通聯(lián)期貨天膠日評

周一，受東京膠持續(xù)單邊深幅下挫影響，滬膠近遠期各合約期價全線大幅走低，并收于不等跌幅，成交活躍，持倉量以增為主，其中空方逢高攔截并沉重打壓，多方逢低吸納及追捧均較為薄弱，其原因在于，宏觀政策逐漸向偏空方向轉(zhuǎn)換，全球經(jīng)濟前景充滿不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟前景也不樂觀，周邊股市劇烈波動，商品市場全線下挫，天膠市場也難以獨善其身，供需關(guān)系已成次要因素，由此判斷，天膠后市走勢將不容樂觀，操作上逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，31日

通聯(lián)期貨大豆日評

市場擔心政策利空，今日大連大豆高開走低，主力1001合約開盤3788元/噸，最高3798元/噸，最低3711元/噸，收盤價3715元/噸，結(jié)算價格下跌46元//噸。國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價格整體相對平穩(wěn)，其中哈爾濱大豆現(xiàn)貨報價3620-3660元/噸；黑龍江東部地區(qū)報價3540-3600元/噸，農(nóng)民手中所余稀少，貿(mào)易商觀望。受美豆期價走弱影響，國內(nèi)港口進口大豆分銷價格小幅回落，成交3700-3750元，目前港口庫存430萬噸，商務部預報8月份中國到港大豆 239萬噸，預計短期整體豆類市場將維持震蕩攀升走勢。周五印度貿(mào)易商和行業(yè)官員稱，由于季風雨量較少，預計印度大豆將減產(chǎn)19%，由此將造成豆粕出口銷量下降至較低水平。由于今年印度中部6至9月期間季風雨出現(xiàn)時間推遲，印度主季夏播大豆播種延遲。播種延遲導致農(nóng)民在80%大豆產(chǎn)區(qū)播種晚季成熟大豆品種。市場預期印度大豆產(chǎn)量約會達到800至900萬噸，相比去年的960萬噸下降約9-19%。貿(mào)易商稱，由于對收割產(chǎn)量擔憂，印度豆粕出口緩慢。自本年度季風雨季開始至8月25日印度大豆產(chǎn)量降雨量比正常低21%，而自7月末以來大多產(chǎn)區(qū)基本沒有出現(xiàn)降雨。國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）２８日說，該組織最新配置的相當于２５００億美元的特別提款權(quán)（ＳＤＲ）當日正式生效。 這項配置計劃是ＩＭＦ執(zhí)行董事會８月７日批準的。根據(jù)計劃，９月９日，該組織還將配置３３０億美元的特別提款權(quán)。兩項配置將使ＩＭＦ發(fā)行的特別提款權(quán)總額度增加至３１６０億美元。在新配置的額度中，有約１１００億美元將配置給新興市場和發(fā)展中國家，而其中２００億美元將流向低收入國家。

楊文年

通聯(lián)每日鋼材資訊
 
【本日行情】

0912螺紋合約開4280，盤中最高上報4291，最低下探4103，收4120，下挫186點，跌幅4.32%。今日累積成交1533870手，持倉量增加118444手，至478138手。

0911線材合約開4149，盤中最高上報4149，最低下探3991，收4014，下跌132點，跌幅3.18%。今日成交量16006手，持倉量減少564手，至13854手。

【基本面】

建筑鋼材現(xiàn)貨市場企穩(wěn)

據(jù)鋼之家現(xiàn)貨報價數(shù)據(jù)顯示，本周一建筑鋼材報價已經(jīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，大部分城市報價基本持平，華北部分地區(qū)報價有回升趨勢。具體來看，三級螺紋鋼全國28個市場報價區(qū)間在3865-4350，全國市場綜合價4032，較上周末增加8元。高線方面，全國28個城市報價區(qū)間在3620-3950，全國市場綜合價3727，較上周末同樣回升8元。

山西省70%煤企簽訂重組協(xié)議

據(jù)悉，山西省11個市超過70%的煤炭企業(yè)都已經(jīng)簽定了重組協(xié)議，目前重組行動已經(jīng)進入到正式的實施階段。按照山西省重組規(guī)劃，8月底將全部完成兼并重組的協(xié)議簽訂工作，9月新的企業(yè)主體要入場開工，新建擴建礦井的基本建設全面推開。
  
重組計劃顯示，完成重組后，山西省擁有企業(yè)主體的煤炭企業(yè)數(shù)量將從現(xiàn)在的2200個，變成100個左右。將形成2-3個年生產(chǎn)能力達到億噸級的特大型煤炭集團，3-5個年生產(chǎn)能力在5000萬噸以上的大型煤炭企業(yè)集團。

部分銀行停止放貸

有消息稱，由于受到資本充足率和撥備覆蓋率等監(jiān)管指標的約束下，8月份浦發(fā)等部分銀行已經(jīng)停止放貸。興業(yè)、民生等股份制商業(yè)銀行也制定了嚴格謹慎的信貸投放計劃。業(yè)內(nèi)人士稱，8月份新增貸款繼續(xù)萎縮已成定局。

上周建筑鋼材社會庫存量增幅減小

截止上周末，全國主要城市建筑鋼材社會庫存量較前一周有小幅增加，但增幅明顯弱于前幾周的增量。其中，螺紋庫存量達到了400.5萬噸，增加了8.4萬噸；線材庫存量達到了127.4萬噸，增量為5萬噸。

【操作建議】

基本面上看，建筑鋼材社會庫存量的增幅有所縮窄，而同時現(xiàn)貨市場報價企穩(wěn)，預示著鋼材現(xiàn)貨市場成交量有企穩(wěn)跡象。但是受到8月信貸規(guī)模萎縮的影響，期貨市場報價結(jié)束了近期的一段盤整格局，再度跟隨現(xiàn)貨價格下行。

期現(xiàn)價差理性回歸顯示市場對于后市過于樂觀的心態(tài)有所淡化，期貨報價重歸基本面。而從近期的原材料市場看，跟跌行情基本結(jié)束，但是半成品報價疲弱。

由于現(xiàn)貨市場的企穩(wěn)，九月利多因素仍在，預期在期鋼報價的下跌空間不會過深。多單可繼續(xù)等待進場機會。而短期可高拋低吸，區(qū)間操作。

通聯(lián)期貨 研發(fā)部     倪偉淼   021-68866986-227

期貨中國聲明：期貨中國編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。