一、國內(nèi)豆粕下游需求季節(jié)性回升
 
　　近期，雞蛋和豬肉的價格驟然走高，根據(jù)農(nóng)業(yè)部對全國470個集貿(mào)市場畜禽產(chǎn)品和飼料價格定點監(jiān)測雞蛋和豬肉價格的數(shù)據(jù)，8月份第4周(采集日為8月26日)，雞蛋價格大幅上漲，已創(chuàng)出了今年的新高。截至8月27日本周，雞蛋價格連續(xù)5周上漲，累計漲幅6.2%；同時，豬肉價格連續(xù)9周回升，累計漲幅為15.8%。

根據(jù)以上圖表數(shù)據(jù)我們可以看出，目前雞蛋和豬肉的價格恢復(fù)性和季節(jié)性上漲已經(jīng)來臨，豆粕的下游需求逐步轉(zhuǎn)暖。
 
　　二、美國大豆出口數(shù)據(jù)不斷攀高，需求較為強勁
 
　　美國農(nóng)業(yè)部宣布，上周美國私人出口商周一向中國銷售了11.8萬噸大豆，周二向中國銷售17.5萬噸大豆，周三向中國銷售20.5萬噸大豆，周四向中國銷售了16.5萬噸大豆，周五向中國銷售了23.3萬噸大豆。截止到8月13日的一周里，美國08/09年度大豆出口銷售數(shù)量為27.49萬噸，下個年度為58.31萬噸，總計85.8萬噸。 截止到8月13日的一周里，08/09年度豆粕出口銷售數(shù)量為11.08萬噸，下個年度為4.55萬噸，總計15.63萬噸。
 
　　

根據(jù)上圖也可以看出，中國的需求強勁態(tài)勢不減，由于國內(nèi)預(yù)期大豆減產(chǎn)，而美國大豆作物均未結(jié)束生長期，今年大豆播種較晚致使作物極易受到霜降的影響，因而大豆價格亦需要維持一定的風(fēng)險升水，未來美豆易漲難跌。
 
　　三、大連大豆、豆粕注冊倉單仍處較低水平
 
　　

如圖所示，根據(jù)近六年的倉單數(shù)據(jù)顯示目前大豆和豆粕的注冊倉單數(shù)量尚處較低水準(zhǔn)，現(xiàn)階段現(xiàn)貨拋壓不大，對期價形成了有力支撐。
 
　　四、外盤豆類基金多單比例蓄勢待發(fā)
 
　　

上圖為2002.11.12-2009.8.24CFTC基金多頭持倉比列與大豆價格對比走勢圖，前期油價的下滑和美國大豆種植區(qū)天氣狀況良好成為了基金拋售大豆的主要原因，如圖所示，目前期價已經(jīng)到了前期支撐位，且對于基金多單的減持敏感程度在逐步減弱。
 
　　五、技術(shù)分析
 
　　

從圖中我們可以看出，技術(shù)上來看豆粕處于上升趨勢中的中繼盤整形態(tài)，目前周均線5、10及20周均線2900一線獲得較強支撐，且受到資金面青睞，持倉屢創(chuàng)新高。后市將有望繼續(xù)上行。操作上2860-2900區(qū)間可多單參與，目標(biāo)位可運行至突破此區(qū)間，挑戰(zhàn)前高點，止損位可設(shè)在2830一線即30日均線。
 
　　小結(jié)：根據(jù)以上基本面及技術(shù)面的分析，豆粕目前處于可操作性階段，隨著后市需求季節(jié)性的來臨，上漲亦可期，若有技術(shù)性突破將會有較大的上行想象空間。