通聯(lián)天膠日評

本周，受東京膠持續(xù)單邊振蕩上行影響，滬膠陷于高位區(qū)域性強勢振蕩整理之中，近遠(yuǎn)期各合約期價易漲難跌，成交量活躍，持倉量以增為主，其主要原因在于，目前全球?qū)嵤捤韶泿耪?，貨幣資金流動性泛濫，美元維持貶值趨勢，原油高位區(qū)域波動，全球資源類商品仍維持漲勢，通貨膨脹預(yù)期強化，作為一種戰(zhàn)略物質(zhì)和工業(yè)原料，天膠投資投機需求不斷增強，全球汽車產(chǎn)業(yè)逐漸復(fù)蘇，消費需求逐漸增強，而天膠生產(chǎn)還遭遇產(chǎn)區(qū)不利氣候襲擊，因此，天膠振蕩上行趨勢仍將得以持續(xù)，投資者操作上宜以逢低吸納為主，但高位追漲可能面臨短線虧損風(fēng)險。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，28日

通聯(lián)大豆日評

受東北地區(qū)干旱消息的影響下，本周大豆市場跳空高開隨后幾個交易日盤整，大連大豆主力1001合約本周收盤價較上周上漲89元/噸，收于3766元/噸。由于09年美豆產(chǎn)量不確定，令市場很難找到方向，大豆期價持續(xù)震蕩。一方面交易商不得不維護(hù)市場天氣升水，因存在9月份霜凍威脅。同時，市場上漲動能受到一定抑制，若作物避開9月份霜凍，大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)出紀(jì)錄。強勁周出口銷售數(shù)據(jù)及短期供應(yīng)緊張仍對大豆期價構(gòu)成利多支撐，助推早盤市場上漲。不過在觸及高點之后，后續(xù)買盤匱乏引發(fā)市場獲利了結(jié)。周邊市場信號不一亦增添盤面震蕩基調(diào)，交易商保持謹(jǐn)慎思路并密切關(guān)注天氣預(yù)報。據(jù)DTN氣象機構(gòu)預(yù)測，本周末至下周一，美國中西部作物帶氣溫將繼續(xù)回落。這雖不代表會出現(xiàn)霜凍，但至少這幾天作物生長會放慢。 除低溫之外，產(chǎn)區(qū)中到大雨也將放緩作物進(jìn)度。雨水和低溫同樣增加大豆患病風(fēng)險。據(jù)國家防總辦公室統(tǒng)計，截至８月２７日，全國農(nóng)作物受旱面積為１．４５億畝，超過多年同期均值３００萬畝，其中重旱６１０７萬畝，干枯２９７５萬畝，有６９３萬人、５６２萬頭大牲畜因旱發(fā)生飲水困難。國家防總要求，各級抗旱指揮機構(gòu)要把抗旱奪豐收工作作為當(dāng)前的頭等大事抓緊、抓實、抓好，繼續(xù)全力以赴地做好各項抗旱工作。據(jù)悉，國家防總近日已派出三個工作組趕赴湖南、湖北、廣西、貴州等省區(qū)，協(xié)助和指導(dǎo)地方做好抗旱工作。美國農(nóng)業(yè)部的周度銷售報告顯示，截至2009年8月20日，2008/09年度（始于9月1日）美國對華大豆的出口裝船量為1835萬噸，高于去年同期的1323萬噸，同比提高38.6%。2008/09年度迄今為止，美國對華大豆的銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為1981萬噸，比去年同期的1346萬噸同比增加47%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計在截止到2009年9月份的年度里，因為南美供應(yīng)因干旱下滑，對中國出口強勁，大豆出口數(shù)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.6億蒲式耳。美國統(tǒng)計局周四公布的月度壓榨報告顯示，美國7月大豆壓榨量為1.2937億蒲式耳，6月為1.4009億蒲式耳。 7月豆油庫存為33.38274億磅，6月為34.20276億磅；豆粕庫存為349,543 短噸，6月為426,317短噸。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，楊文年，28日

通聯(lián)每周鋼材資訊

【本周行情】

截止收盤，螺紋主力收于4272，下挫2點，跌幅0.05%，持倉量減少113370，持倉量累計551250。線材方面，線材主力收于4130，下挫5，跌幅0.12%，持倉量增加802，持倉累計14418。

【基本面】

FMG簽訂新長協(xié)價，鐵礦石三巨頭集體表態(tài)

由于澳洲第三大鐵礦石供應(yīng)商FMG與中國鋼鐵企業(yè)簽訂了低于三巨頭的日韓鐵礦石長協(xié)價，本周國際三大鐵礦石供應(yīng)商分別就鐵礦石供應(yīng)價格作出表態(tài)。

力拓一方面受制于力拓案，另一方面受到上半年業(yè)績不佳的影響，在鐵礦石價格上口吻有所軟化，聲稱將以日韓簽訂的長協(xié)價來供應(yīng)中國方面鐵礦石。

