢堅挺依舊。大連港玉米平艙價1740元/噸，水分14%，錦州港、鲅魚圈玉米平艙價在1730-1740元/噸，水分14%。

美國谷物理事會表示，印度可能連續(xù)第二年禁止玉米出口，因為今年印度季風降雨量創(chuàng)下了七年來的最低水平，威脅到玉米減產(chǎn)。

受大豆下跌及利空作物產(chǎn)量預期打壓，周二CBOT玉米期貨市場收低。9月玉米收盤321.5美分，下跌8美分；12月玉米開盤332.5美分，高點337.5美分，低點322.75美分，收盤326.75美分，下跌8.75美分。 交易商稱，預計今年美玉米單產(chǎn)量將接近或超過160.4蒲式耳/英畝的紀錄值，這奠定了今日市場利空基調(diào)。盡管部分人士擔心，霜凍提前可能對生長進度落后的作物造成損害，但交易商表示，只要預報顯示天氣良好，市場將繼續(xù)承受壓力。本月，美玉米主力12月合約連續(xù)第三次在上破均線阻力位后回撤。無論是需求面抑或產(chǎn)量、天氣因素均無法提供玉米期價上漲支撐。

國內(nèi)大連玉米今日繼續(xù)維持高位震蕩，成交量減少明顯，持倉也有所下降?；久娣矫?，　國內(nèi)玉米現(xiàn)貨日均價水平繼續(xù)提升1773元/噸，較昨日上漲4元/噸。東北產(chǎn)區(qū)伏旱現(xiàn)象嚴重，使得市場人們看好后市，進而推動臨儲玉米拍賣成交率明顯提高。但高成交率之后物流狀況仍需重點關注，鐵路車皮申請是否依然困難、汽車運費能否再次上漲，運抵銷區(qū)市場時間以及運輸成本都將直接主要后市。另外，在伏旱報道數(shù)量逐漸增多的情況下，旱災影響程度似有被放大跡象。

因此，國內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)受干旱影響，減產(chǎn)預期支撐玉米價格?，F(xiàn)貨市場供給不平衡及運輸問題也使玉米價格高居不下。但由于國家臨時儲備巨大的庫存及拍賣量的增加限制了連玉米期價繼續(xù)上沖的勢頭，另外，目前還難以判斷旱災引起的減產(chǎn)的數(shù)量，所以暫時而言，連玉米上漲空間有限，所以，后市維持高位震蕩的可能性更大。操作上仍建議多單持有，逢高可適當獲利了結。

 

 

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構成投資建議。