按照非美國通用會計準(zhǔn)則，第一季度歸屬于航美傳媒股東的調(diào)整后EBITDA為凈虧損31.7萬美元，相比之下去年同期調(diào)整后EBITDA為凈虧損42.2萬美元。

 

公司表達(dá)了強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)型意愿，重申剝離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的決心CEO郭曼表示，“正如你們所知，我們正努力在中國轉(zhuǎn)變成一個領(lǐng)先的飛機(jī)和車上WiFi無線運(yùn)營商。我們想出售我們廣告業(yè)務(wù)來變現(xiàn)，這樣我們可以集中我們的資源在激動人心的無線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。我們很高興能與深圳市聯(lián)建光電股份有限公司達(dá)成協(xié)議，出售我們廣告業(yè)務(wù)5%的股權(quán)換取1.5億元人民幣現(xiàn)金。我們打算在可預(yù)見的未來出售我們廣告業(yè)務(wù)的剩余股權(quán)。我們正在按照上述協(xié)議重組我們廣告業(yè)務(wù)的過程中。同時，我們也正在與表現(xiàn)出購買我們廣告業(yè)務(wù)興趣的其他第三方進(jìn)行討論。”WIFI布局愈發(fā)清晰，進(jìn)展顯著上個季度，我們跟蹤的公司簽約高鐵局端為北京、上海、廣州。在5月13日，第八屆中國航空客艙通信娛樂發(fā)展論壇在北京召開，會上，郭曼分享了航美的“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路”。郭曼稱：“航美在國內(nèi)航空和列車無線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)導(dǎo)者的轉(zhuǎn)型之路已取得了可喜進(jìn)展，航美旗下子公司已獲得北京、上海、廣州、濟(jì)南、武漢、鄭州、新疆等鐵路局WI-FI或個人智能終端安裝與運(yùn)營權(quán)。中國鐵路每年覆蓋20多億人次旅客，列車WI-FI具有巨大商業(yè)開發(fā)價值。航美搶占先機(jī)，已在中國鐵路WI-FI取得巨大市場份額，取得了中國列車Wi-Fi服務(wù)市場的領(lǐng)先地位。

 

郭曼認(rèn)為：“WiFi服務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)的重要入口，得入口者得天下，這也是目前各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都在爭先搶奪上網(wǎng)入口的主要原因，而航美將會利用WiFi入口的優(yōu)勢，開辟更多全新的商業(yè)模式。”郭曼在論壇上宣布，航美傳媒將借力互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)造出點(diǎn)對點(diǎn)全覆蓋的公共交通全媒體網(wǎng)絡(luò)。

 

投資建議鑒于公司具有30億人民幣的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)剝離估值預(yù)期（約5億美金）+6450萬現(xiàn)金短投，以及全國鐵路WIFI大網(wǎng)的戰(zhàn)略卡位，我們認(rèn)為這是一個在互聯(lián)網(wǎng)上堅定轉(zhuǎn)型的互聯(lián)網(wǎng)平臺入口級公司。目前市場可能低估了公司W(wǎng)IFI業(yè)務(wù)可能具有的潛在估值水平，我們維持買入-A的投資評級，合理估值上調(diào)至12元（約7億美元市值）。

 

風(fēng)險提示傳統(tǒng)業(yè)務(wù)剝離進(jìn)度低于預(yù)期，WIFI運(yùn)營效果尚無法量化評估。