淡水河谷方面由于訂單量激增，產(chǎn)能利用率已經(jīng)滿負(fù)荷生產(chǎn)。因此其表示將不會與中方進(jìn)行新的長協(xié)價談判，銷往中國鐵礦石價格將以臨時價格為準(zhǔn)。直至中方接受日韓長協(xié)價格。據(jù)悉，淡水河谷的臨時價格為2008年的基準(zhǔn)價的80%，明顯高于日韓簽訂的長協(xié)價。

本周五，必和必拓又有新動作。公司高管表示，該公司希望采取與市場掛鉤的鐵礦石定價機制，并將就此與日本主要鋼鐵商進(jìn)行接觸。

工信部召開行業(yè)工作會議，鋼鐵協(xié)會建言

在工信部召開的工業(yè)行業(yè)形式分析座談會上，鋼鐵協(xié)會建議，提高高附加值產(chǎn)品出口退稅率，整頓和規(guī)范進(jìn)口鐵礦石貿(mào)易秩序，全面推進(jìn)進(jìn)口鐵礦石代理制，實行國內(nèi)市場進(jìn)口鐵礦石統(tǒng)一價格，防止國內(nèi)市場進(jìn)口鐵礦石的炒作行為。同時扶持國內(nèi)鐵礦企業(yè)的發(fā)展，降低礦山企業(yè)賦稅，增加國內(nèi)礦石產(chǎn)量。

近期包括國務(wù)院常務(wù)會議報告、工信部工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行夏季報告均有涉及鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩的情況。中鋼協(xié)表示，鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩問題直接導(dǎo)致鋼價不正常波動，已經(jīng)影響到全行業(yè)的健康發(fā)展，因此，中鋼協(xié)正配合政府部門制定一系列調(diào)整政策。新政策預(yù)期在9、10月正式出臺。東亞廢鋼市場火熱，韓國現(xiàn)代醞釀上調(diào)出廠價格。

據(jù)日本鐵源協(xié)會統(tǒng)計，此周（8月24日至28日）日本三大主要廢鋼地區(qū)關(guān)東、中部和關(guān)西鋼廠的2號重廢價格平均為29,888日圓/噸。比截止8月21日一周內(nèi)上漲1,567日圓/噸，連續(xù)11周上漲。
受此影響，韓國現(xiàn)代鋼鐵公司28日表示：因原材料成本上升，公司將從9月開始上調(diào)熱軋鋼卷、鋼筋及其他鋼材價格6.9%。這是該公司09年來首次上調(diào)鋼材出廠價格。

另據(jù)國內(nèi)海關(guān)統(tǒng)計，7月中國進(jìn)口廢鋼129.5萬噸，6月進(jìn)口廢鋼126.3萬噸，增長了3.2萬噸。

本周鐵礦石市場表現(xiàn)疲弱

截止28日，印度63.5%粉礦CIF報價已經(jīng)跌回至90-92美元/噸，較上周五回落了11-12美元，最大跌幅達(dá)12%。

本周海運市場維持震蕩走弱，波羅的海指數(shù)本周回落至2425，本周累計回落43。但此前一周累計降幅為284，因此本周整體降幅較上周減輕，呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。截止周四，巴西至中國和澳大利亞至中國的鐵礦石海運費用分別在29.17美元/噸和11.89美元/噸。本周分別回落0.63美元和0.28美元；跌勢明顯收攏。

從海運表現(xiàn)來看，中國鐵礦石進(jìn)口訂單量已經(jīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)，說明鋼鐵企業(yè)對于九十月份市場的需求量普遍看好，手中的部分庫存已經(jīng)得到的消化。本周周四周五現(xiàn)貨價格在連續(xù)數(shù)日的走跌中逐漸企穩(wěn)，市場或?qū)⒄归_震蕩反彈。

【操作建議】

受到國內(nèi)宏觀方面對建筑鋼材產(chǎn)能的控制，未來市場供給量會有一定影響，對建筑鋼材市場有一定的利好作用。

近期看，原材料市場仍有小幅跟跌，但鋼坯市場企穩(wěn)，顯示市場看跌空間已經(jīng)縮窄，需求面正在恢復(fù)。盡管鐵礦石冶金焦市場仍有疲弱表現(xiàn)，給中小鋼廠下調(diào)出廠價格的機會。但是現(xiàn)貨價格的進(jìn)一步企穩(wěn)將進(jìn)一步縮小原材料市場跟跌的空間，并逐步打消中小鋼廠的顧慮，相信下周下調(diào)報價的鋼廠數(shù)量將明顯減少。因此，鋼材市場的基本面有了一定程度的轉(zhuǎn)好。

但從期現(xiàn)的一個巨大價差來看，九月份的利好已經(jīng)被提前透支，期鋼整體上行的空間仍受限制，導(dǎo)致了近期期鋼走勢的反復(fù)。未來期鋼走勢震蕩向上的可能性較大，建議可適量多單介入，逢高減持。

通聯(lián)期貨 研發(fā)部  倪偉淼   021-68866986-227

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